五一(yī)长假期间，全球(qiú)市场并不平(píng)静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护(hù)与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机(jī)中第四家(jiā)倒下的银行(xíng)，同时也是(shì)美(měi)国(guó)历史上(shàng)第二大的破产(chǎn)银行。此(cǐ)前我(wǒ)们多次强调，美国银(yín)行业危机远未(wèi)结束，只是暂时(shí)止血而已。现在来(lái)看，第一(yī)共和银行又倒(dào)下(xià)了(le)。随着经(jīng)济(jì)的衰退，银行的资产(chǎn)将持续减值，高息(xī)又会令其成本(běn)抬升(shēng)，银行的经营(yíng)将持续(xù)恶化，新一轮(lún)银(yín)行业危机将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问(wèn)题再度成为焦点(diǎn)，美国政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法(fǎ)定限额(é)，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高债务(wù)上限，避免政府(fǔ)部门(mén)停摆及可能出现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过(guò)债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案(àn)提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政(zhèng)府预算年均增长(zhǎng)需(xū)控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的(de)债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称众(zhòng)议院(yuàn)共和(hé)党人必须在(zài)没有(yǒu)任(rèn)何(hé)要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下(xià)打消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并解决(jué)债(zhài)务上限问题。两党在(zài)提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限问题上分歧学生党如何自W，如何自我安抚(qí)很大(dà)，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约的(de)风险。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦当地时间5月学生党如何自W，如何自我安抚(yuè)1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次(cì)债务违约(yuē)。高盛认(rèn)为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来(lái)最(zuì)高的一次。美(měi)国政府债(zhài)务已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而美国(guó)去年国内生产(chǎn)总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达(dá)130％。美(měi)国一直(zhí)在玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大(dà)。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以一(yī)直这样玩儿下去。但当(dāng)前美(měi)元出现信用危机(jī)，全球掀(xiān)起去(qù)美元(yuán)化(huà)浪潮，游戏很可能(néng)即将结束(shù)了。想借(jiè)新来还旧，但新(xīn)债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有全球经济(jì)“金丝(sī)雀”之称(chēng)的韩国，2022年(nián)贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年(nián)全球金融危(wēi)机以来，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸(mào)易逆差(chà)。今年第一(yī)季度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个月(yuè)下(xià)降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一的(de)半导体(tǐ)项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经济(jì)数据可能比任何人都多，他称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债(zhài)务危机(jī)，因为(wèi)信(xìn)贷(dài)会产(chǎn)生周期。有(yǒu)借就(jiù)要(yào)有(yǒu)还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的(de)时候要缩(suō)减支出又(yòu)使得(dé)经济下滑。在(zài)高(gāo)息背(bèi)景(jǐng)下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌(diē)，违(wéi)约(yuē)率(lǜ)就将激(jī)增，债务危机就将引爆(bào)。2008年(nián)，全球债务(wù)总量约(yuē)为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是说(shuō)，当前(qián)全球债(zhài)务规模是(shì)2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走势(shì)来看，标(biāo)普(pǔ)指数(shù)期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次日即大幅(fú)回落，反(fǎn)弹大概率已经结束(shù)了。从月线(xiàn)来看，标(biāo)普指数是大级别的(de)B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下(xià)跌将展开。这将(jiāng)是(shì)月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局(jú)部出现破(pò)位反抽，5月2日(rì)再度(dù)中阴创新低，预示见顶的可能性已经非(fēi)常大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一(yī)次(cì)见顶很可能是(shì)历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权限的投(tóu)资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅(fú)反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约已经触(chù)及(jí)70美元(yuán)，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很(hěn)可(kě)能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货的文华商(shāng)品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去年(nián)11月(yuè)低点已经被(bèi)跌破。该指(zhǐ)数自(zì)去年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力(lì)巨大(dà)。本轮(lún)下跌可(kě)看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但也不会距离(lí)太远，最终极目(mù)标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金融危(wēi)机本轮早就该(gāi)爆(bào)发的，但由于美联(lián)储的(de)无限量(liàng)QE，危机被一再(zài)推后(hòu)。但该(gāi)来的总会来，大放(fàng)水是一(yī)剂毒(dú)药，迟(chí)到(dào)的危机(jī)将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次学生党如何自W，如何自我安抚暴力去(qù)杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是(shì)说(shuō)着玩儿的，我们将再(zài)度见证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里？怎么(me)还不(bù)出现？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直都活在被(bèi)质疑(yí)和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危机一直没(méi)有出现，每(měi)当你认为它要出现(xiàn)的(de)时(shí)候，最终却发(fā)现它还是(shì)没(méi)有来，总是在希望(wàng)与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相信(xìn)超越08年的世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会像等初(chū)恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了(le)，可时(shí)间它依然走着；你怕了(le)，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静(jìng)默(mò)，手握(wò)着星(xīng)火等在至暗时刻(kè)；你(nǐ)被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍(biàn)一遍来(lái)过，一次一(yī)次放过(guò)，一声一声笑(xiào)着，一声(shēng)一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它(tā)的灿(càn)烂(làn)，因(yīn)为忍受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你说别爱(ài)啊(a)，又依(yī)依不舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩如歌。想不(bù)想看花(huā)海盛开？想不想看燕(yàn)子归来(lái)？如果都回不来，那么我(wǒ)该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不(bù)言弃，对(duì)真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至(zhì)，这一(yī)次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开(kāi)，你(nǐ)一(yī)定等燕子归来(lái)，想着他们都会回来，你誓死为了(le)这些(xiē)而(ér)存在……（公 号(hào)“中产(chǎn)投资(zī)”）

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