全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的(de)美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其(qí)第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥水在(zài)今年一季度的(de)美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了(le)118只证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的(de)前(qián)十(shí)大(dà)重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　<刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗/p>

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度(dù)末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年(nián)一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了(le)5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基(jī)金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其(qí)中增持的(de)标的(de)还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿(yì)美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在(zài)一(yī)季度还减持了其特别看好的(de)黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年年(nián)底以(yǐ)来(lái)出(chū)现(xiàn)较(jiào)大(dà)涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的(de)开(kāi)端，因为全球(qiú)对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低(刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗dī)估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币(bì)市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季度的(de)最刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗新(xīn)观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支(zhī)出水(shuǐ)平高于(yú)经(jīng)济(jì)体的(de)生产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国(guó)和其他西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在(zài)实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳动力产出(chū)水平(píng)一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转(zhuǎn)了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人(rén)们(men)抛售(shòu)资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未(wèi)严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上(shàng)述情况极(jí)有可能在周期(qī)的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不(bù)同位置，这些国家和(hé)地(dì)区的政策制定(dìng)者支持货(huò)币和信(xìn)用(yòng)流动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对(duì)于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取(qǔ)了(le)最激(jī)进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联(lián)储加(jiā)息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美(měi)联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银(yín)行业(yè)就会继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国(guó)第一共和(hé)银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美联(lián)储可(kě)以评估形势(shì)再做(zuò)出(chū)决策。

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