北交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了(le)推出北证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投资(zī)相对(duì)早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合(hé)“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造等(děng)行业，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次(cì)新基(jī)金公告(gào)可投资于(yú)北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所上市(shì)股票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等(děng)多家基金公司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上市股(gǔ)票(piào)是(shì)国内依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定的(de)投资(zī)目(mù)标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司(sī)旗下(xià)基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金(jīn)合同(tóng)的(de)有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及(jí)上述(shù)现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投(tóu)研人(rén)士表示，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以密(mì)集公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除(chú)沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓(cāng)数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意(yì)愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资者关(guān)注(zhù)到北交所，自然(rán)也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表(biǎo)示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市(shì)场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的(de)景(jǐng)气(qì)度。而近(jìn)期(qī)北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金(jīn)产品出(chū)现在北(běi)交所公(gōng)司前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规(guī)模公司去(qù)年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的(de)持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计(jì)随着后续(xù)市场流动(dòng)性的改善和(hé)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基(jī)金，在(zài)投资比例、策略上也存(cún)在差(chà)异，但未(wèi)来(lái)会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结(jié)合(hé)北交所(suǒ)的战略定位和(hé)上市公司(sī)“小而美(měi)”的(de)特征，预计次(cì)新基金投资(zī)将深入细分产(chǎn)业(yè)链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根(gēn)据(jù)主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营(yíng)波动(dòng)大(dà)的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法投基金(jīn)上述投研(yán)人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会(huì)根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对(duì)北(běi)交所股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市公司中，与新能源行业(yè)相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年(nián)下半年新能(néng)源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市(shì)值(zhí)有所(suǒ)回(huí)落(luò)。”景顺长城基金相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所当下呈(chéng)现的(de)特征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段(duàn)相比一级(jí)市(shì)场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上证(处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法zhèng)、深证的(de)大(dà)多(duō)数公(gōng)司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更(gèng)小；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着(zhe)更大(dà)的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的上市(shì)公司，而(ér)且由(yóu)于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸(xī)引更(gèng)多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上(shàng)修复(fù)的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法常具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的(de)北交所整体估(gū)值水平(píng)，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具(jù)有(yǒu)高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质产业链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能(néng)聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人(rén)士(shì)也(yě)称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企业(yè)自(zì)身(shēn)的努力(lì)，我们相信会有相当(dāng)体(tǐ)量的(de)企(qǐ)业成长成为大(dà)型企业，这个(gè)成长的过(guò)程会给投资(zī)者带来(lái)丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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