5月迎来开门(mén)红，A股成(chéng)交额连续20日保持在(zài)1万(wàn)亿以(yǐ)上，市(shì)场对于人工智能(néng)、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看(kàn)法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多(duō)家(jiā)券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟(rì)，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业(yè)板块暂时是5月(yuè)机(jī)构(gòu)人气最高(gāo)的(de)板块，占比接近1成(chéng)，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程(chéng)度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注(zhù)度提升最(zuì)为明显，计(jì)算机(jī)板块关注(zhù)度则(zé)快速下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可(kě)能(néng)会成为AI概(gài)念笑(xiào)到(dào)最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博烧烤和(hé)五一(yī)旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股(gǔ)标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股同时获得3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量(lià高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟ng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后(hòu)。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行(xíng)情的演绎(yì)体现在(zài)热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的(de)投资(zī)方向做了(le)预判，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大盘的(de)看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医(yī)药(yào)、军(jūn)工，对(duì)地产(chǎn)股的(de)走(zǒu)势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规划(huà)、券(quàn)商(shāng)、沪(hù)港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了(le)美(měi)国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到(dào)10月股(gǔ)票市场(chǎng)的(de)相对弱势(shì)。这(zhè)有悖(bèi)于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括(kuò)重大项(xiàng)目(mù)的陆续推出和开工(gōng))不(bù)会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资(zī)产价格风险的容(róng)忍度正(zhèng)在降低，但在(zài)投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继(jì)续低位徘(pái)徊(huái)的经济(jì)周期格局下，只托(tuō)不举、定(dìng)点发(fā)力的“微刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期看(kàn)二级市场估值体系国际化是(shì)趋势，优(yōu)质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机(jī)会(huì)，可以做一把反弹，国(guó)企改(gǎi)革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背(bèi)景下，要(yào)么(me)减少负债，要么(me)增加资本，减负债会(huì)带来经济(jì)收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给(gěi)压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力(lì)暂时(shí)有所缓和，但尚无(wú)法期(qī)望经(jīng)济(jì)会出现持续(xù)或者大幅改善;资(zī)金利率的(de)回(huí)落是衰退性的，不(bù)意味着(zhe)流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏(piān)好受刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期影响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加股(gǔ)票供给担(dān)忧。总体(tǐ)上仍(réng)维(wéi)持(chí)二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确(què)定(dìng)性高(gāo)、估值不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底(dǐ)限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事(shì)件性(xìng)亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积(jī)极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速(sù)下(xià)行(xíng)确立，并将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小批(pī)多次的微刺激下，市(shì)场(chǎng)对短(duǎn)期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难以对冲(chōng)来自(zì)房地(dì)产等领域带来(lái)的经济下行动能，基本面预(yù)期很有可能(néng)下修;再次(cì)，改(gǎi)革(gé)和(hé)结构调整依然是政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面(miàn)放松的(de)情况下(xià)，房(fáng)地产风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都有不(bù)利影响(xiǎng)。监管部门(mén)的维稳措施(shī)亦难(nán)以改变基本面弱平(píng)衡向下打破的(de)趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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