北(běi)交所开市至今一年(nián)半，公募(mù)基金(jīn)投(tóu)资北交所步(bù)伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存(cún)量产(chǎn)品也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘(jué)北(běi)交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处(chù)于(yú)投资相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制(zhì)造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来(lái)累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金公告可投资于北(běi)京证券交易所上市(shì)股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投(tóu)资(zī)目(mù)标(biāo)、投资(zī)策略(lüè)、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北(běi)交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符(fú)合基金(jīn)合同(tóng)的(de)有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)表示(shì)，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票(piào)潜在的(de)投资机(jī)会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优质(zhì)公司(sī)的代表，许多(duō)标(biāo)的当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数(shù)量(liàng)、总(zǒng)体(tǐ)规模较(jiào)小(xiǎo)，流(liú)动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的(de)成交变得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司(sī)的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也(yě)引(yǐn)来(lái)更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期(qī)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)，多只公(gōng)募基(jī)金产品出现在北交所公司前(qián)十大股(gǔ)东名(míng)单中；北(běi)交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思(yù)计随着后续六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思(xù)市场流动性的(de)改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等(děng)制(zhì)约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在(zài)差(chà)异(yì)，但未来会(huì)加大对北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的(de)研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结合北交所的战略定位(wèi)和上市(shì)公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次(cì)新基金(jīn)投资将深入细(xì)分产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北交所中进行(xíng)映(yìng)射，选(xuǎn)择(zé)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)著偏低(dī)的(de)公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也(yě)会(huì)积极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等(děng)投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更(gèng)多以北交(jiāo)所股票(piào)为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品，另(lìng)一(yī)方面，不排除将存量基(jī)金产品(pǐn)的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的(de)研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全(quán)市场公(gōng)募(mù)基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所(suǒ)总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行(xíng)业相关(guān)的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而(ér)去年(nián)下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的(de)大多数公司而言(yán)又(yòu)相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的(de)规模(mó)也相对更小；但从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到(dào)的关注度可(kě)能不(bù)高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的(de)强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科(kē)创板(bǎn)的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精特新特性的(de)成(chéng)长股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔(ěr)法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的(de)创新(xīn)型中小企业(yè)，借(jiè)国(guó)家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给(gěi)投(tóu)资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北(běi)交所具(jù)备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更(gèng)加(jiā)看好电(diàn)力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等三个领域。”

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