5月(yuè)9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市公司金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发(fā)行股份及支付现(xiàn)金购买上(shàng)海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起(qǐ)开始停牌，预计(jì)停牌时间不(bù)超过10个交易日(rì)。

　　文华财经(jīng)两次冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财经系(xì)头部(bù)期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期(qī)货(huò)公司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华(huá)财经PC端交易软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾两次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一(yī)次IPO之(zhī)旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所决(jué)定终止审(shěn)查，文华(huá)财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发行上市申(shēn)请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开发行股票并在创业板上市的(de)审核(hé)。文华财经(jīng)第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易(yì)对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连经一(yī)卓(zhuó)远管理咨询(xún)合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏(sū)州中新兴富新兴产(chǎn)业投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一(yī)投资管理合伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富(fù)创投）、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜，前述交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市(shì)公司重大资产重组管理(lǐ)办(bàn)法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司不存在关联(lián)关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲持(chí)有公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本次交易预(yù)计(jì)将构(gòu)成关联交易。本次交(jiāo)易(yì)前(qián)，公司无(wú)控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成(chéng)后，公司(sī)第(dì)一大股东(dōng)不会发生(shēng)变化，且不(bù)存在实(shí)际支配公司股份(fèn)表(biǎo)决权超过(guò)30％的股东，公(gōng)司(sī)仍将无控股股东、实际控制人，预计(jì)不构成公司重大资(zī)产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资本(běn)4000万元，实(shí)际(jì)控制人为该公(gōng)司董事长兼总经(jīng)理尚(shàng)守哲。根据文华财经此(cǐ)前披(pī)露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连(lián)经一和上海经一分别控制文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗对文华财经的持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能(néng)力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为金融科技(jì)全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信(xìn)托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全(quán)产品线(xiàn)解决方案，同时与(yǔ)政(zhèng)府机关、互联网公司(sī)合(hé)作(zuò)开展包括智慧城市在内(nèi)的(de)数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业务软件收入较上年同期略(lüè)有增(zēng)长，资管机构(gòu)软(ruǎn)件(jiàn)收(shōu)入基本持平。报(bào)告期(qī)内，数字经济业(yè)务因验收(shōu)的大型政务项目成本增幅大于收(shōu)入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告期内公司确(què)认投资收益-1748万(wàn)元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)减少2035万元，主要是联(lián)营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股东的净(jìng)利(lì华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗)润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公(gōng)司金融行业的增(zēng)长主(zhǔ)要得益于两方面的因素：一是(shì)公(gōng)司在(zài)证券市(shì)场行业占有率基础(chǔ)稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公(gōng)司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极(jí)推进项(xiàng)目上线验收(shōu)。二是(shì)在资管领域(yù)加强了(le)资(zī)管IT业务发展力度，在多个(gè)核(hé)心(xīn)产(chǎn)品和技术上形成领(lǐng)先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租(zū)赁(lìn)业务(wù)。金证股份(fèn)解释称，非金(jīn)融行业(yè)的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字(zì)经(jīng)济业务上(shàng)，不(bù)同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非(fēi)金(jīn)融科技业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业收(shōu)入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元(yuán)；归属(shǔ)于(yú)母公(gōng)司(sī)股东的(de)净(jìng)利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛(máo)利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于文(wén)华财(cái)经(jīng)，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高(gāo)于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如(rú)果本次交易(yì)得以顺利实施，对于(yú)金证股份而(ér)言，文华财经的优质(zhì)资产注入(rù)后，其盈利能力将进一(yī)步(bù)提升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的公告(gào)中(zhōng)，金证股(gǔ)份并未披露(lù)具体的交易(yì)细节，例如(rú)交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份与主要(yào)交(jiāo)易对(duì)方就本(běn)次交易(yì)签(qiān)署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交(jiāo)易对(duì)方发行股份及支(zhī)付现金(jīn)的(de)方式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅为(wèi)交(jiāo)易各方关(guān)于(yú)本(běn)次交(jiāo)易(yì)的初步合(hé)作意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的(de)具(jù)体权利(lì)义务以及各项安排以交易各(gè)方最终(zhōng)签署的正(zhèng)式交易(yì)协(xié)议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行(xíng)了(le)风险提示：截至目前，本次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署(shǔ)正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部决(jué)策程序，并经有权监(jiān)管(guǎn)机(jī)构批(pī)准(zhǔn)后方可正式实施(shī)，本次交(jiāo)易(yì)最(zuì)终能否实施(shī)尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下(xià)跌之后(hòu)，今年(nián)以来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价(jià)步(bù)入上升通(tōng)道(dào)。截至5月9日收(shōu)盘，金证(zhèng)股(gǔ)份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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