在华尔(ěr)街经(jīng)济学(xué)家和央行官(guān)员争论美国(guó)经济是否以及何时会陷入衰退之际(jì)，大型(xíng)基金经理(lǐ)们(men)并(bìng)没(méi)有坐(zuò)等答案揭晓。

　　智通财(cái)经APP了(le)解到，越来越(yuè)多的(de)专业选股人(rén)士将资金从(cóng)银行等对经(jīng)济敏感(gǎn)的股票中撤出(chū)，转而投资(zī)公用事业和基本消费品等在经济低(dī)迷(mí)时期被视为(wèi)具(jù)有弹性(xìng)的股票。

　　美国银(yín)行汇编(biān)的数据显示，同时(shí)做多(duō)和(hé)做(zuò)空(kōng)的对冲(chōng)基(jī)金(jīn)已(yǐ)将(jiāng)其(qí)周期性(xìng)股票与防御(yù)性股(gǔ)票的比例降至至少(shǎo)2012年以来(lái)的最低水平。对于只做多(duō)的基金经理来说，他们对周期(qī)性公司(sī)(这些公司的(de)命运取(qǔ)决(jué)于商业周期的起伏)的(de)相对敞口接近2008年以(yǐ)来的最(zuì)低水平。

　　这一切都突(tū)显了主(zhǔ)动(dòng)投资领域(yù)的悲观情绪仍在加(jiā)剧(jù)，尽管美股(gǔ)从去年(nián)10月低点反(fǎn)弹，增加了5万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的美国银行策(cè)略师表示，主动选股者“为2009年式的衰(shuāi)退做好了准备(bèi)”。

　　周期股(gǔ)相(xiāng)对防御股的比例(lì)降至近10年低点(diǎn)

　　最近对防(fáng)御股的(de)偏好(hǎo)与去年不同，当(dāng)时对衰退的担忧蔓延(yán)，主(zhǔ)动型基金紧紧抓住周期股。这一立场表明，人们相(xiāng)信(xìn)美联储有能力通过积极的抗通胀行动(dòng)实现软着陆。现在，这种乐观情绪已经消散。

　　行业(yè)仓位数据(jù)进一步(bù)证明，专业人士持续看空股市。在美国银行4月份对基金经理的最新调查中，现金持(chí)有量保(bǎo)持在较高水平，学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分相对于股(gǔ)票，债券比(bǐ)2009年(nián)以来的(de)任(rèn)何时候都更受青(qīng)睐(lài)。

　　高盛(shèng)合(hé)伙人(rén)John Flood上周表示，在市场开(kāi)始(shǐ)逃离时，只(zhǐ)做多的(de)基金被迫成为FOMO(害怕错(cuò)过)买家。

　　值得注意的是，选股者的(de)谨慎(shèn)态(tài)度与基(jī)于图(tú)表信号(hào)配置资产的计算(suàn)机(jī)驱(qū)动策略形成了鲜明(míng)对(duì)比。由于股市稳步上(shàng)涨和市场波动(dòng)性下(xià)降，趋势追(zhuī)踪基(jī)金和波(bō)动性目标基金等系统性资金管(guǎn)理公司近几个月增加了(le)股票持有量。

　　德意志银行的投资者仓位(wèi)模型最能说明这种分歧立场。德意志银(yín)行称，量化(huà)基金(jīn)继续(xù)抢购(gòu)股票，而自由(yóu)裁量(liàng)投资者的敞口(kǒu)已(yǐ)降至(zhì)一(yī)年区间的底部。