看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全(quán)球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别(bié)创半(bàn)年和一年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再度升(shēng)温的(de)警(jǐng)报信(xìn)号：4月购(gòu)进(jìn)价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高(gāo叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉)。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者至少一定(dìng)程(chéng)度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据(jù)公布后，美股(gǔ)承压(yā)下行(xíng)，主要美(měi)股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘(pán)中拉(lā)升，对(duì)利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年(nián)期美债收益率(lǜ)一度较日内低位(wèi)回(huí)升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所(suǒ)创一(yī)年(nián)来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员最近一(yī)再表(biǎo)态(tài)支持继(jì)续加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回落(luò)，本月内(nèi)首次收盘失(shī)守2000美(měi)元/盎(àng)司心理关(guān)口，连续第二周(zhōu)因周(zhōu)五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属(shǔ)总(zǒng)体(tǐ)继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始(shǐ)担心中(zhōng)国的进口铜(tóng)需求(qiú)，加之全周经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌(xīn)跌(diē)至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一大(dà)涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前(qián)景(jǐng)的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能(néng)延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌(diē)幅(fú)更大，其受到美国(guó)能源(yuán)部公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央(yāng)银行宣(xuān)布将基准利(lì)率由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅(fú)度(dù)达300个基点，高(gāo)于此前(qián)市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基(jī)点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在去(qù)年，这家央行也已经(jīng)经历了(le)多(duō)次(cì)加息，总幅度达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行在周四的(de)声明中表示(shì)，此次(cì)加息主要是由于(yú)3月该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将继(jì)续监测(cè)物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利(lì)率政策(cè)做(zuò)出(chū)进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数(shù)据显示，阿(ā)根(gēn)廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同(tóng)比通(tōng)胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告(gào)，在各类(lèi)商品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方(fāng)面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要(yào)原因包括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及(jí)今年初阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一(yī)项市场(chǎng)预期调查报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭(zāo)恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个(gè)地区持续遭(zāo)到恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州(zhōu)沿海地(dì)区到密(mì)西西比(bǐ)河(hé)谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大(dà)湖地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日(rì)，美国(guó)保守派电台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国(guó)有(yǒu)线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持(chí)自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥有了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继(jì)续下(xià)挫，棕(zōng)榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回(huí)原油需(xū)求(qiú)逻辑，美国经(jīng)济数据(jù)较差，市场(chǎng)预(yù)期(qī)经济衰退，另外5月可能(néng)再度加(jiā)息。另一方面，国内经济(jì)处(chù)于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅(fú)同样小于历(lì)史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出(chū)口(kǒu)，但是由于2月工作(zuò)日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量出现下(xià)滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费(fèi)略增(zēng)至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食(shí)用(yòng)和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油(yóu)生产需要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产(chǎn)量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马(mǎ)来(lái)西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库存同样偏(piān)低(dī)，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估(gū)17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘(pán)压(yā)力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下(xià)跌(diē)也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度(dù)还有毛豆(dòu)油和毛葵油各(gè)200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需(xū)求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累(lèi)库可(kě)能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽(suī)然近端(duān)因(yīn)为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的(de)超预期(qī)去库(kù)继(jì)续支撑(chēng)近(jìn)月价格(gé)，但是2月(yuè)印(yìn)尼产(chǎn)量位于历史同期最(zuì)高位，且未来(lái)产区产量季节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受(shòu)到菜(cài)油供应(yīng)压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢(huī)复以及(jí)出(chū)口(kǒu)走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国际(jì)豆(dòu)油的(de)供应愈发(fā)充足，国(guó)内消费以及印度消费(fèi)暂(zàn)无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继(jì)续维(wéi)持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库(kù)存较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国(guó)内，远月进口利润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去(qù)库(kù)不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区(qū)压(yā)力逐(zhú)步(bù)体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利润将会(huì)逐步(bù)修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人(rén)气一般，成交(jiāo)不多，但是到船(chuán)迟滞(zhì)，令(lìng)港口去(qù)库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计(jì)继续去库。后(hòu)续需(xū)继续关注实际消费(fèi)以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再度(dù)开启反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲(chōng)击减弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华(huá)东地区三(sān)级(jí)菜油和(hé)一级大豆油现货价差也(yě)扩(kuò)大至(zhì)240元(yuán)/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自从菜(cài)豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油(yóu)成(chéng)交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析(xī)师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随着(zhe)菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及(jí)目前(qián)菜油的累(lèi)库程度还算正(zhèng)常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性(xìng)算(suàn)是交(jiāo)易充(chōng)分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基(jī)本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物油消费增(zēng)速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可(kě)能再(zài)度对价格产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析(xī)称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬(xún)到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的(de)影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机(jī)，预计后续库(kù)存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未(wèi)来(lái)整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽松。菜油港口(kǒu)库存上(shàng)周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采(cǎi)购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽(zǐ)进口量要(yào)比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持(chí)高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他(tā)小油种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维持(chí)弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复(fù)格(gé)局较(jiào)为明(míng)确，后期国内(nèi)的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方面(miàn)，要关注国际(jì)市(shì)场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉关注是否会有新增供应或者(zhě)上游成本端的变化(huà)因素的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油(yóu)的累(lèi)库(kù)情(qíng)况(kuàng)和国内豆油(yóu)的价格，预计接(jiē)下来一(yī)段时间，国内菜(cài)油价(jià)格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地(dì)方油厂也在(zài)陆续(xù)恢(huī)复(fù)，下周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅(fú)回(huí)升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的(de)豆油供应量(liàng)将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且可能将(jiāng)持续(xù)2个月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不(bù)断过(guò)关，部(bù)分(fēn)工(gōng)厂预计(jì)逐步恢复开(kāi)机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍处(chù)于(yú)缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继(jì)续位于低位，下周(zhōu)开(kāi)机预计(jì)将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期(qī)低位，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善可(kě)陈，预计(jì)本周(zhōu)全国(guó)大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需(xū)求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货(huò)价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油(yóu)对(duì)豆油的消费替(tì)代增(zēng)加，西(xī)南地区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代正(zhèng)在发(fā)生。一些食品加(jiā)工、饲(sì)料(liào)等领域的(de)豆油需(xū)求也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注南国内(nèi)大豆(dòu)到(dào)港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新一季(jì)美(měi)豆(dòu)的播(bō)种生长情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加(jiā)基(jī)差(chà)下(xià)行的预(yù)期，即豆油的基本面转差(chà)。而同(tóng)时(shí)，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经对自身的供应压(yā)力(lì)进行了一波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可(kě)能是未来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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