金融界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高(gāo)，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今年以来(lái)，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日本可能(néng)正接近(jìn)十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据日本交易(yì)所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模(mó)的外国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门(mén)仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每(měi)家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有的(de)股票比在美(měi)国以外(wài)任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁(suì)的他还在(zài)上个(gè)月罕见地访(fǎng)问(wèn)日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能(néng)和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够(gòu)支付(fù)不错的(de)分红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们(men)所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以(yǐ)我们(men)就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合(hé)计(jì)净利(lì)润在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到(dào)了巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票(piào)的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹果(guǒ)和美国(guó)可(kě)口可乐股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局(jú)的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷)国际宏观在研报(bào)中指出在过(guò)去的三十年中，日(rì)本经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也被(bèi)认为(wèi)将会撤(chè)离世(shì)界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完(wán)全失(shī)去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际格局(jú)大变(biàn)化的(de)背景下，日本(běn)经济的(de)边际变化值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新(xīn)的地(dì)缘政治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色(sè)，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始进入(rù)加速(sù)期，这背(bèi)后有产业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下(xià)滑(huá)趋势固(gù)然不可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的(de)医疗体系(xì)以及人(rén)工智能的(de)发展，也意味着(zhe)劳(láo)动力萎缩的(de)风险(xiǎn)在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续(xù)推动企业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投(tóu)资(zī)者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购成为改革(gé)重要(yào)抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情(qíng)况，发布(bù)《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企(qǐ)业价值和(hé)资本(běn)效(xiào)率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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