“一带一路”对冲欧美(měi)拖累(lèi)无疑(yí)是2023年(nián)出口最大的看(kàn)点。即(jí)使考(kǎo)虑去年的低(dī)基(jī)数，4月的出口增速也不赖，与韩国、越(yuè)南(nán)等邻(lín)国形成鲜明(míng)对比；拉动方面(miàn)，“一(yī)带一路”国(guó)家成(chéng)为主角，欧美发达经(jīng)济体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路(lù)”国家在中国出(chū)口(kǒu)的份额(é)约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口(kǒu)增速保持在(zài)6％以上，那么在增量上就可能对冲(chōng)美(měi)欧日(rì)出口的下滑，使得全年2023年全年(nián)的出(chū)口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数(shù)据再(zài)次验证(zhèng)，当前(qián)观察的中国(guó)的(de)出口(kǒu)“不看港口，不看韩、越”。港口数据和(hé)韩(hán)国、越南出(chū)口(kǒu)通胀作为(wèi)传统观苏州市相城区邮编是多少(guān)察中(zhōng)国出口增速的(de)重要指标，但随着中(zhōng)国(guó)出口结构向(xiàng)“一带(dài)一(yī)路”国(guó)家转(zhuǎn)移(yí)，其对中(zhōng)国出口的(de)指示作(zuò)用(yòng)逐渐(jiàn)下降。一方面(miàn)，由于多数(shù)“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占(zhàn)比和增速快速上升，导致(zhì)港口数(shù)据(jù)与实(shí)际出口增速持续偏离，另一方面，以往韩国(guó)、越南出口增速与中国出口基本保持(chí)统一趋势，但由于产品结(jié)构差异，2023年以(yǐ)来两者(zhě)产(chǎn)生较大背离。出口(kǒu)结构性(xìng)变化背景下，传统观(guān)察框架适(shì)用性减弱，信(xìn)息的噪(zào)音和预(yù)期的波(bō)动可能加大。

　　国(guó)别(bié)方面，擘画外贸(mào)蓝(lán)图(tú)的突破(pò)口(kǒu)仍(réng)在于“一(yī)带一路”国家。除低基数影(yǐng)响之外，4月对俄出口(kǒu)的高增反映“一带(dài)一路”贸易(yì)持续活跃，沿(yán)路经济带(dài)仍是我国稳外贸的(de)“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂时回落，不过(guò)整体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降(jiàng)”的趋势(shì)加速(sù)，日韩份(fèn)额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出口结构(gòu)继续延续(xù)“扬长避短”的属性。中国4月(yuè)汽(qì)车及机电出口金(jīn)额维持(chí)强(qiáng)势，增速较3月进一步(bù)加(jiā)快部分源于去年低(dī)基(jī)数(shù)原(yuán)因，不过对同比的拉动仍明显(xiǎn)好(hǎo)于韩国，半(bàn)导体出口(kǒu)跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐(qí)升的汽(qì)车(chē)出口反映海外车市较(jiào)高景气度(dù)与产业链韧性(xìng)仍可在一段时(shí)间内支撑出口，而受全球半导体(tǐ)周(zhōu)期影响，集(jí)成电路4月出(chū)口(kǒu)量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口(kǒu)最大(dà)的变数：“一带(dài)一路”的空间(jiān)有多大(dà)？站在2022年(nián)年(nián)底，市场大多聚焦(jiāo)欧(ōu)美经济衰(shuāi)退的拖累，而(ér)聚光灯之外“一带一路”却在稳(wěn)定外贸上发挥了(le)越来越重(zhòng)要的作(zuò)用(yòng)，那么如何去评估这一(yī)空间有多大(dà)？

　　一带一路(lù)出口背(bèi)后存量博弈。在全球经济和贸易放缓的背景下，我国出口的韧性可(kě)能主要来自(zì)于存量的竞争——我们(men)认为(wèi)很有可能是(shì)抢占欧美日韩(hán)在这些国家的进(jìn)口份额，2018年至(zhì)2022年，中国(guó)在一带(dài)一路沿(yán)线10国的(de)进(jìn)口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守估计拉动2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国(guó)中(zhōng)，中国出口规模(mó)最(zuì)大的10个国家（约占中(zhōng)国对(duì)“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观(guān)三种(zhǒng)情(qíng)形下(xià)的进口(kǒu)增速情况，同时参(cān)考2018至(zhì)2022年欧美日韩(hán)的年均下跌份(fèn)额，假设2023年10国对美(měi)欧日(rì)韩减少的进(jìn)口份额(é)中(zhōng)约60％被中国(guó)取(qǔ)代。

　　结果显示，中性条件(jiàn)下，“一带一(yī)路”10国2023年(nián)拉动中(zhōng)国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占(zhàn)65国(guó)的70％），大致估算“一带(dài)一路”沿线65国拉(lā)动我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在(zài)全球(qiú)放(fàng)缓的背景(jǐng)下，1个(gè)百(bǎi)分点并不(bù)少，我国全(quán)年出口增速可能略高于(yú)0％。对欧美日等发达经济(jì)体出口增速预测，思(sī)路为在中国加入世界(jiè)贸易(yì)组织后(hòu)、历次(cì)全(quán)球经济陷入(rù)衰退(tuì)或是经济增速大(dà)幅下(xià)行（downturn）的时(shí)间段中，选出具(jù)有(yǒu)参(cān)考意义的三(sān)年，分别作为(wèi)中(zhōng)性、乐观和悲(bēi)观情(qíng)景作为参(cān)考。我们对于(yú)2023年的(de)基(jī)准假(jiǎ)设为美欧有可能在下半年陷入温和(hé)衰退，我们选择2009（全球金融(róng)危机(jī)）、20苏州市相城区邮编是多少16（美国紧缩(suō)后的全(quán)球经(jīng)济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破(pò)裂，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根(gēn)据预测，中性假设下，2023年(nián)欧美日韩(hán)拖(tuō)累我国出口(kǒu)增(zēng)速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设(shè)对(duì)其余国家（在(zài)我国出口中约占26％）出口增(zēng)速预测按照IMF对2023年世界(jiè)商(shāng)品贸易(yì)数量增速预测即1.5％计算(suàn)，并考虑(lǜ)价(jià)格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出(chū)口增速约0.64个百分(fēn)点。因此，中性(xìng)假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风(fēng)险，主要来自于两个方面：数据口径差异和(hé)欧美经(jīng)济体的“韧性”。数据(jù)方面，各国(guó)自中国(guó)进口的数据(jù)和中国向各国出口的数(shù)据(jù)存(cún)在差异（无(wú)论是(shì)绝(jué)对量还(hái)是增速），有时这一差异还较大(dà)，苏州市相城区邮编是多少一般而言中国出口端的增速(sù)会更高(gāo)，这意味着我们基于“一带一路”国家进口数据的测(cè)算是(shì)低估的；外(wài)需方面，欧美经济陷入衰退的时点存在(zài)较大的不确定性(xìng)，可能(néng)在今年下半年(nián)、也(yě)可能在明年，若后者(zhě)出(chū)现，那么2023年(nián)发达(dá)经济(jì)体对于中(zhōng)国(guó)出口的拖累可能(néng)没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄(é)罗(luó)斯及其他新兴经(jīng)济体(tǐ)经济增长(zhǎng)不及(jí)预期，对外(wài)需拉动(dòng)不(bù)足。疫情二次冲击风险(xiǎn)对出口(kǒu)造(zào)成拖累。欧美经济(jì)韧性(xìng)超预期，对于中国出口(kǒu)的拖累不足(zú)。

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