本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直(zhí)处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格。而(ér)远月合约(yuē)开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需(xū)基本(běn)和去年同期持(chí)平(píng)，整(zhěng)体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为(wèi)，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短(duǎn)期(qī)到港压力不(bù)大(dà)，疏港(gǎ自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么ng)依旧(jiù)维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库(kù)存(cún)本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补(bǔ)库(kù)不应有过高(gāo)期(qī)待(dài)。海外(wài)主流(liú)铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提(tí)产(chǎn)空间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约的(de)估值有中长(zhǎng)期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目(mù)前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需(xū)求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴(bā)极端天气导致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁(tiě)研(yán)究中(zhōng)心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五一(yī)假期将至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存补库对价(jià)格(gé)或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到基(jī)本释(shì)放，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色系下方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力度。

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