本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的(de)首(shǒu)要因素，不过(guò)随着公募基(jī)金(jīn)加速布局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下(xià)，流动性问(wèn)题有望持续感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解(xù)改善；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于(yú)是发起式基金(jīn)，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功(gōng)获批，工(gōng)银(yín)瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时(shí)基(jī)金四(sì)家公募基(jī)金公(gōng)司(sī)拿(ná)到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是(shì)以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下(xià)产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的(de)同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升(shēng)空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强(qiáng)和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年(nián)内平均收益(yì)率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发(fā)布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏(piān)低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步(bù)改善，以及公司(sī)业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市(shì)公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益(yì)基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内(nèi)收(shōu)益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年(nián)内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投资(zī)价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为，当前(qián)北(běi)交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市(shì)场本身较差(chà)的流动性问(wèn)题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业(yè)数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选(感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对(duì)于(yú)具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司今年(nián)以(yǐ)来(lái)依(yī)然延续了较快(kuài)的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年(nián)四(sì)季度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发(fā)布《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等(děng)政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于供给增(zēng)加对整个(gè)市场的流动(dòng)性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们(men)选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市场(chǎng)关注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发展，投资机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随(suí)着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基(jī)金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新(xīn)次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估标的(de)，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司(sī)获得(dé)重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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