本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金产品(pǐn)已有3只成(chéng)立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基(jī)金加(jiā)速布局(jú)，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即可(kě)成立，认购(gòu)期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金(jīn)产品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于(yú)4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值(zhí)，万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著低于其(qí)他上(shàng)市(shì)板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升空间。随着市场流动性(xìng)的增(zēng)强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业(yè)的高速(sù)成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩(jì)和估(gū)值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价(jià)值显(xiǎn)著好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速(sù)“回(huí)血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来(lái)回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收(shōu)益，平(píng)均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在(zài)内的30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司(sī)业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利(lì)润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市(shì)公司全(quán)年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内(nèi)收益为负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年(nián)定开(kāi)年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇(yǒng)直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表(biǎo)现(xiàn)差异(yì)较大。除(chú)了继(jì)续降低投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑(yì)估(gū)值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业(y好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来è)精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续(xù)表现充满信心(xīn)，信(xìn)心来(lái)源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专(zhuān)精特新特性的中小成(chéng)长型企业而(ér)言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步(bù)消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出(chū)了不少政策利好，包括发(fā)布(bù)《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策(cè)的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于(yú)供给增加对整个市场的流(liú)动性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期(qī)发(fā)展(zhǎn)的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北交所改革的(de)不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司获增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的(de)公司获得重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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