为(wèi)了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平(píng)信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美(měi)星(xīng)董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人(rén)、实(shí)际(jì)控制人何德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时(shí)任独(dú)墅湖文化(huà)传(chuán)播有限公司(sī)董事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个(gè)证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连(lián)续集中交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获(huò)利(lì)的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续(xù)集(jí)中交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，申(shēn)买量占市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期(qī)初(chū)增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委(wěi)托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见(jiàn)，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足(zú)以证明(míng)蒋维(wéi)受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名(míng)册；四(sì)是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对(duì)毛明(míng)土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账户组交(jiāo)易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不(bù)受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不(bù)知(zhī)情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动人中(zhōng)一方存在不(bù)当行为，不(bù)应推定或认(rèn)定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的(de)代(dài)理人也就(jiù)是否合(hé)谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理人的主要(yào)陈述意见不(bù)予采纳。

　　关于(yú)违法期间和责任承担(dān)，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和李传(chuán)武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huán大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗g)秀芳、何(hé)德平一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处罚(fá)时(shí)将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市(shì)场行为，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽(zé)广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇(fù)持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由(yóu)海得泽(zé)广代持(chí)，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决(jué)策(cè)由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息(xī)。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性(xìng)，不对(duì)投资(zī)者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽(zé)广交易流水、资金(jīn)流水及(jí)相关银(yín)行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持资金(jīn)和(hé)减持所得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事(shì)人所提相(xiāng)关(guān)理(lǐ)由不具有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际(jì)控制人(rén)，未如实(shí)告(gào)知上(shàng)市公(gōng)司上述持股情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条规定(dìng)，何德(dé)平的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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