今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全(quán)行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理(lǐ)关注(zhù)，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基(jī)金一(yī)季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季(jì)度(dù)在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板块的(de)带动下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了(le)较大幅度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微公(gōng)司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年(nián)内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报(bào)并没有保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季(jì)度(dù)基本保持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没(méi)有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块，在(zài)当前(qián)的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了(le)临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四季度开(kāi)启的(de)芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季度(dù)库存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设计板块(kuài)持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到各(gè)种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重(zhòng)要(yào)增长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美(měi)国半导(dǎo)体(tǐ)出口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现(xiàn)迅(xùn)猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基金。这一(yī)业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于(yú)投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回(huí)报基金(jīn)的(de)话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回(huí)报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从(cóng)去(qù)年底的(de)0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)基金(jīn)的总规模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基(jī)金分管投研的(de)副总，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合(hé)润基金一季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务是为云计(jì)算(suàn)和人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也(yě)是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的(de)时间(jiān)就狂买(mǎi)8个(gè)多(duō)亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业在内(nè美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思i)的四(sì)只个股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一(yī)季度除了(le)加仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块(kuài)中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计算机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商(shāng)核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受关(guān)注的(de)基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来(lái)的(de)最高值，显示出(chū)一种积极的(de)态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力配(pèi)置(zhì)来看(kàn)，重点布局了(le)信息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息网络(luò)、安(ān)琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们(men)基(jī)于对经(jīng)济(jì)复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏感度(dù)相对(duì)较(jiào)高的部(bù)分(fēn)制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩拐点的(de)物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超额(é)收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超出了我们(men)的(de)预(yù)期，导致对(duì)部分行业的(de)定价出现了(le)较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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