财联(lián)社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下(xià)一(yī)个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现(xiàn)在对(duì)外输出市场观(guān)点会很谨慎，不再对(duì)外提明确主(zhǔ)线，今(jīn)年接(jiē)下来(lái)的市(shì)场大概率是不好做了。”有基(jī)金公司(sī)人士向(xiàng)财联社记者表(biǎo)示，随着4月底上(shàng)市公司年(nián)报一季报的披露，炒作没有(yǒu)业绩的(de)AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而市场(chǎng)对有业绩支撑的(de)新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近(jìn)5个交易日(rì)以来，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩(suō)，资金观望的情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日(rì)净卖出34.01亿元(yuán)，结束(shù)此前连续7个(gè)交易日净流(liú)入的(de)态势。

　　其(qí)中，人(rén)气板块AI批(pī)量跳水无疑打击(jī)了市场的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高位(wèi)股集体大(dà)跌，浩(hào)瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版(bǎn)传媒、引(yǐn)力传(chuán)媒(méi)等多股跌停，有投资(zī)者开玩(wán)笑建议(yì)“5月(yuè)16日为人工智能受难日(rì)，纪念人类(lèi)第(dì)四次(cì)工业革命进程中，人工智能行情开启后(hòu)第一(yī)次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主线中(zhōng)特估方面，中字头(tóu)个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中(zhōng)科信(xìn)息(xī)跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一(yī)现，产(chǎn)业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下，从(cóng)A股(gǔ)结(jié)构上看，AI、中特(tè)估(gū)和新(xīn)能源(yuán)形(xíng)成了“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血(xuè)包”。对于资金的(de)轮番(fān)流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想(xiǎng)知(zhī)道芯片(piàn)能(néng)不(bù)能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的两(liǎng)大主题“中(zhōng)特估”及(jí)人工智能板块均出(chū)现调整，整体(tǐ)盘面(miàn)主线(xiàn)不够(gòu)清晰。但可以判(pàn)断，随(suí)着海(hǎi)外加息(xī)节(jié)奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政策的推出，且国内经济(jì)温(wēn)和(hé)复苏背景下，权益(yì)市(shì)场(chǎng)整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格(gé)，他进(jìn)一步指出，目前市场(chǎng)风格阶(jiē)段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能(néng)源、医药及中特估等(děng)板块均有阶段性的相对收益；而长期来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费等行业(yè)中的核心资产仍将是持续(xù)关注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在(zài)医药(yào)的反弹(dàn)，三博脑科美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思(kē)、何氏眼(yǎn)科、普瑞(ruì)眼科(kē)均创历史新高，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计均(jūn)有(yǒu)上涨(zhǎng)，大消费、大金融等(děng)板块(kuài)首先迎来了(le)基本面预期修复的改(gǎi)善，而通信、计(jì)算(suàn)机、传(chuán)媒等(děng)板块(kuài)也在人工智(zhì)能等产业趋势变化的影响下出(chū)现了连续大涨。而低估值高股息为代表的“中特估(gū)”品种也走出(chū)了(le)连续上(shàng)涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成为(wèi)市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月(yuè)4日达到年(nián)内最高点，年(nián)内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏(xià)中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年(nián)内(nèi)也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过随(suí)着行业交易(yì)拥(yōng)挤度升(shēng)至40％，基金(jīn)调仓(cāng)至高位后(hòu)，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳水让追高的投资者体验非(fēi)常(cháng)差，市场浮躁自(zì)然赚钱效应差(chà)。

　　有投资者(zhě)表示，别(bié)人做(zuò)量化学的(de)是巴菲(fēi)特滚雪球，我们(men)学(xué)的是“龙(lóng)头(tóu)战法”，龙头(tóu)战法是(shì)啥(shá)？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法体(tǐ)系里(lǐ)面的核心，就是(shì)拥抱强势股(gǔ)，永远(yuǎn)拥抱强势股，即(jí)使(shǐ)亏钱也要亏给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此(cǐ)前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离(lí)最(zuì)高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率跌幅超(chāo)过(guò)10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证(zhèng)沪港(gǎng)深动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超(chāo)过8％的(de)有27只基金，集(jí)中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续(xù)周(zhōu)一的强(qiáng)势。从(cóng)多家公募基金(jīn)观点(diǎn)反馈来(lái)看，不论是从基本面、还是估值，新(xīn)能源(yuán)的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能源产业自2022年(nián)7月开始长(zhǎng)达11个月的(de)调整周期，板块龙头公司(sī)去年(nián)下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经十(shí)分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已(yǐ)经(jīng)具备，但是面对中特估的(de)政策红(hóng)利与AI的(de)无(wú)限想象(xiàng)空(kōng)间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋势正在慢慢聚(jù)力。从近一(yī)周基金回(huí)报率来看(kàn)，排名靠前的均(jūn)为重(zhòng)仓新能源，比如国(guó)投瑞银先进(jìn)制造、长安(ān)裕盛、国投(tóu)瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超过(guò)10％。从近(jìn)一(yī)周回(huí)报率(lǜ)首尾基金来看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投(tóu)瑞(ruì)银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某公募基金交流的纪要在市场(chǎng)上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更(gèng)需要(yào)信(xìn)心(xīn)。

　　港股向来有(yǒu)“五(wǔ)绝(jué)六穷(qióng)七翻身(shēn)”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于相对(duì)真空期(qī)，市场很(hěn)难(nán)有(yǒu)好(hǎo)的表现(xiàn)。当(dāng)下A股同样如(rú)此。创金合信首席经济学家魏凤春表示，对(duì)市场的(de)整体观点是大(dà)概率(lǜ)市场处于(yú)“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易(yì)机会可能更均衡、但也(yě)更(gèng)脆弱，当前(qián)可能是(shì)一个布局的好阶段(duàn)，而未必会是收(shōu)获的(de)阶段，投资者需(xū)要多一点(diǎn)耐心。市场可能继续(xù)对(duì)一季(jì)报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特(tè)估全年的投资(zī)机(jī)会，但是短期游戏(xì)传媒和中特估与其他板块分化较(jiào)为极致(zhì)，也是不争的事实(shí)，提(tí)醒投资者这两(liǎng)个(gè)板块(kuài)短期可(kě)能的风险。从策(cè)略(lüè)角度看，魏凤(fèng)春(chūn)表示，投资者需要(yào)高度重视交易的灵活(huó)性。策略的整体包(bāo)括趋(qū)势(shì)、结构与节奏，反弹带来的(de)是节奏的变化，不是趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布(bù)的4月(yuè)经济指标(biāo)显示，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复相(xiāng)对较(jiào)快(kuài)，我国经济(jì)运行总(zǒng)体(tǐ)延续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策依(yī)然延续(xù)前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合(hé)理充(chōng)裕的(de)态势。当(dāng)前市场对央行后续采(cǎi)取(qǔ)降息操作仍有一定的预期(qī)。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当关(guān)注受益(yì)“一(yī)带一路(lù)”政(zhèng)策(cè)的(de)概念板块的(de)机(jī)会。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市场人士表示不(bù)必过分悲观，随(suí)着(zhe)股指交割日临近，盘面(miàn)波(bō)动(dòng)剧烈一(yī)点，算是(shì)正常(cháng)的行为(wèi)，不(bù)必(bì)放大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬(bān)家和经济(jì)复苏的大趋(qū)势下，纠(jiū)结于几十个点的起(qǐ)伏可(kě)能会误(wù)判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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