总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官(guān)网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元(yuán)化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资带来(lái)中长期资金，增强(qiáng)市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示(shì)范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套(tào)产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的(de)指导下，会(huì)同市场各方扎实做(zuò)好各(gè)项(xiàng)业务和(hé)技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模(mó)和(hé)流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在(zài)价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了(le)重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场(chǎng)的基(jī)础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的)上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市(shì)，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国(guó)已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资有了(le)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不同投(tóu)资者的投(tóu)资(zī)交易需(xū)求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ET像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的F市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易(yì)方达(dá)创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理规(guī)模(mó)和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥(huī)上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模(mó)和(hé)流动性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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