如(rú)果要论二季度迄(qì)今，全球股(gǔ)票市场中最为靓丽的一道“风景线(xiàn)”，那么(me)显然(rán)非日本股市莫属！

　　周五(wǔ)（5月(yuè)19日），日(rì)经225指数进一步(bù)强势高开逾1％，最高触及30924.47点，创下了(le)自1990年8月以来的新高，收在30808.35点。在本周早(zǎo)些时候，东证指数已经率(lǜ)先(xiān)创(chuàng)下了(le)1990年8月3日(rì)以来的最高(gāo)收盘点位。

　　多(duō)组对比(bǐ)可(kě)以显示出日(rì)股今年(nián)以(yǐ)来的强(qiáng)势(shì)：东(dōng)证指数年内已累计上涨了逾15％，远远超过了标普500指数约9％的涨(zhǎng)幅。截止本周三(sān)，追踪日(rì)本股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨(zhǎng)了11.8％，而追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则(zé)仅为(wèi)8.6％。

　　如果把周期缩短到二季(jì)度迄今的短(duǎn)短一个(gè)半月，日股的涨(zhǎng)幅更是在全球主(zhǔ)要股(gǔ)指中几无敌手……

　　日股为何能一举领涨全球？对(duì)于许(xǔ)多国际市场的投资者而言(yán)，近(jìn)来提到日股(gǔ)的(de)优(yōu)异表(biǎo)现(xiàn)，脑海中(zhōng)第(dì)一时间浮现出的，无(wú)疑(yí)都(dōu)是“股神”巴菲特在上月对日(rì)本(běn)市场表(biǎo)现出的强(qiáng)烈投(tóu)资意愿。正(zhèng)是巴菲特进一步增持(chí)了日本五大商(shāng)社仓(cāng)位，令越来越多的业内人(rén)士开(kāi)始注意到这(zhè)一(yī)全(quán)球(qiú)第三大经(jīng)济体的巨大(dà)投资机会(huì)。

　　不过，日股本轮爆(bào)发背后的成功秘诀，真的仅(jǐn)仅只是(shì)获得(dé)了(le)“股(gǔ)神”的青睐吗(ma)？

　　答案显然(rán)没(méi)那(nà)么简单！事实上(shàng)，在(zài)M&；；G Investments亚(yà)太股(gǔ)票团队联(lián)席主管Carl Vine看来，并不是巴菲(fēi)特的出现(xiàn)让(ràng)日股变得吸引人。巴菲(fēi)特(tè)所看到的（机会）其实也正(zhèng)是其(qí)他人眼下正在看到的，人们对日股的前景正感(gǎn)到非常兴奋！

　　至于究(jiū)竟有哪(nǎ)些因素在推动着日股上(shàng)涨？“干货”其实有很(hěn)多……

　　狂热的外资买需

　　根据东京(jīng)证券(quàn)交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资者目(mù)前已经(jīng)连(lián)续(xù)第六周成为了日本(běn)股(gǔ)票的净(jìng)买家。在此(cǐ)期间，外国投资者大举涌入(rù)了日股股票和(hé)期货市场，净流入逾(yú)300亿美元，是过去10年最(zuì)大规模(mó)的(de)资(zī)金流入之(zhī)一。

　　根据交易所的数据，在截至5月12日的最近一周内(nèi)，海外交易者(zhě)又净(jìng)买入了价(jià)值7810亿日元（约合(hé)57亿美元）的股票和期货。

　　杰(jié)富瑞日本(běn)股票策略师Shrikant Kale表(biǎo)示，自(zì)2012年(nián)“安倍经济学”时代(dài)初(chū)期以来，他就从未见(jiàn)过外国投资者对日本如(rú)此感兴(xīng)趣。

　　在欧美银(yín)行(xíng)系统(tǒng)不稳定(dìng)和信用紧(jǐn)缩风险(xiǎn)的笼罩下，越来越多(duō)的海外(wài)投资者似乎看到了日本股市作为避险地的(de)“稳定(dìng)性”。日本股票给人的长期低迷印象正在减(jiǎn)弱，持续稳定在1美元兑换(huàn)130日元的日(rì)元汇率(lǜ)、以及股神巴菲(fēi)特(tè)对日本五(wǔ)大商社的增持(chí)，也令(lìng)不少海(hǎi)外投资(zī)者对投(tóu)资日本产(chǎn)生了更多(duō)的兴趣。

　　高(gāo)盛日本公(gōng)司(sī)就表示，近来已受到了越来越(yuè)多平时不(bù)太关注日本市场(chǎng)的海外(wài)投资者的咨询。不少海外(wài)投资者在看到日(rì)本股市的涨幅超过(guò)美股后(hòu)，开始调查其中的(de)原因，他们(men)的建(jiàn)仓买(mǎi)入又进一步促(cù)使股市上涨(zhǎng)，形成了目前的良性循环(huán)。

　　一个(gè)值得留意的现(xiàn)象(xiàng)是，在巴菲特上月(yuè)公开表态力挺日股后，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内(nèi)华尔街资本也已相继(jì)造访日本。这(zhè)些海外资金有意复制巴菲特的策(cè)略(lüè)，通过(guò)低成本日元融资押注(zhù)高股息日元资产。

　　其实，巴菲特(tè)在日本五大商(shāng)社上(shàng)的(de)加(jiā)大投资，也存在着在(zài)国际市场(chǎng)上分散投资对象(xiàng)的想法。虽(suī)然巴菲特相(xiāng)信(xìn)美国的(de)增长潜力，但(dàn)过(guò)度集中会(huì)产生风(fēng)险。

　　嘉信(xìn)理财（Charles Schwab）首(shǒu)席(xí)全球(qiú)投资策略师Jeff Kleintop指出，日本股市的(de)回报率(lǜ)是在波(bō)动性远低于(yú)美国(guó)科(kē)技股(gǔ)的情况下实现的。这意味着(zhe)日本股市对美(měi)国投资者(zhě)来说(shuō)应(yīng)该颇有(yǒu)吸引(yǐn)力。对美国债务(wù)上限的担忧可能也刺激了一些“末日准备者”涌(yǒng)入日本股市，以此作为避险(xiǎn)手段(duàn)。<黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石/p>

　　法国兴(xīng)业银行分析师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等(děng)人在周二的一份报告(gào)中也(yě)表示，“外资的回归是日本股市复苏的(de)重(zhòng)要标志。（我们）将继续对日本股票维持超配，并(bìng)偏向银行、金融和价值股的投资(zī)。”

　　深(shēn)层次的企业治理变革

　　当然(rán)，在(zài)海外(wài)投资者今年对日本(běn)产(chǎn)生(shēng)兴趣之(zhī)前(qián)，他们此前在这片“失落地带”曾经(jīng)历过长达数十年虚假的曙光和(hé)令人失望的低回(huí)报。那(nà)么这一次，即便(biàn)有着避险(xiǎn)和(hé)多元化(huà)分散投资的(de)需求(qiú)，他们又为何铁了心一(yī)定要来(lái)日本市场？日本(běn)市(shì)场(chǎng)的吸引(yǐn)力(lì)就一定远超全球其他(tā)地区吗？

　　这(zhè)便(biàn)不得不提日本(běn)市场眼下正经历的(de)一场“蜕变(biàn)”了(le)！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表(biǎo)示，日本股(gǔ)市本轮上(shàng)涨的主要(yào)原因还源于治理标准的(de)提(tí)高，以及企业部门推动向股东返还现金。日本多年的公司治理改(gǎi)革已(yǐ)开始见(jiàn)效，这项改革最初由(yóu)已故前(qián)首相安倍晋三(sān)倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本企业的派息已大幅(fú)增加，在截至今(jīn)年3月的财年中，日本企业宣(xuān)布的回(huí)购规(guī)模已飙升至9.7万亿日(rì)元（合714亿美元）的历(lì)史最高水平。

　　Rosenberg还发现(xiàn)，近(jìn)50％的日(rì)本公司资产负债表上有净现金(jīn)，而美国的(de)这一比(bǐ)例只有(yǒu)20％多(duō)一点(diǎn)；东证指(zhǐ)数成分股公司中约有(yǒu)54％的公司股价(jià)低于每股(gǔ)账面价值，而标(biāo)普500指数成分股(gǔ)中这一(yī)比例仅为7％。单从市净率等估值指标来(lái)看，这就为日本股市提供了更坚(jiān)实的(de)底部和更(gèng)高的(de)上(shàng)限。

　　今(jīn)年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变股价跌(diē)破每(měi)股净资产——市净率低于1倍的情况，还请求上市企业在意识到资本成本的(de)前(qián)提下推进经营并(bìng)公(gōng)布改(gǎi)善方案等(děng)。

　　与此相(xiāng)呼应的行(xíng)动已(yǐ)开始扩(kuò)大。4月(yuè)下旬，JVC建伍株式(shì)会社推出(chū)了力争“早(zǎo)日实现市净率超过1倍(bèi)”的中期(qī)经营计划和股票回购，股价随后(hòu)大涨近(jìn)4成。清水建设株式会社4月(yuè)下旬也宣布(bù)了上限200亿日(rì)元(yuán)的股票(piào)回购和积极压缩(suō)政策性持股的方针，该公(gōng)司股(gǔ)价随后上涨了10％。

　　包括软(r黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石uǎn)银、丰田汽车、三菱商事(shì)在内(nèi)的日(rì)本(běn)龙头企业在近期公布财报时，也均(jūn)宣(xuān)布了(le)新的股票回购计划。不少(shǎo)分析(xī)师预计，到今(jīn)年(nián)5月底，各日本上(shàng)市(shì)公司的回(huí)购规模将进(jìn)一步创下(xià)新纪(jì)录。

　　高盛首席(xí)日本股票策略(lüè)师Bruce Kirk表(biǎo)示：“（东京(jīng)证交所）主题(tí)正引起许多海外投资者的共鸣，他们开始(shǐ)看到这(zhè)方(fāng)面的有(yǒu)利证据。在交(jiāo)易所这些变化的推动(dòng)下，许多公司(sī)正在回(huí)购股份，厘清经常令人困惑的(de)交(jiāo)叉持股(gǔ)，并(bìng)在定期(qī)公开会议之(zhī)前与(yǔ)股东进行更(gèng)密切的接(jiē)触。”

　　对冲基金集(jí)团Man GLG日(rì)本(běn)股票主管Jeff Atherton也表示，东京(jīng)证交所的鼓励意味着“过去两(liǎng)年在这方面发生的(de)事情比过去30年还要多”，这是股市(shì)充满活力(lì)表现的(de)最大单(dān)一原因。他们对提高股本回报率有着坚定的(de)态度(dù)，希望市值上升。

　　宽(kuān)货币、稳(wěn)经济(jì)

　　最后，日(rì)本央行目前(qián)依然宽松的货币政策和日(rì)本(běn)相(xiāng)对稳健(jiàn)的经济基本面，显然也对日股的表现构(gòu)成了提振(zhèn)。

　　尽管新行(xíng)长(zhǎng)植(zhí)田和男(nán)上月已走马上任，但日本央(yāng)行暂时仍未改变其大规模(mó)的货币宽松路线。即便(biàn)日本(běn)通(tōng)货膨胀率超过了央(yāng)行2％的目标，但植(zhí)田和男依然强调，“还不能放心地(dì)说通胀（达到了央行目(mù)标）”。

　　相比之下，欧美央行今年上(shàng)半年还(hái)在持续加息，并已被迫在(zài)物价与经济稳定之间作(zuò)出艰难抉择。继续宽松(sōng)的日本(běn)央行眼下依(yī)然处(chù)于(yú)能让(ràng)海外投资者(zhě)放心购(gòu)买的状态(tài)。

　　日本宏观经济的表现目前也(yě)相对更为(wèi)稳健。日本内阁府17日(rì)公布的数据(jù)显示，今年前(qián)三个月(yuè)日(rì)本(běn)国内生产总(zǒng)值(zhí)（GDP）折合(hé)成(chéng)年率增长1.6％，创下了近三(sān)个季(jì)度以来新高。

　　日本国家旅(lǚ)游局(jú)表示，受益(yì)于(yú)中国放宽旅行(xíng)限(xiàn)制，4月商务和休闲(xián)外国(guó)游客人数从此前的182万攀升(shēng)至195万。高盛策略师在报(bào)告中指(zhǐ)出，考虑到(dào)入境旅游业复苏、强劲资本(běn)支出计划(huà)和日本央行(xíng)持续宽松等积(jī)极因(yīn)素(sù)，日本这个世界第三大(dà)经济体(tǐ)的(de)前景(jǐng)十分强劲(jìn)。

　　值得一提的(de)是，从经(jīng)济合作与发(fā)展组(zǔ)织的(de)经济前景指(zhǐ)数来看，日本目前(qián)是七国集团中唯一一(yī)个超过临界线100的。

　　日本(běn)第(dì)三大在线经纪商Monex的首席(xí)策略师Takashi Hiroki表示，日本企业(yè)的(de)业绩似乎(hū)相当不错，重要的汽车行业预计利润将(jiāng)增长。以内需为导向(xiàng)的(de)企业正(zhèng)受益于(yú)入境(jìng)游增长的前景(jǐng)，而大型银行(xíng)也获(huò)得了(le)丰(fēng)厚的收益(yì)。预(yù)计日本股市到今(jīn)年年底将进一步上涨(zhǎng)10％或(huò)更多。

　　里(lǐ)昂证券也认为，日(rì)本股市今年的涨势或将延续下去，因盈利增(zēng)长(zhǎng)、股票回购和估值仍处于低位(wèi)吸引了买家，巴(bā)菲(fēi)特的认(rèn)可、公司治理(lǐ)的改(gǎi)善均提振了市场(chǎng)，而(ér)企(qǐ)业财报的不俗表现或有望(wàng)成为最新(xīn)的上行催化剂。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石