金(jīn)融界5月(yuè)16日消(xiāo)息 国新办今日(rì)上午举行4月份国(guó)民经(jīng)济运行(xíng)情况新闻发布会。现(xiàn)场有记者提问，4月份CPI与PPI同比表现均弱于预期，尤(yóu)其是PPI通缩(suō)加(jiā)剧，请(qǐng)问原(yuán)因(yīn)有哪(nǎ)些？国家(jiā)统(tǒng)计局如何看待未(wèi)来的(de)走势？

　　国家统(tǒng)计局新(xīn)闻发言人、国民经济综(zōng)合统(tǒng)计司司长(zhǎng)付凌晖回应称，当前价格低位(wèi)运(yùn)行主要是阶段性的，当前(qián)中(zhōng)国经济不存在(zài)通(tōng)缩(suō)，总的来看(kàn)，下阶段(duàn)也不会(huì)出现通缩(suō)。从CPI的(de)情况来看，今(jīn)年以来(lái)，CPI同比涨幅(fú)总体上是(shì)回(huí)落的(de)，4月份(fèn)同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.1％，涨幅比上个月回落了0.6个百分点，CPI走低主要是一些阶段(duàn)性(xìng)因素影响。

　　一(yī)是食品价格的回落。随着气温(wēn)的转暖(nuǎn)，鲜菜、鲜果供应增加，市场价格有所回落(luò)。同时，生猪市场供(gōng)应总体是(shì)充足的(de)。进入4月份(fèn)以后(hòu)，猪肉消费进(jìn)入淡季(jì)，猪肉(ròu)价格下行，也带动了食(shí)品价格的回落。4月份，食品价格同(tóng)比(bǐ)上涨0.4％，涨(zhǎng)幅(fú)比上月回落2个(gè)百分(fēn)点。

　　二是(shì)能源价格降幅扩大。今(jīn)年(nián)以来，受到世界经济(jì)复苏乏力(lì)、全球能源价格总(zǒng)体(tǐ)上趋(qū)于(yú)回(huí)落，对国内(nèi)居民消(xiāo)费汽柴油价格(gé)输(shū)出型影响显现，4月份CPI中，能源价格同比(bǐ)下降5.4％，比上月(yuè)降幅(fú)有(yǒu)所扩大。

　　三(sān)是国内部(bù)分耐(nài)用消费(fèi)品(pǐn)降(jiàng)价促(cù)销。今年以(yǐ)来，受(shòu)到汽(qì)车优惠补贴政策(cè)去年底到期影(yǐng)响(xiǎng)，国六B的排放标准(zhǔn)在今年7月份切(qiè)换，车(chē)企降(jiàng)价促(cù)销力度加大，带动了价格的下行(xíng)。我们看(kàn)到，4月份燃油(yóu)小汽(qì)车价格(gé)环比还(hái)在下(xià)降。

　　四是上(shàng)年同期对比基数(shù)走高。上(shàng)年同期受到疫(yì)情冲(chōng)击，猪肉(ròu)价格(gé)进入(rù)到(dào)上涨周期(qī)等因(yīn)素的影响，食品价格涨幅(fú)扩大。同时，由于(yú)国(guó)际地缘政(zhèng)治冲(chōng)突(tū)、全球疫情影响，去(qù)年国际油价高涨(zhǎng)，带动了CPI中(zhōng)能源价格上升。在这些因素共同影响下，去年(nián)4月份CPI同比上涨2.1％，涨幅比3月(yuè)份扩(kuò)大0.6个百(bǎi)分(fēn)点。

　　付凌晖(huī)指出，在价格中食品和能(néng)源由于受到(dào)短(duǎn)期因(yīn)素(sù)影响，往(wǎng)往(wǎng)波动会(huì)比较大，看价(jià)格总体的状况，更重要的还要(yào)看核心CPI。从核心(xīn)CPI的状况(kuàng)来看(kàn)，4月份同比上涨(zhǎng)0.7％，涨(zhǎng)幅(fú)和上月相同，总体保持基本稳定。从(cóng)核心CPI目(mù)前的情况来看，目前0.7％的涨(zhǎng)幅和疫情前(qián)相比还(hái)是偏(piān)低的，很重要的原因是服务需求仍在恢复中，相(xiāng)关(guān)价格涨幅(fú)跟过去相比(bǐ)偏低。

　　他表示(shì)，随着经(jīng)济社(shè)会恢复(fù)常态化运行，服(fú)务需求稳步扩大，旅游、交(jiāo)通、住宿、餐饮(yǐn)等价格涨(zhǎng)幅回升，带动服务价格涨幅(fú)有所扩大。4月份，服务价格(gé)同比上(shàng)涨1％，涨(zhǎng)幅(fú)比上月扩(kuò)大0.2个百分(fēn)点(diǎn)，连续两个月回升。未来随着服务消费(fèi)需(xū)求带动增(zēng)强(qiáng)，价格回升也会推动核心(xīn)CPI涨幅回归(guī)到合理的水(shuǐ)平(píng)。

　　付凌晖指(zhǐ)出(chū)，从PPI情况来(lái)看，今(jīn)年以来受到(dào)国内外多(duō)重因素影响，PPI同比降幅连续扩大，4月份(fèn)同(tóng)比下降3.6％，主要影响因素有以下几个：

　　一(yī)是国际输入性因素(sù)影响(xiǎng)。我国部分大宗商品(pǐn)价格与国(guó)际(jì)市场联(lián)系比较紧密，今年以来受到世界经济恢(huī)复乏力影响(xiǎng)，国际大宗商(shāng)品(pǐn)价格走(zǒu)低、国内(nèi)石油、有(yǒu)色价格出现下降(jiàng)，4月份石油和(hé)天然气开采(cǎi)业价格下降16.3％，化学(xué)原料和化学制品业价格下降9.9％，有色金属冶炼和压延加工(gōng)业(yè)价(jià)格下降8.6％。

　　二是部(bù)分行业市场需求不足。经济(jì)恢复常态化(huà)运行以后，部分(fēn)行业产能供给(gěi)充(chōng)裕，但市场需(xū)求相对(duì)不足(zú)，价(jià)格(gé)有所下降。比如煤(méi)炭产能继续(xù)释放(fàng)，进口持续增加，而电煤需(xū)求季节(jié)性减少，市场(chǎng)进入淡季，价格(gé)降幅有(yǒu)所扩大，4月(yuè)份煤炭开采和洗选业价格下降9.3％。我国钢材产能比较充足(zú)，而市场需(xū)求还在(zài)恢复(fù)中(zhōng)，价格出现下(xià)降，4月份黑(hēi)色金(jīn)属冶炼和压延加工业价格(gé)下降(jiàng)13.6％。

　　三是上年价格变动翘尾下拉影响加(jiā)大。4月份(fèn)上年价格翘尾影响是(shì)负(fù)2.6个百(bǎi)分点，比3月份(fèn)下(xià)拉影响扩大(dà)0.6个(gè)百分点(diǎn)。

　　从下阶段(duàn)情(qíng)况来(lái)看，国际输入性影(yǐng)响(xiǎng)还会持续，国内市场需求仍在恢复中(zhōng)，部分工(gōng)业(yè)品价格短期下(xià)行情况还会延续。但是(shì)随着国内经济恢复(fù)，市场需求(qiú)回暖(nuǎn)，总(zǒng)的判(pàn)断，下半年PPI有(yǒu)望逐步回升(shēng)。

　　央行报告：当前(qián)我(wǒ)国经济没有(yǒu)出现(xiàn)通缩

　　值得注意的是，昨天央行(xíng)发布的一(yī)季度货币政策报告也提及通缩。报(bào)告提到，我国(guó)通胀水(shuǐ)平处于温和(hé)区间(jiān)。过(guò)去一年、五年和(hé)十年，CPI年均涨幅都在2％左右。

　　今年以来(lái)物价涨幅阶段(duàn)性回落(luò)，主(zhǔ)要与供需恢复(fù)时(shí)间差和基(jī)数效应有关。我国经(jīng)济运行开(kāi)局良好，同(tóng)时(shí)通胀保持温和，CPI涨(zhǎng)幅逐月下行，4月涨幅降至0.1％，PPI近几个(gè)月运(yùn)行在负值区(qū)间(jiān)。

　　总的看，若经济(jì)保持正(zhèng)常增长态势，CPI阶段性回(huí)落的影响(xiǎng)不宜夸大(dà)。

　　本轮物价(jià)回(huí)落客观(guān)上有(yǒu)以下因素：

　　一是(shì)供(gōng)给能力较强(qiáng)。在(zài)稳经济一揽(lǎn)子(zi)政策有(yǒu)力支持下，国(guó)内生产(chǎn)持续加快恢复(fù)，PMI生(shēng)产分项保持在(zài)较高(gāo)景气区间；农副产品生(shēng)产稳定、物流(liú)渠道畅通，也保(bǎo)证了居民(mín)“菜(cài)篮子”“米袋子”供(gōng)应充足。

　　二是需(xū)求复苏偏(piān)慢。实体(tǐ)经济(jì)生产、分配、流通、消费等环节本身有个过程，加之疫情的“伤痕(hén)效应”尚未消退，居民超(chāo)额储蓄向消费(fèi)的转(zhuǎn)化受(shòu)收入分(fēn)配分化(huà)、收入预期不(bù)稳(wěn)等制(zhì)约，特(tè)别是汽车、家装等大宗消(xiāo)费需求偏弱。近期居民出(chū)现提前还贷现象，也一定程度影响当期(qī)消费。

　　三(sān)是(shì)基(jī)数效应明显。去(qù)年国(guó)际油(yóu)价一度逼近140美(měi)元大关，今年以来已回落至80美元附(fù)近(jìn)，带(dài)动CPI交通工具燃料和居(jū)住水电燃料的(de)同比增速走(zǒu)低；疫情扰动(dòng)使得去年3月鲜菜价格反季节上涨，对(duì)今(jīn)年也(yě)存在高基数影响(xiǎng)。GDP等(děng)宏观经济数据同样存在明显基数效(xiào)应，去年二季度受疫情(qíng)冲(chōng)击GDP同(tóng)比降至0.4％，低基数作用下今年(nián)二季度GDP增(zēng)速可能明显回(huí)升(shēng)。

　　未(wèi)来几个月受高基数等影响，CPI将(jiāng)低位窄幅(fú)波动。今年5-7月CPI还将阶(jiē)段性保持低(dī)位，主要受去年同期CPI涨幅(fú)基本在2.5％左右的高基数(shù)影响。但要(yào)看到，随着基数降低(dī)，特别是政策效(xiào)应将(jiāng)进一步显现，市场机制发(fā)挥充分(fēn)作用，经济内生动力也在(zài)增(zēng)强，供需缺口(kǒu)有(yǒu)望趋于(yú)弥合，预计下(xià)半年CPI中枢可能温和抬升，年(nián)末可能回升至(zhì)近(jìn)年(nián)均值水(shuǐ)平附近。

　　报告表示，当前我国经济没(méi)有出(chū)现通(tōng)缩。通缩(suō)主要指价格持(chí)续(xù)负增长，货币供应量也具有(yǒu)下降趋势，且通常伴随经济衰(shuāi)退。我国物价(jià)仍在温和(hé)上涨(zhǎng)，特福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗别是(shì)核心CPI同比稳定(dìng)在0.7％左右，M2和社融增长(zhǎng)相(xiāng)对较快，经济(jì)运行持续好转(zhuǎn)，不符合通缩的特征。

　　中长(zhǎng)期看，我国经济总供求基本平衡，货(huò)币条(tiáo)件合理适度，居民预(yù)期稳定(dìng)，不(bù)存(cún)在(zài)长(zhǎng)期通缩或通(tōng)胀的基础。

　　国金宏观：通(tōng)缩讨论，可(kě)以休矣

　　一(yī)问：通缩(suō)大讨论？通缩是个伪(wěi)命(mìng)题(tí)，担忧大可不必

　　物(wù)价是经济短周期(qī)波动的滞后(hòu)指标，不(bù)能仅(jǐn)以物价回落(luò)来评判(pàn)经济进入“通缩”。过往经验显示，经济的周期性波动主(zhǔ)要(yào)由(yóu)需求驱动，物价跟随(suí)需求(qiú)变(biàn)化而变(biàn)化，使得物(wù)价变化滞后经济1-2季(jì)度左右；经济复苏初期，需求才刚刚(gāng)开(kāi)始修复，对(duì)价格的提(tí)振尚不明(míng)显，使得物价指标低位(wèi)徘(pái)徊，例如，2015年(nián)初、2017年(nián)初CPI同比(bǐ)均(jūn)在1％以下。

　　领先指标持续(xù)修复，显(xiǎn)示(shì)经济处于(yú)复(fù)苏初期。以企(qǐ)业中长期资金来(lái)源刻画(huà)的有效社(shè)融增速(sù)，去年9月以来持(chí)续(xù)回升，由去(qù)年8月的8.7％回升2.8个百分点(diǎn)至(zhì)今年(nián)4月(yuè)的11.5％；按照有(yǒu)效社融(róng)变化领先经济(jì)2个季度(dù)左右的经验规律，本轮信用扩张会带动经济在2023年初见底回(huí)升，1季(jì)度经济(jì)指标已有所(suǒ)体现。

　　年初以来物(wù)价的回落(luò)，受基数(shù)、供(gōng)给和外需等影响较大；伴随拖累减弱、需求修(xiū)复，CPI、 PPI或在(zài)年中(zhōng)前后(hòu)开(kāi)始(shǐ)抬升。除(chú)去年基数较高(gāo)外，猪肉(ròu)、鲜菜等(děng)食品价(jià)格回落，及(jí)油、气(qì)价格回落等，对CPI、PPI的拖累显著，而线下活(huó)动相关(guān)服务、衣着等价(jià)格逐步抬升。伴随拖累减弱、需求(qiú)支(zhī)撑增强，CPI即(jí)将(jiāng)底部回升(shēng)、PPI在年(nián)中(zhōng)前后开始(shǐ)抬升。

　　二问：资金(jīn)空转加剧，政策(cè)托底无用(yòng)？周期启(qǐ)动，渐入(rù)佳境

　　经济复(fù)苏初(chū)期，资(zī)金(jīn)存在一定空转较为(wèi)常(cháng)见。经验显示，资金(jīn)空(kōng)转多发生在经(jīng)济(jì)回落、货币(bì)明显宽(kuān)松(sōng)阶段，部分(fēn)资金滞留在金融(róng)体系，使得M2-M1“剪刀(dāo)差”扩大，去年底以(yǐ)来也有(yǒu)类似特征；有所不同的是，当前资金多滞留在银行体系、而不是(shì)非银金(jīn)融机构(gòu)，与居(jū)民理财(cái)回表、购房偏弱(ruò)带来的居民与(yǔ)企业之间信用(yòng)派生(shēng)偏(piān)少等(děng)紧密(mì)相关(guān)。

　　稳增长思路不(bù)同，使得信用派生驱动和表(biǎo)征不同过往，企业有(yǒu)效(xiào)信(xìn)用派生自去年(nián)9月以来持(chí)续改善，而房地产(chǎn)相关融资拖(tuō)累总体信用派生。传统周期(qī)下，信用(yòng)扩张以房地产驱动为主，使(shǐ)得居民贷款增长(zhǎng)明显快于企业；相(xiāng)较(jiào)之下，本轮信用修(xiū)复主要靠企(qǐ)业(yè)融资(zī)扩张，有(yǒu)效社融(róng)从去年9月开始持续回(huí)升(shēng)，而居民(mín)信贷一度拖累社融回落。

　　本轮信用派(pài)生(shēng)带来的经济(jì)效应不(bù)同过往，有(yǒu)效信用派生对企(qǐ)业行为(wèi)的(de)支持已开始显现。去年3季度以(yǐ)来，资金加速流向(xiàng)制造业，而房(fáng)地产相关融资显著弱于以往(wǎng)，使得制造业投资表现显著(zhù)强(qiáng)于(yú)房地产；伴随融资的持续改(gǎi)善(shàn)，企业(yè)资(zī)本开支在1季(jì)度有(yǒu)所扩大。但(dàn)房地产(chǎn)“缺位(wèi)”，压低了信用(yòng)派生和经济增长的弹性。

　　三问(wèn)：中观(guān)数(shù)据已现“疲态”？疫情“后遗症”或被过(guò)度渲(xuàn)染

　　高频指标报复性反弹后走弱，主要(yào)缘于场景恢(huī)复的“脉冲”；但疫后“疤痕(hén)效应”的存在，使(shǐ)得大家容易产生悲观情(qíng)绪。疫情政策调整，放大了“春节效应”带来的经(jīng)济波动，部分高频指标(biāo)报复(fù)性反弹(dàn)后(hòu)出现走弱的迹象。其(qí)中(zhōng)，偏消费(fèi)端的活(huó)动多在2月(yuè)底之后走(zǒu)弱，偏生产端(duān)略(lüè)晚一点(diǎn)，导致宏(hóng)观数(shù)据(jù)屡超预期的同时，市场信(xìn)心反(fǎn)其道而行(xíng)之。

　　内生动能的修复已然开始，消费动能或被低估，前半程(chéng)靠居民出行和企业消费，后(hòu)半(bàn)程靠居民消(xiāo)费(fèi)能力的恢复。出行(xíng)意(yì)愿(yuàn)的持续改善(shàn)、企业(yè)经营活(huó)动正常化等，皆(jiē)指(zhǐ)向场(chǎng)景恢复带来(lái)的(de)消费修复持续性和弹性不宜低估；批发(fā)零售、住宿餐饮等服务(wù)业，及稳(wěn)增(zēng)长相关行业招工需求在逐步修复(fù)，有助于推动收入与消费(fèi)的(de)正循(xún)环(huán)。

　　地产链(liàn)条的“积极”信号(hào)也在(zài)累(lèi)积。地产大周(zhōu)期向(xiàng)下已是共识(shí)，地产链条(tiáo)修复(fù)会弱于传统周(zhōu)期；但小周期超调后的(de)修(xiū)复出现一些“积极”信(xìn)号。1）高能级城市地产供给(gěi)增多、质量改(gǎi)善，利于需求释放、形(xíng)成(chéng)供需“正(zhèng)向循环”；2）中西部地(dì)区棚改加码（可比口径增长(zhǎng)近60％）、中(zhōng)西部地(dì)区收(shōu)入修复等，有利于稳定低(dī)能福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗级城(chéng)市需求。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗