中国金(jīn)融(róng)行业加速对(duì)外开放，外(wài)资券商们的2022年过(guò)得如(rú)何？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年(nián)获批成立的(de)摩根(gēn)大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大(dà)通证券同期获(huò)批的野村(cūn)东方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两(liǎng)家国际金融巨头均(jūn)在国内拥有外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商牌照。其(qí)中，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商面临的“一(yī)参一控”问题如(rú)何解决，仍(réng)是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型”成为行(xíng)业热词。而(ér)透(tòu)视(shì)各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依(yī)托于各(gè)自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的首要(yào)方(fāng)向。

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　　9家外资(zī)控股券商半数亏损

　　对于(yú)国内各(gè)家证券(quàn)公司来说，除了(le)面临行(xíng)业“二八分(fēn)化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前(qián)，中证协公(gōng)布(bù)各家券商2022年(nián)年(nián)报/财务数据，9家外资(zī)控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场(chǎng)行情、成(chéng)立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方国际(jì)证券则延续自成立以来(lái)的(de)亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增(zēng)持(chí)而成为外资控股(gǔ)券商的(de)汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上年出(chū)现明显进步(bù)，但(dàn)仍然录(lù)得(dé)亏损(sǔn)：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万(wàn)元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外(wài)，大和证券和星展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式展业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年同期(qī)有(yǒu)所收(shōu)窄。大(dà)和证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受(shòu)市场影响，证(zhèng)券行业(yè)营业收入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难(nán)以幸免(miǎn)。且新公司建设成本(běn)、业务费用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展(zhǎn)业(yè)初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国内大型(xíng)券商相(xiāng)比，外资(zī)控股券(quàn)商仍呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营(yíng)业(yè)务(wù)影响有限，因此影(yǐng)响(xiǎng)2021年(nián)业绩的主要还是经(jīng)纪(jì)、投(tóu)行等传统(tǒng)业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其(qí)当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为(wèi)1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多(duō)”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有“外(wài)来(lái)的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共(gòng)有4家(jiā)外资控股券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根(gēn)大(dà)通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)和瑞(ruì)银证券均实现了(le)营(yíng)收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算(suàn)是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证(zhèng)券共有(yǒu)员工210人，数量(liàng)在行业(yè)内排名下游，但其(qí)业绩已(yǐ)跻身(shēn)行业中游水平(píng)，而这只是(shì)摩根大通证(zhèng)券展(zhǎn)业的第三个(gè)完整(zhěng)会计(jì)年(nián)度。

空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗　　公开信息显示(shì)，摩根大通证券于2019年3月获(huò)得证监会批(pī)复，成立(lì)合资证券公(gōng)司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯(wéi)一(yī)股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪(jì)业务(wù)大爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其(qí)证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年业务开展和运作取(qǔ)得(dé)进一(yī)步进展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩根大通证券充分利用全球化的平(píng)台优势，整合集团(tuán)资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境(jìng)外机构投资者(zhě)，目标客(kè)群机(jī)构投资(zī)者队(duì)伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较(jiào)好的业绩表(biǎo)现：当期实(shí)现营业(yè)收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受(shòu)让两家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比(bǐ)例(lì)提升至67％。截至2022年(nián)年(nián)底，瑞(ruì)银证券共有正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投(tóu)行业务进(jìn)步(bù)明显，当期(qī)实现(xiàn)手续(xù)费(fèi)净(jìng)收入1.95亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长418％。瑞银(yín)证券(quàn)表示，其在2022年(nián)完成了创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪深交易所(suǒ)互联(lián)互通全球存(cún)托凭证业务(wù)等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞(ruì)银(yín)收购。瑞信集(jí)团(tuán)和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正式宣(xuān)布达(dá)成合并(bìng)协议，瑞士联邦财(cái)政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表示，对瑞信的收购交易预计(jì)在6月底前(qián)完成。不(bù)言而喻的是，集团层(céng)面的合并对两家(jiā)外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商在(zài)中国(guó)展业情(qíng)况(kuàng)，也(yě)将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计(jì)所普华永道对瑞信证券出具了带强调事项段的(de)无(wú)保留意见(jiàn)审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集(jí)团股份公(gōng)司之间达成协议和合(hé)并计划，截止报(bào)告日，上述协议(yì)和合并计(jì)划的完成(chéng)日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞(ruì)信集团(tuán)股份有限公(gōng)司下属控(kòng)股子公司，未来的(de)运营和(hé)财(cái)务业绩受到(dào)上述(shù)合并可能产生的影响亦不(bù)明确(què)，该事项表明存在可能导(dǎo)致对公司持续经营能力产生重大(dà)疑虑的(de)重大(dà)不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证(zhèng)券公司设立(lì)规(guī)则》后首家获(huò)批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证券(quàn)49％股(gǔ)权(quán)。在(zài)该笔(bǐ)交易完成后，瑞信(xìn)将全资持(chí)有瑞信(xìn)证券(quàn)。但突如(rú)其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得(dé)瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证券将受(shòu)同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司(sī)股(gǔ)权管理规定》，证券公司股东以(yǐ)及(jí)股(gǔ)东的控股股(gǔ)东、实际控制人参股证券公司的数(shù)量不得(dé)超过(guò)2家(jiā)，其中(zhōng)控(kòng)制证券公司的数量不(bù)得超(chāo)过1家(jiā)。在面临“一(yī)参(cān)一控”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌照(zhào)或将面临(lín)“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破(pò)局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依(yī)托(tuō)于各自资源禀(bǐng)赋深(shēn)入财富管理成(chéng)为其在(zài)中国展业的(de)首要(yào)方(fāng)向。

　　例如(rú)，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理业务(wù)在原(yuán)有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业务(wù)持续推进(jìn)的(de)基(jī)础上，新增了特(tè)色(sè)投资(zī)咨询服务（如ESG行(xíng)业(yè)咨询(xún)）、上市公司(sī)大宗减持服(fú)务、集团间(jiān)跨境业务联动等(děng)多(duō)种业务(wù)模式，通过(guò)服务手段(duàn)的增加及优(yōu)化，为(wèi)客(kè)户(hù)提供多维度、一站式的综合性(xìng)金融解决(jué)方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财富(fù)管理业务将定(dìng)位于“中国高端财(cái)富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后(hòu)台(tái)支持以及(jí)集团(tuán)跨(kuà)境(jìng)合作四个(gè)方(fāng)面入手，打造(zào)以产品(pǐn)为中心(xīn)的业(yè)务核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)，持续为(wèi)中国投资者(zhě)提(tí)供具有野村集团特色的(de)高质(zhì)量财富管理服务(wù)。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备案后(hòu)，高(gāo)盛高华在(zài)2021年底与北京高(gāo)华签订《业(yè)务转让协(xié)议》，受(shòu)让(ràng)北京高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会(huì)核发新增证券经(jīng)纪、证券(quàn)投资咨询、证(zhèng)券自营及代销(xiāo)金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业(yè)务迁(qiān)移工作。

　　高盛(shèng)高华(huá)表(biǎo)示，其将持续以资产(chǎn)配置为核(hé)心进行新(xīn)产品和服务的研(yán)发工作，进一步赋能(néng)部门为在(zài)岸客(kè)户(hù)提供财富(fù)管理综合解决方案，丰富(fù)客户产品种类选(xuǎn)择(zé)，开展境内私(sī)人(rén)财富管(guǎn)理(lǐ)平台未来战(zhàn)略规划，并进一(yī)步拓展(zhǎn)境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持续推(tuī)进(jìn)私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金(jīn)融产品(pǐn)并推进(jìn)跨境投资新产品(pǐn)的研发(fā)，为客户(hù)提供(gōng)直接对接境外资本(běn)市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东(dōng)打造私人财(cái)富(fù)管理业务，这(zhè)在具备(bèi)外资银(yín)行股东背景(jǐng)的(de)券(quàn)商中(zhōng)较为多(duō)见。例如(rú)，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式(shì)成(chéng)立私人(rén)财富管理部(bù)，负责(zé)公司(sī)高(gāo)净(jìng)值个(gè)人客户综(zōng)合财富管理业务的(de)运作(zuò)。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海(hǎi)证券为(wèi)平台，依托汇(huì)丰环球私(sī)人银行，致(zhì)力为高净值和超高(gāo)净值客户及其家族提(tí)供专业、多(duō)元及定制化(huà)的(de)资产配置服(fú)务，为客户实(shí)现其投(tóu)资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业(yè)务，与4家国内头空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗部信托公司(sī)达成战略(lüè)合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重(zhòng)启深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托国家对粤港澳大湾区的(de)新(xīn)政举措，致力于发展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理部秉持着为客户进行(xíng)全方位资产配置和满(mǎn)足客(kè)户全(quán)生命(mìng)周期财富管理的(de)理念，进(jìn)一步完善投资解决(jué)方案和财富(fù)规划方面的业(yè)务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上架多支产品为客户(hù)在(zài)同一策略下提供(gōng)差异化选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资(zī)券商队(duì)伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市(shì)场对外开放的力度不断加大，各外资金融(róng)机构加速了(le)在境内设立控股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公(gōng)司注册地为北京市(shì)，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券经纪、证券自(zì)营、证(zhèng)券(quàn)承销、证券资(zī)产管理（限于(yú)从事(shì)资(zī)产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是首家新设的外商(shāng)独资(zī)证券公司。就监管批复信息来看，渣(zhā)打(dǎ)证券由渣打银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限公司(sī)全资(zī)设立(lì)，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国(guó)内(nèi)的(de)外资控(kòng)股券(quàn)商数(shù)量已达到(dào)10家。其中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为(wèi)外(wài)商独资券(quàn)商。从数量(liàng)上来(lái)看，外资控(kòng)股券商(shāng)已成为市场上不容(róng)忽视的“新(xīn)势力(lì)”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外(wài)资券商的(de)设(shè)立申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商(shāng)的设立(lì)申请仍处于证(zhèng)监会(huì)审批阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监会主席(xí)易会(huì)满等先后在京(jīng)会见(jiàn)美国桥(qiáo)水基金、法国东方(fāng)汇理、日(rì)本(běn)大和证(zhèng)券(quàn)、英国汇(huì)丰(fēng)、加拿(ná)大宏利金融(róng)、新加(jiā)坡淡马锡、德国(guó)安联保险、意大利(lì)联合圣(shèng)保罗银行、美(měi)国(guó)景顺和(hé)高(gāo)盛等国(guó)际(jì)金融机(jī)构负责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负(fù)责(zé)人普遍(biàn)表(biǎo)示，此次来华(huá)亲身感受到(dào)中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)经济和(hé)中(zhōng)国资(zī)本(běn)市场发展前景。近年来(lái)中国资本市场对外开(kāi)放稳(wěn)步推进(jìn)，为国际(jì)金融机构(gòu)和全球投资者(zhě)带来了(le)实实在在的机遇。各(gè)金融机构高度重(zhòng)视中(zhōng)国市场，将继续与中国深(shēn)化合作，积极拓展在华业(yè)务和投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞(jìng)争，国内券商也纷(fēn)纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年年报(bào)中表示(shì)，外资(zī)机构来华展业(yè)便利度不断提(tí)升(shēng)，经营范围和监管要(yào)求实现(xiàn)国民待遇，外资券商、资产管(guǎn)理机构等加速(sù)布局(jú)，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本土证券(quàn)公司既带来(lái)了国际(jì)金融机(jī)构全面(miàn)参与(yǔ)中(zhōng)国(guó)资本市场竞争所形成的冲击，也(yě)带来了(le)通过(guò)与国际(jì)金融机构(gòu)直接合作促进业务发展、提升(shēng)管理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证(zhèng)券行业集中度稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优势更(gèng)趋(qū)明(míng)显，业务(wù)多元化发(fā)展趋势初步形成，金融(róng)科技对行业发展理念的变革和(hé)重塑不断深(shēn)化，外资券商市场(chǎng)冲击(jī)将逐渐(jiàn)显现，证(zhèng)券行业竞争新格(gé)局正加速演变。

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