总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创新(xīn)投(tóu)资(zī)带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流(liú)动性和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决(jué)策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网也发(fā)布(bù)消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出(chū)的(de)“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发(fā)展战略(lüè)的重要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完(wán)善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进(jìn)科(kē)创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试示(shì)范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科(kē)创板和(hé)股票期(qī)权市场长期持续健康(kāng)发展意(yì)义(yì)重大(dà)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展特点，实(shí)施了(le)投(tóu)资者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控(kòng)安(ān)排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅(fú)设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证(zhèng)监会的指导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和(hé)技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者统(tǒng)2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪(hù)深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公(gōng)司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能(néng)性较大(dà)，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资(zī)者可以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性(xìng)投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进(jìn)规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也(yě)会让相(xiāng)应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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