总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的(de)科技(jì)创新(xīn)投资带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者多元化的(de)交(jiāo)易(yì)和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性(xìng)和交投(tóu)活(huó)跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带(dài)来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进(jìn)上(shàng)海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开(kāi)放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期(qī)权市场长期持(chí)续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行管理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额(é)制度(dù)等一系列风控安排(pái)，保障了期权(quán)市场平(píng)稳(wěn)运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施(shī)的基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一(yī)步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场(chǎng)各(gè)方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多(duō)空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计(jì)，作为股票市场的基础(chǔ)性(xìng)风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的(de)宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了(le)风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思方(fāng)达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性(xìng)较大(dà)，管理规(guī)模和产品流动性都具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人(rén)士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引力(lì)也(yě)会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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