总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资(zī)带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国(guó)首只基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商(shāng)制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于(yú)促(cù)进科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投(tóu)资(zī)者适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金(jīn)制(zhì)度(dù)、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安(ān)排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前期的(de)风控措施(shī)，并(bìng)根据科(kē)创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措(cuò)施(shī)的基(jī)础上，进一步做好风(fēng)中国人口第一大省，中国人口第一大省排名险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会(huì)同市(shì)场各方(fāng)扎实(shí)做好各项(xiàng)业(yè)务和技术准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票市场(chǎng)的基础性(xìng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类(lèi)型(xíng)的期权(quán)品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市(shì)场(chǎng)不(bù)同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合(hé)约标(biāo)的(de)的(de)可能(néng)性较大，管理规模(mó)和产品流动性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上述中国人口第一大省，中国人口第一大省排名(shù)公募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具进(jìn)行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的配(pèi)套(tào)策略也(yě)会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称。

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