财(cái)联社(shè)6月3日讯(xùn)（编辑 刘越(yuè)）啤酒(jiǔ)行业(yè)具备明显的淡旺(wàng)季特(tè)征，其中(zhōng)Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺季。夏天(tiān)历(lì)来是(shì)啤酒企(qǐ)业的“兵家(jiā)必(bì)争(zhēng)之地”，而年内(nèi)火(huǒ)爆的淄博烧烤一定程度(dù)上助(zhù)力啤酒行业“淡季不淡”，盛(shèng)夏(xià)旺季更是值(zhí)得投资者期(qī)待。

　　从(cóng)一季度(dù)业绩(jì)来看，燕京啤酒以近74倍的同比(bǐ)增速“一骑绝尘”，青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒的同(tóng)比增速(sù)也分别达到(dào)28.86%、13.63%和22.15%，其中(zh我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词ōng)青岛啤酒(jiǔ)单季度(dù)营收(shōu)突破百亿元。但包括百(bǎi)威(wēi)亚(yà)太、兰州黄河(hé)和西藏发展(zhǎn)在(zài)内的外资系(xì)啤酒(jiǔ)公司基本面仍然堪忧，业(yè)绩下滑或亏损，本土与外资两大阵营的分化明显。

　　去(qù)年消费整(zhěng)体偏低迷(mí)，啤酒行(xíng)业则(zé)堪称一抹亮色。民生证券王言海5月8日发布(bù)的研报指(zhǐ)出，2022年(nián)啤酒板块营(yíng)收稳(wěn)增、归母(mǔ)净利润高增；2023年伴随(suí)疫情扰(rǎo)动褪去(qù)，下游场景逐步复苏，叠加成本(běn)压力边际缓解，23Q1营收、利润相比去年同期(qī)明显提速。国盛证券符蓉(róng)预计(jì)2023年将是啤酒龙(lóng)头弱势区(qū)域(yù)持(chí)续扭亏(kuī)、释放利润的一年。

　　外资啤酒(jiǔ)在中国市场颓(tuí)势(shì)明(míng)显 大(dà)鱼(yú)吃小鱼后“五强争霸”格局(jú)或成“一超(chāo)多(duō)强”？

　　从二(èr)级(jí)市场表现来看，华润(rùn)啤酒和青岛啤酒(jiǔ)自2020年阶段低点迄今股价累(lèi)计最大涨幅分别达(dá)159%和(hé)187%，前者目前总(zǒng)市值超1600亿港(gǎng)元，后者(zhě)总(zǒng)市值超1300亿元。燕京啤(pí)酒、重庆啤酒和珠江啤酒股价(jià)同期累(lèi)计(jì)最大涨幅(fú)分别达154%、335%和135%。值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，自2021年高点迄今重(zhòng)庆啤酒股价跌近六成，珠(zhū)江啤酒则跌超三成。

　　上世(shì)纪(jì)80年代中国(guó)实施(shī)“啤(pí)酒(jiǔ)专项(xiàng)工程(chéng)”后(hòu)，啤酒产业兴(xīng)起，北(běi)京的燕京、上海的力波、福建的惠泉、新疆的乌苏(sū)、兰(lán)州的(de)黄河、重庆的山城(chéng)、四川的蓝(lán)剑(jiàn)、桂林(lín)的漓泉、河南的金(jīn)星、陕(shǎn)西的汉(hàn)斯等，几乎(hū)每座城市(shì)都(dōu)拥有自己的(de)啤酒厂。

　　经过“大鱼吃小鱼”的阶段后，2016年，中国啤(pí)酒市场五强争霸，华润啤酒(jiǔ)、青岛(dǎo)啤酒、百威英博、嘉(jiā)士伯(bó)、燕京啤酒的市场份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年，行业CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证券孙山山4月24日(rì)发布(bù)的研报(bào)罗列五大巨头的具(jù)体市(shì)场份额，华润啤酒、青岛啤酒、百威亚(yà)太(tài)（百威英博(bó)子公司）、燕京啤(pí)酒(jiǔ)、嘉士伯市(shì)占率分别为(wèi)31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头(tóu)格局。

　　孙山(shān)山指出，我(wǒ)国啤酒行业(yè)CR1市占率(lǜ)属于中等水平，市场集中度仍有提升(shēng)空间，待CR1市占率提升(shēng)后头部企业(yè)将有望进(jìn)一步提升盈利水平。分析人(rén)士指出，如(rú)果“大鱼吃大鱼”的(de)市场趋势不变，经过一段时(shí)间的此消彼长，持续多年的“五强争霸”格局(jú)，将(jiāng)演变(biàn)为“一超多强”：华润(rùn)啤酒把(bǎ)青岛啤酒和百威(wēi)英博甩开，燕京啤酒追上来，形成1+3的主流啤(pí)酒阵(zhèn)营(yíng)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，这几年，外资啤酒在中国市场颓势(shì)明(míng)显，百威英(yīng)博销量下滑，一手扶(fú)持的嫡系珠江啤(pí)酒(jiǔ)2022年净(jìng)利同比下降2.11%；嘉(jiā)士伯预测2023年的营(yíng)业利润增长将低于去年(nián)的水平，研报指出重庆啤酒为(wèi)嘉士(shì)伯在华运(yùn)营(yíng)啤酒资产(chǎn)唯一平台，并将(jiāng)乌苏啤(pí)酒、1664，以及(jí)嘉士伯啤(pí)酒在中国(guó)多个地区的销(xiāo)售(shòu)权划归重庆啤酒。

　　主(zhǔ)流厂商(shāng)纷纷提(tí)价 占据高端如同坐拥(yōng)印钞(chāo)机？

　　分析人士(shì)指(zhǐ)出，这几(jǐ)年啤(pí)酒行业的(de)业绩增长，多亏了高端化(huà)。此前多年，高端啤酒(jiǔ)市场主要(yào)由外资(zī)啤酒(jiǔ)百(bǎi)威英博、嘉士(shì)伯(bó)、喜力等品(pǐn)牌牢牢掌控(kòng)。近年来，本土啤酒开始发力。以销量最大的华润雪花(huā)啤酒为例，早年畅销(xiāo)大江(jiāng)南(nán)北的大绿棒子，现在已(yǐ)经(jīng)很难见(jiàn)到了(le)，各(gè)种纯生、原浆、精酿(niàng)、鲜啤大行其道。

　　孙山山指出，啤酒行业处于产业链中(zhōng)游，对上游成本敏感，大麦、玻璃、易拉(lā)罐、瓦楞纸为影响啤酒成本主(zhǔ)要(yào)材料；下游(yóu)终端议价能力较强，进入(rù)存量竞争时代后(hòu)，企(qǐ)业为(wèi)向高(gāo)端(duān)化转型已多次实施提价(jià)举措。符蓉指出，2023年(nián)餐饮(yǐn)等现饮消(xiāo)费场景恢复(fù)将加速各啤酒龙头(tóu)产品结构优化、加速高端化进程，2023年吨(dūn)价(jià)提升幅(fú)度或(huò)不弱于成(chéng)本我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词催生普遍提价(jià)的2022年(nián)。

　　整体性的(de)提价，近几年时有发生。啤酒提价涨幅、频次、企业(yè)参与数量(liàng)高增，提价区(qū)域由部(bù)分到全国(guó)。仅在2022年，华润啤酒、青(qīng)岛啤酒、嘉士伯等主流(liú)厂商纷(fēn)纷提价(jià)，中高低档(dàng)均有所涉及。勇闯天(tiān)涯(yá)出厂(chǎng)价提(t我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词í)升(shēng)0.5元左右，崂山啤酒零售价从3-4元提(tí)升至5-6元，乐堡(bǎo)、重啤、乌苏提价3%-8%。就在前几年，中(zhōng)国(guó)啤酒市场的产品(pǐn)价格稳定在(zài)3-5元区间，如(rú)今，已经整体进入了6-8元(yuán)价(jià)格带。甚至，巨头们纷纷(fēn)推出千元啤(pí)酒，华润啤酒的“醴”，青岛(dǎo)啤酒的“一世传奇”，百(bǎi)威啤酒(jiǔ)的“大师传奇”，都(dōu)是为了(le)继(jì)续突破价(jià)格(gé)天(tiān)花(huā)板。

　　▌青岛啤酒：中档高端齐发力 高端化(huà)势能锐不可挡(dǎng)

　　华鑫证券指出，在百元级产(chǎn)品上(shàng)，青岛啤酒率先在(zài)2020年(nián)率先推(tuī)出“百年之旅”，售价388元(yuán)，并在2022年(nián)推出价值1399元的“一世传奇”；超(chāo)高端(duān)产品方面(miàn)，青(qīng)岛啤(pí)酒布局丰富，产品价位最高，均价约(yuē)29元/瓶(píng)，最高达72元/瓶。

　　西南证券朱(zhū)会振(zhèn)4月29日发(fā)布的研报(bào)指(zhǐ)出，青岛(dǎo)啤酒中档高端齐发力(lì)，高端化势能锐不可当(dāng)。产品端(duān)方面，公司在坚持纯生系及经典系“1+1”品牌战略基础上，进一(yī)步提升中(zhōng)档崂(láo)山(shān)品牌占比(bǐ)，并借助(zhù)桶(tǒng)啤、白啤等(děng)高端产(chǎn)品放量，带动(dòng)整体(tǐ)产品结构(gòu)持续升级。随着23年现饮场景全面复苏叠加(jiā)去(qù)年Q2以来(lái)低基数效应，预计公司全年业绩(jì)将维(wéi)持高增(zēng)。

　　▌华润啤酒：收购喜(xǐ)力如虎(hǔ)添翼 但目前主(zhǔ)要销(xiāo)量来自中低(dī)端产(chǎn)品

　　2019年，华润啤(pí)酒收购喜力(lì)中国正式完(wán)成(chéng)交割。1863年创立(lì)于(yú)荷兰的喜力，旗(qí)下拥(yōng)有上(shàng)百家(jiā)酒厂(chǎng)，连(lián)续多年跻身世界500强(qiáng)榜单。而(ér)收(shōu)购方华(huá)润啤酒，满打满算也才30岁，借此拓展(zhǎn)高端市场。华(huá)鑫证券指出，华润啤酒高(gāo)端及超高端产品仅占其收入占比17%，而经济型（5元(yuán)以(yǐ)下）产品收入(rù)占比达(dá)47%，表明目前市(shì)场更加认可、熟(shú)悉其经济(jì)型产(chǎn)品如(rú)勇闯天涯等，但(dàn)对其高端产品认知度(dù)或(huò)接受(shòu)度相(xiāng)对(duì)偏低。公司提价(jià)空间较大，高端化完成(chéng)后利润可期(qī)。

　　▌燕京啤酒：“二(èr)次创业”新篇章 借助(zhù)U8势(shì)能持续开拓市场

　　作为(wèi)曾经(jīng)国产啤(pí)酒行业(yè)的老大哥，燕京啤酒近几年风光不在。不(bù)仅销售范围(wéi)收缩不少，被雪花(huā)和(hé)青岛啤酒甩(shuǎi)开(kāi)不说，2020年的营业(yè)额甚至(zhì)被重庆啤酒反超。但燕京(jīng)啤酒去年业绩爆(bào)发，营业收入增(zēng)长(zhǎng)10.38%至132.02亿元(yuán)，归(guī)母(mǔ)净利(lì)润3.52亿元，增速高达54.51%。今年一季度延续高增(zēng)，净利同比增长近74倍(bèi)。

　　分析人士认为(wèi)，燕京(jīng)啤酒突破增长瓶颈(jǐng)的(de)秘诀(jué)，是(shì)高端新(xīn)品燕京U8的成功营销，以及旗下燕京(jīng)酒號社(shè)区(qū)小(xiǎo)酒馆(guǎn)这种新(xīn)零售业态的落地生根。中邮(yóu)证券分析师蔡雪(xuě)昱4月21日(rì)研(yán)报指出，渠(qú)道反馈，U8一季(jì)度销量(liàng)同增(zēng)约(yuē)50%，公司借助U8势能持续(xù)开拓(tuò)市场，推(tuī)动整体销量同增13%至96.31万千升，同时带动(dòng)公司(sī)吨价(jià)同增0.8%至(zhì)3661.3元/千升。国君食品点评称，改革红利释放正处起(qǐ)步阶段，旺季动销(xiāo)加速(sù)、成本优(yōu)化之下，公司业绩弹性将进一步加速。

　　此(cǐ)外，分析人士指出(chū)，精酿啤酒(jiǔ)目前属于蓝海市场(chǎng)，拥有巨(jù)大发展潜力及(jí)空间，且目前行业格局(jú)未(wèi)定，企业拥有弯(wān)道(dào)超车机会(huì)；基于精酿啤酒多元风味发展趋势，产品(pǐn)风味及应(yīng)用场景布局多元化企业，将更加能够(gòu)顺应(yīng)精酿市场发展(zhǎn)趋势，拥有长期可持续(xù)发展潜(qián)力(lì)，并有(yǒu)望成为行业(yè)新引领者。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词