美(měi)国银行业危机持(chí)续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包括资(zī)产出售，可能(néng)出(chū)售(shòu)所有业(yè)务或部(bù)分(fēn)业务(wù)。该(gāi)行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后(hòu)又一家地(dì)区银行传出考虑可能出售的消息(xī)。本周三(sān)美(měi)股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括出售(shòu)在内(nèi)的战(zhàn)略选择(zé)，但鲜有感(gǎn)兴(xīng)趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行发布声明确(què)认(rèn)了(le)周三(sān)的媒(méi)体消息，称在和多位(wèi)潜在的投资者商谈，还(hái)表示，其核心存款3月以来(lái)已经增长，在第(dì)一(yī)共(gòng)和银行(xíng)被出售后，该(gāi)行并未经历(lì)超出正(zhèng)常水平(píng)的存款流(liú)失。

　　但西(xī)太平洋合众银行股价继续暴跌(diē)，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行此后(hòu)表示(shì)，关于(yú)该行磋(cuō)商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让(ràng)地区(qū)银(yín)行危机(jī)火(huǒ)上(shàng)浇油的第一地平(píng)线(xiàn)银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯(sī)指数(shù)下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地(dì)平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参(cān)议院银行委(wěi)员会就近(jìn)期大型(xíng)银行(xíng)倒闭(bì)事件举行听证会(huì)。会上(shàng)，银行监(jiān)管专家(jiā)表示，管(guǎn)理不善是导致破产的(de)主要原因(yīn)。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和第一共和(hé)银行(xíng)有(yǒu)非常独特的(de)商(shāng)业模式，硅谷银行专注(zhù)于(yú)资本密集型的科技以及生物医(yī)学初创企业；第一共和银行集中于财富管理(lǐ)；而签名银行则有(yǒu)大量的数字(zì)资产风险。在听证会上，专家们明确将最近银(yín)行倒闭潮归咎(jiù)于行(xíng)政管理不善(shàn)，同时他(tā)们担(dān)心银(yín)行倒闭会将美国(guó)经(jīng)济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家和议员们也表示(shì)，美(měi)联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银行(为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生xíng)股大幅波动背后存在“市(shì)场操纵”的(de)可能(néng)性，白宫(gōng)方(fāng)面也表示将(jiāng)监(jiān)控“健康银行面临的做空压力”。美(měi)股地(dì)区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿(yì)美(měi)元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行基本(běn)面强劲(jìn)且资本充(chōng)足，近(jìn)几日，做空活动(dòng)增加和股(gǔ)市波动已(yǐ)引(yǐn)起官员及监管(guǎn)机构(gòu)越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调显示(shì)，在美(měi)国银行(xíng)体系动荡之际，近(jìn)一(yī)半的美国人担心他们在银行或其他金融机(jī)构账户上(shàng)的钱的(de)安全。总共(gòng)有48％的美(měi)国成年人表示他们担(dān)心(xīn)自己(jǐ)的钱，其中19％的(de)人(rén)为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新(xīn)数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破(pò)产后不(bù)久的数据相似(shì)。当时有45％的美(měi)国成年(nián)人表示，他们非常或(huò)中度担心自己资金的(de)安全(quán)。尽(jǐn)管盖洛普(pǔ)并未在银行业较(jiào)为平静(jìng)的(de)时(shí)期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月(yuè)的数据(jù)显示，在危机得到解决后，人们对(duì)存款安(ān)全的担忧略有减少，这(zhè)表明对存款(kuǎn)安全的高度担忧可能并(bìng)非美(měi)国人的常态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到(dào)一架无人机(jī)袭击(jī)，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架无人机撞击(jī)了该工厂(chǎng)的在(zài)建厂(chǎng)房(fáng)间连廊(láng)，随(suí)后发生(shēng)爆炸并(bìng)引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭(xí)击，导致一储(chǔ)油(yóu)罐发生(shēng)火灾，总过火面积为(wèi)400平(píng)方(fāng)米。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前(qián)都(dōu)已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣布加息25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开(kāi)货币政策会议，决定(dìng)将(jiāng)欧元区三大关键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利(lì)率(lǜ)从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年(nián)7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通(tōng)胀(zhàng)。不过专家(jiā)预计(jì)，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌(diē)。受外(wài)盘原油(yóu)大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储(chǔ)如期(qī)加息25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第(dì)10次加息(xī)，本轮(lún)已累计加(jiā)息500个基(jī)点，这一区(qū)间仅略低于(yú)2008年大(dà)衰退(tuì)前的利(lì)率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌(diē)0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度(dù)跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期(qī)原(yuán)油暴(bào)跌主要受到宏观避险(xiǎn)情绪的(de)影响(xiǎng)，原油(yóu)市(shì)场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势更(gèng)多体现的是金融属性。一方面，美联储如(rú)期加息25个(gè)基点，市场对连续加息对经济(jì)造成影响的担忧加(jiā)剧(jù)；另一(yī)方面，近期(qī)美国再度出现破产(chǎn)银行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油作为大(dà)宗商(shāng)品代(dài)表(biǎo)受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能(néng)源化工(gōng)组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原(yuán)油分析师高健告(gào)诉(sù)期货(huò)日报记者，近期(qī)海外(wài)宏观集中避(bì)险，主要还是与(yǔ)美国银行危(wēi)机事为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生件有关。另外，美国债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题仍未解(jiě)决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的一份评估文(wén)件警告称，如(rú)果不提高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国(guó)经济将面临严(yán)重后果，在三种(zhǒng)预期情形下(xià)，美(měi)国经(jīng)济(jì)都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次进入(rù)集中(zhōng)避(bì)险状(zhuàng)态，对股市和商(shāng)品等(děng)风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目(mù)前美国银行问题再次出现，叠加债(zhài)务上限临期风(fēng)险，宏观层面的不确定性较(jiào)大(dà)，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否(fǒu)有可(kě)能演化(huà)成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度级别(bié)演变成(chéng)周度(dù)级(jí)别的拉(lā)升行情。如果这种情(qíng)况出现，风险资(zī)产将会出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的(de)关(guān)注(zhù)点集中在宏(hóng)观情绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察(chá)美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数(shù)的进一(yī)步动向，侧重留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示(shì)，美国制造业、服务业以及(jí)综合(hé)PMI均(jūn)低于预期(qī)，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居高不下的(de)情况下，美国经济难以获得(dé)动能(néng)。叠加美国(guó)就业(yè)市场招聘步(bù)伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场逐渐(jiàn)降温，经济(jì)面临(lín)的风险(xiǎn)正在(zài)上升。而在(zài)此次美联储议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息取(qǔ)决于数据。美联储(chǔ)将(jiāng)从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之前高利(lì)率带来的风险事件进一(yī)步(bù)扩大，美联储或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注点在于美(měi)联储是否会在(zài)接下来的议息会议中暂停加息(xī)，以及降(jiàng)息(xī)开(kāi)启的时间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得注意的是(shì)，近期(qī)原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上(shàng)也(yě)有较高(gāo)的相似性。高健表示，共(gòng)同(tóng)点是在银行业危机的背景下，宏(hóng)观避(bì)险情绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不(bù)同(tóng)点有两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一(yī)部分债(zhài)务上限的(de)加(jiā)成；二是当前原油基(jī)本(běn)面状态要(yào)好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原(yuán)油盘面的走(zǒu)势，对(duì)此轮原油大(dà)跌有(yǒu)较高(gāo)的参考性(xìng)。3月下旬(xún)原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后(hòu)回落(luò)，盘面上的表(biǎo)现是连续收出(chū)长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点留意是否(fǒu)会重现以上两(liǎng)点变(biàn)化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持(chí)续大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已(yǐ)经连续五周(zhōu)出现大幅(fú)减少，而美(měi)国即将进入夏季用油高峰，市场预期(qī)需求(qiú)将会(huì)逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进(jìn)入“自愿减(jiǎn)产”状态，以(yǐ)沙特(tè)为首的中东产油国(guó)为稳定油价进(jìn)行着各种努力，虽然(rán)实际落地(dì)情况仍(réng)需观察，但整(zhěng)体上(shàng)市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪的(de)逐步释放，原(yuán)油供给(gěi)端(duān)尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短期油(yóu)价仍以弱势振荡(dàng)为(wèi)主，价格(gé)的突破上行仍需(xū)其他利(lì)多因(yīn)素(sù)指引。

　　高(gāo)健也(yě)认(rèn)为，目前原油还是振(zhèn)荡格(gé)局，价(jià)格向下逼近年内(nèi)低点，短线观察前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱(qū)动原(yuán)油破位(wèi)向下(xià)，主要看避险(xiǎn)情绪的持续(xù)蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能(néng)否出现周线级(jí)别的行情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加息基本全部落(luò)地，后期将不再存在加息(xī)对大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)压(yā)制(zhì)的(de)预(yù)期，情(qíng)绪(xù)上将有一定缓和。但美联储连续(xù)大幅加息后对市(shì)场的影(yǐng)响(xiǎng)仍需一(yī)段时间观察，情绪(xù)的底部可能已经(jīng)出现，但市场的底部仍需要(yào)观(guān)察。基本面上，市(shì)场对经济(jì)衰退的担忧仍未结(jié)束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明确的定论，但用油(yóu)旺季即将到来，短(duǎn)期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青(qīng)大幅(fú)下(xià)行

　　受原(yuán)油下跌(diē)拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势(shì)偏强。美(měi)国将与委(wěi)内瑞拉(lā)石油有关的交易许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥(lì)青分流至(zhì)欧洲(zhōu)和美国的问题依然存(cún)在，沥青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴(tiē)水上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油价(jià)格(gé)下跌带来(lái)的(de)冲击。

　　“4月沥(lì)青供(gōng)应持续高位，对(duì)比(bǐ)往年同期数据，供应(yīng)提(tí)前发力，叠(dié)加终端(duān)需求未有明显回暖，沥青基(jī)本(běn)面有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示(shì)，进入5月，沥青供应(yīng)端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料(liào)通(tōng)关(guān)情况对沥(lì)青(qīng)生产供应(yīng)造成阶段性扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生产(chǎn)或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利(lì)用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科元和(hé)广(guǎng)西东(dōng)油(yóu)恢(huī)复沥青生(shēng)产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青(qīng)生产利润较好(hǎo)影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥青装置开工率持续回升(shēng)，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥青(qīng)装置检修增(zēng)加，但当前沥(lì)青供(gōng)应(yīng)仍处于相对偏(piān)高水平。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑林(lín)称(chēng)，由(yóu)于沥青利润压(yā)缩(suō)限制(zhì)生产积极(jí)性，叠加原(yuán)料稀(xī)释沥青短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青供应存在收缩预(yù)期，后续关注(zhù)国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目(mù)前刚需仍处于季节性(xìng)淡(dàn)季(jì)，南方开(kāi)始(shǐ)进入雨(yǔ)季，需求(qiú)回(huí)升(shēng)偏慢，北方需求仍没(méi)有较(jiào)好的表现(xiàn)。从(cóng)下游行业的开工(gōng)率看(kàn)，道路需(xū)求表现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍(shāo)好(hǎo)但占比较小，整体需(xū)求一(yī)般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随(suí)着(zhe)气(qì)温的回升，道路施工项目(mù)逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期(qī)沥青价格波(bō)动的(de)主要逻辑在(zài)于(yú)成(chéng)本(běn)端原油(yóu)，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件以及衰(shuāi)退预期(qī)的压力(lì)，预计原油仍(réng)维持(chí)弱势运行(xíng)。在此背景下，沥青价格也难(nán)有(yǒu)较强(qiáng)的表(biǎo)现(xiàn)，短期(qī)仍跟(gēn)随(suí)原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下(xià)移，沥(lì)青综合加工利润或将有(yǒu)所增长。另(lìng)外，沥青(qīng)总体库(kù)存持续累积，但(dàn)仍处(chù)历史偏低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端具备施(shī)工(gōng)条件，刚需(xū)逐(zhú)渐回(huí)暖。短期沥青(qīng)期价弱势(shì)振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期需(xū)关注(zhù)沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生>

　　节后首(shǒu)个(gè)交易(yì)日，聚(jù)酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约(yuē)收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美(měi)元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及(jí)聚(jù)酯开工率下(xià)降对PTA的负(fù)反馈造成的。而假期期(qī)间宏观事件的扰动(dòng)加大了成本端的(de)跌幅(fú)，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货(huò)研究院能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而(ér)且(qiě)，因(yīn)PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工(gōng)率(lǜ)改善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需(xū)偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入(rù)压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开(kāi)工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率将从4月(yuè)中下(xià)旬的低(dī)点(diǎn)65％升至73％，国内(nèi)开工率(lǜ)将(jiāng)提(tí)升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂(liè)解价差(chà)开始回(huí)落(luò)，芳烃(tīng)调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏(kuī)平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压(yā)缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石(shí)化等有(yǒu)检修计(jì)划，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修力度(dù)有待(dài)观(guān)察(chá)。而且，亚(yà)东石化和英力士(shì)重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增(zēng)加预(yù)期(qī)，叠加(jiā)聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从(cóng)180万(wàn)吨回升(shēng)至198万吨附近，预计(jì)5月供(gōng)需(xū)依然偏松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏(yǒng)琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还表示(shì)，目前来看调油(yóu)驱动稍显不足(zú)，美国(guó)汽油库存(cún)进入4月后(hòu)去化力度(dù)放缓，甚(shèn)至出现(xiàn)小幅累积，而且(qiě)从年(nián)初开始(shǐ)，韩国就有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在提前备货行(xíng)为。同(tóng)时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平(píng)，有助于带动(dòng)部分装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将进(jìn)入(rù)尾(wěi)声，预计5月(yuè)底负(fù)荷或升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称，由于(yú)亚洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修期结束，PX开工(gōng)率回(huí)升(shēng)明(míng)显，而国内部分PX装置(zhì)负荷处(chù)于(yú)上升状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可(kě)能(néng)趋于宽松。同时(shí)，调油需求不(bù)及预(yù)期，当前美湾(wān)芳烃库存较高(gāo)，需求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美(měi)亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本(běn)拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需(xū)关注原(yuán)油(yóu)价格企稳情况及调油逻(luó)辑(jí)在(zài)汽油需求(qiú)旺季是否(fǒu)实质发(fā)生(shēng)。若原油(yóu)价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开(kāi)工(gōng)率有改(gǎi)善预期的前(qián)提下，PTA有望出(chū)现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚(jù)酯端开(kāi)工下(xià)滑的(de)利空可能会(huì)慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造(zào)、加弹开(kāi)工率也出(chū)现了周度回升的态(tài)势。最大的利空(kōng)因素在(zài)于PX与石脑油价(jià)差(chà)的压缩(suō)，目前两者价(jià)差(chà)仍(réng)高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势(shì)延续。从价格(gé)走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。