5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根据美(měi)国证券交易(yì)委(wěi)员会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)，国内千亿私募景(jǐng)林资产递(dì)交了(le)截至2023年3月31日的第一季(jì)度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超千亿元人(rén)民币的对冲基金机构，亦是(shì)内地少有(yǒu)的(de)进(jìn)行大(dà)手笔持有(yǒu)美股的(de)买方机构之一，景(jǐng)林的动向受到(dào)了市场(chǎng)广泛的(de)关注。

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　　我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词ong>千(qiān)亿(yì)私募景林(lín)资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产(chǎn)整体持仓(cāng)规模小(xiǎo)幅提升(shēng)至17.29亿(yì)美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四(sì)季(jì)度的16.29亿美元(yuán)规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)止2023年一(yī)季度末(mò)，景林资(zī)产在(zài)美股市(shì)场持有34家上市(shì)公司的股票(piào)。其中，前十大持仓标的在总市值中(zhōng)的占比下(xià)降到(dào)77.89％，上季度(dù)这(zhè)一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英(yīng)伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和(hé)减(jiǎn)持方面，景林资产一季度前五大卖出标(biāo)的包括：京(jīng)东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼(pīn)多(duō)多。

　　景林资(zī)产美(měi)股持仓前(qián)十大(dà)重仓股分别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科(kē)。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股依旧(jiù)是拼多(duō)多，与上季度对比，景林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下降(jiàng)24％。

　　此前，景林(lín)连(lián)续三个季度(dù)增持拼多(duō)多。2022年二季度增持(chí)拼(pīn)多多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万(wàn)股，四季度则增(zēng)持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现(xiàn)看(kàn)，拼多多去年二、三、四(sì)季度(dù)分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今年2月初便(biàn)戛然而止(zhǐ)了，景(jǐng)林资产在此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许在(zài)股(gǔ)价“掉头”之(zhī)际进行了(le)止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季(jì)度景林新建仓(cāng)的英伟达，空降前十大(dà)重仓股(gǔ)第七位，一口气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年(nián)以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局(jú)教育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一(yī)季(jì)度，景林资产在(zài)美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年一季度末(mò)，景林资产持有新(xīn)东(dōng)方430万股，环比(bǐ)去(qù)年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃(yuè)成为景(jǐng)林资(zī)产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年(nián)以(yǐ)来(lái)，上述两(liǎng)只教(jiào)育(yù)个股(gǔ)股价(jià)均处于震(zhèn)荡态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行(xíng)业来看，不同年龄(líng)层的用(yòng)户对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试(shì)，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜(qián)力挖掘、提(tí)升综合能力等。双减政策推(tuī)行之(zhī)后，目前(qián)行业政策环境趋于稳定，但过程中很(hěn)多(duō)公司退出离开，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对于存量公(gōng)司我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头公司本身来说，凭借多年积累(lèi)的(de)口碑和(hé)公信力，品牌的护城河依然(rán)很(hěn)深。个(gè)别头部企业在(zài)K9学科之外的教(jiào)育领(lǐng)域(yù)业(yè)务基础扎(zhā)实，原有(yǒu)的留(liú)学等业务恢复增长(zhǎng)，同时素质教育、直播电商业务等新业务成为新的(de)增长(zhǎng)驱动力(lì)。且公司的利润和现(xiàn)金流稳(wěn)中转(zhuǎn)好，同时账上资金(jīn)充足(zú)，当时的估值下有足够的安全边际。在过去几个(gè)季(jì)度的财报中，我们看到了相关(guān)的积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提(tí)的是，高毅资产(chǎn)对(duì)于教育领域也颇为看好，但(dàn)是(shì)标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国(guó)证券(quàn)交易(yì)委员会公开资(zī)料显示，截至今年一季度末，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓(cāng)超(chāo)10万(wàn)股(gǔ)，减仓比(bǐ)例接(jiē)近三成。而(ér)一季度高毅(yì)资产大(dà)举买入近(jìn)156万股好未来，相比于(yú)去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机(jī)之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块(kuài)成为资金(jīn)炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估支线(xiàn)也由暗转明(míng)，晋升市场第二(èr)大(dà)主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特(tè)估仅热闹了一两天(tiān)，随后便开(kāi)始持续下跌(diē)，传媒(méi)、游(yóu)戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位(wèi)股(gǔ)接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息(xī)罗列，不构成任何投资建(jiàn)议(yì)）

　　此前(qián)连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪(jì)录，在本周遭遇终结(jié)。周三(sān)时，市(shì)场成交量尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月(yuè)12日(rì)成交额连(lián)续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷(xiàn)入缩(suō)量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温，市场观点认(rèn)为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间(jiān)发布的金融数(shù)据大幅低于(yú)预我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词期。

　　据国(guó)盛证券(quàn)，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到去(qù)年4月(yuè)基数的异常(cháng)，因(yīn)而与往年相比，今(jīn)年4月信(xìn)贷则是明(míng)显跌落，而今(jīn)年(nián)4月(yuè)信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信(xìn)贷(dài)回落的(de)主要原因(yīn)。而企业中长期贷款继续(xù)保持同比(bǐ)多增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社(shè)融(róng)增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月(yuè)同比少增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署名光大(dà)证券(quàn)的(de)点评称，4月下旬票据利率先下后(hòu)上，并不意(yì)味着贷款(kuǎn)好转了，主要因为(wèi)今年国股行NIM和营(yíng)收压(yā)力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收票额度控(kòng)制很严。4月前两旬已经收了很(hěn)多(duō)票，后(hòu)面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上(shàng)旬(xún)票据已经快要接(jiē)近零(líng)利率了，信贷再度出现深度负增长，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份(fèn)的贷款可能(néng)仍然不(bù)太乐(lè)观。

　　在(zài)这种背景之下，市场要(yào)想好(hǎo)起来，必然(rán)要让大家看到宽信(xìn)用的(de)信(xìn)号出现，而这(zhè)可能(néng)还需要一定(dìng)的(de)时间。

　　当(dāng)前市(shì)场(chǎng)存量(liàng)资金(jīn)博弈(yì)的(de)背景(jǐng)不改，而两大(dà)主线人工智(zhì)能和中特(tè)估，今年(nián)已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还有(yǒu)多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工智(zhì)能这边，在(zài)未(wèi)有增量资金(jīn)进(jìn)场的情(qíng)况(kuàng)之(zhī)下，再想继续(xù)向上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想(xiǎng)。大谈公募(mù)基金经理(lǐ)的难处，在(zài)业绩和投资信仰之间无(wú)法两全。紧(jǐn)接着(zhe)，炮轰(hōng)当下市场(chǎng)投机之风大(dà)盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应(yīng)要(yào)有所改变。

　　相信(xìn)，这(zhè)不仅仅只是但总一(yī)个(gè)人的心声。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，市场看着(zhe)红红火(huǒ)火(huǒ)，但很多投资者都是(shì)“买在3000点(diǎn)，套在(zài)3400点”。公募(mù)基金经理更(gèng)是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的机构(gòu)审美(měi)。直白点(diǎn)说(shuō)，市场(chǎng)根本就(jiù)是绕着(zhe)公(gōng)募(mù)持仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦(kǔ)难言.......

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