自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士(shì)看来(lái)，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板(bǎn)、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前(qián)期调整(zhěng)，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置(zhì)的(de)工具(jù)性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆(nì)势(shì)投资的(de)特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方(fāng)达基(jī)金看(kàn)来，电子、计(jì)算机等(děng)科创(chuàng)板的(de)核(hé)心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的(de)AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半(bàn)导体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板块业绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期增速(sù)保持在较高水平(píng)，相比过(guò)去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块(kuài)的增速依然(rán)稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科(kē)创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基(jī)金(jīn)进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对(duì)较高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未(wèi)来的一(yī)致预期净利(lì)润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年以来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回(huí)归，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受行业和(hé)公司的(de)长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基(jī)金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经伊拉克是不是被灭国了济(jì)产业省公布外(wài)汇法法令修(xiū)正案，将先(xiān)进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个品(pǐn)类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代(dài)加速(sù)的(de)预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间半导体板块回(huí)调，资金也(yě)在加(jiā)速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华(huá)夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度价格(gé)持续下(xià)探之后，当前(qián)阶(jiē)段(duàn)或已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会(huì)通过降(jiàng)价进行库存(cún)去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四(sì)季(jì)度行(xíng)业龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行业周期(qī)的(de)反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以(yǐ)及(jí)存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示(shì)，硬科技(jì)的(de)投资机会需要看到真正的(de)业(yè)绩触(chù)底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在(zài)二(èr)季(jì)度(dù)及二季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期(qī)，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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