分析人士称，《暂行(xíng)规定》施行(xíng)后(hòu)，预计全市场货币(bì)市场(chǎng)基金数(shù)量上将有一(yī)定(dìng)出清(qīng)，对基(jī)金管理人的产品体系结构布局、调(diào)整也提出(chū)了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式(shì)实施，从风险管理、人员及系统(tǒng)配置、投资(zī)比(bǐ)例、交易行(xíng)为、规(guī)模控(kòng)制、申赎(shú)管(guǎn)理(lǐ)等(děng)多(duō)方面(miàn)对重要货币市场(chǎng)基金的基金管理人提出了更为严(yán)格(gé)审慎的要(yào)求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的风险管(guǎn)理能力和透明度(dù)，降低投(tóu)资(zī)风险。但是，可(kě)能会对部分追求(qiú)高收益的(de)投资(zī)者(zhě)造(zào)成(chéng)一(yī)定影响。此外，预计全市场货币市场基金数(shù)量上将有(yǒu)一(yī)定(dìng)出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产品体系结(jié)构布局、调整也提出了(le)要(yào)求。

　　哪些基金被纳(nà)入(rù)

　　《暂行规(guī)定》指出，重要货币市场(chǎng)基金是(shì)指(zhǐ)因基金资产规模较大(dà)或者投资(zī)者人数较多、与其他(tā)金融机构或(huò)者(zhě)金融产品关联性(xìng)较强，如发生重大风险，可能对资本市(shì)场和金融体(tǐ)系(xì)产生重大不利(lì)影响的货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根(gēn)据《暂行规(guī)定(dìng)》，货币市场基金(jīn)满足下列任一条件的，基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人应当在(zài)10个(gè)工作(zuò)日内主动(dòng)向中国(guó)证监(jiān)会报告：基金资产净值连续20个(gè)交易(yì)日超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的符合重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一季度(dù)末，市场上共有天弘余额宝货(huò)币、易方(fāng)达易理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金(jīn)份(fèn)额持有人(rén)户数来看，截至2022年末，天弘(hóng)余额宝货币持有人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业(yè)内人士对记(jì)者表示(shì)，《暂行规定》实施后，对于规模(mó)超过2000亿元或者投资者数(shù)量(liàng)大于(yú)5000万个(gè)的货币市场(chǎng)基金，监管要求更加严格，基(jī)金管理(lǐ)人需要增强抗风(fēng)险能力，并明确风险(xiǎn)防控与处置机制(zhì)。这将促使(shǐ)基金公司更加(jiā)注重风(fēng)险管理和产品合(hé)规性，提高产品(pǐn)的透明度(dù)和稳定性(xìng)，从而保护投资者的(de)利(lì)益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》与资管新规一脉相(xiāng)承，都是为了(le)提升资(zī)管机构的风险管理能力，实现风险分散化，防止(zhǐ)风(fēng)险过度集中、对(duì)金融安全产生不(bù)利影响。在提升(shēng)风控水平的前提(tí)下(xià)，引(yǐn)导高收益产品打破刚兑，高安全(quán)产品收益率回落至与其风险相匹配的合理水平。随着资管新规(guī)的逐步尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次落地，回归本源(yuán)的主动类资管产品迎来发展良(liáng)机，财富管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货币(bì)市场基金的附加监管要求，指出(chū)基金管理人应当遵循长期稳健的(de)经营(yíng)和投资理念，确保自身投(tóu)资研究(jiū)、人(rén)员配备(bèi)、系统运(yùn)营、客户服务、风险(xiǎn)管理(lǐ)与危机应对等方面的能力水平(píng)与重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)管理规(guī)模相匹(pǐ)配，不得盲(máng)目(mù)扩(kuò)张基金规(guī)模。

　　值得注意的是(shì)，重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金的基金经理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基金(jīn)管理人的高(gāo)级(jí)管(guǎn)理(lǐ)人员、基金经理等相关人员的考核评价、薪(xīn)酬激励等不得直(zhí)接(jiē)或(huò)者尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次间接(jiē)与(yǔ)重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运(yùn)作指标方面，也需要满足多(duō)项要求。例如，持(chí)有(yǒu)一(yī)家公司发行的证(zhèng)券市(shì)值不(bù)得超过基金资产净值的5％；投资于(yú)具(jù)有基金托管(guǎn)人资格的同一商业(yè)银(yín)行发行的金融(róng)工具占基金资产(chǎn)净值(zhí)的比例不(bù)得超过15％；主动投资于流(liú)动性受限(xiàn)资产的规模合计(jì)不得超过基金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余期(qī)限(xiàn)不得超过90天(tiān)；投资组合的(de)杠(gāng)杆比例不得(dé)超过(guò)110％。

　　货币市场基(jī)金交易行(xíng)为管(guǎn)理方面，《暂(zàn)行规定》指出，审(shěn)慎(shèn)确认大额申购申请，避免(miǎn)出现接受(shòu)单一投资者申购申请后导致其持有份额超(chāo)过基金总份额5％的(de)情况。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基金管(guǎn)理人(rén)、基(jī)金托管人(rén)每月(yuè)从重要货币(bì)市(shì)场基金的管(guǎn)理(lǐ)费、托管(guǎn)费(fèi)中计提的(de)风(fēng)险准(zhǔn)备金比例不得(dé)低于20％。

　　国(guó)信(xìn)证券指出，《暂行规定》是金融(róng)防(fáng)风险的重要举措。部分货币市场基金规(guī)模较大、投资者数量(liàng)较多，具有“牵一发而动全(quán)身”的重要影响，当出现风险(xiǎn)事件时，可能会对金融(róng)市场的流动性安全产(chǎn)生冲击(jī)。《暂(zàn)行规定》无论是从考核(hé)机制，还(hái)是从(cóng)投资比例、久期、可变现资产的限制，都(dōu)是为了更高流动性(xìng)考虑(lǜ)，重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)防(fáng)范(fàn)流动性风(fēng)险的能力将(jiāng)进一(yī)步(bù)提升(shēng)，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风(fēng)险应对(duì)预案

　　在重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金的风险防控和监督管(guǎn)理机(jī)制方(fāng)面，《暂行规定(dìng)》也(yě)做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理人应当(dāng)综(zōng)合评估重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)各类风险的(de)成(chéng)因、表现及影响(xiǎng)，会同相(xiāng)关(guān)市场主体共同制定合理有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)应对预案。风险应对预案应当(dāng)报中国证(zhèng)监会备案，中国证监会对风险应对预案的有效(xiào)性、合(hé)理性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金发生重(zhòng)大风险(xiǎn)的，由中(zhōng)国证(zhèng)监会牵头相关(guān)部门成(chéng)立风险(xiǎn)处置(zhì)小组，督促基金管理人及相关(guān)市场主体依据风险应对预案等对重要货币市场(chǎng)基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对于投资者有(yǒu)什么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货(huò)币基金的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)能力和透明度，降低投资风(fēng)险。但(dàn)是，可能(néng)会对部分投资者造成一定影响，例如可能会对一些追求(qiú)高收益的(de)投资者造成一定冲击。此外，新(xīn)规可能会导致一些货币(bì)基金(jīn)规模较小(尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次xiǎo)的(de)产品(pǐn)退(tuì)出市场，投(tóu)资(zī)者需(xū)要(yào)注意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保(bǎo)护低风险偏好(hǎo)的投资者。相对(duì)于其他资(zī)管产(chǎn)品(pǐn)，货币市场基金具有着投资者数量庞大，风险偏好较低的(de)特(tè)点。部分规(guī)模较(jiào)大的货币规(guī)模基金如出现风险事件(jiàn)，或将对(duì)社会稳定产生不(bù)利影响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要货币市场基金的资产安全要(yào)求，有利于(yú)保护投(tóu)资(zī)者(zhě)利益。”国信(xìn)证券表(biǎo)示。

　　财(cái)信(xìn)证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》施(shī)行(xíng)后，货币(bì)市场基金的规范化、标准化、投资分散化、安(ān)全化程度将有提升，未来(lái)是否在公布的重点货(huò)币基(jī)金名录内(nèi)，可能是(shì)投资(zī)者选择考(kǎo)量(liàng)的潜在(zài)背书因(yīn)素之一。预计全市场货币市场基金数量(liàng)上将有一定出清(qīng)，对基金管理人的(de)产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

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