北交所(suǒ)开市(shì)至今一年(nián)半，公募(mù)基金(jīn)投(tóu)资北交(jiāo)所步伐(fá)不断推(tuī)进，除(chú)了(le)推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也(yě)加大北交所布局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基金(jīn)密(mì)集(jí)公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合(hé)、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月(yuè)等(děng)十(shí)多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是(shì)国内(nèi)依法(fǎ)发行(xíng)上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比例、风险收(shōu)益特(tè)征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下，公(gōng)司(sī)旗下(xià)基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗(qí)下(xià)新增基(jī)金如(rú)果符(fú)合基金合同(tóng)的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投(tóu)资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力(lì)度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两市(shì)以外国内最优质公(gōng)司(sī)的(de)代(dài)表，许(xǔ)多标的(de)当前估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股总量的(de)角度来看，公募(mù)参(cān)与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数(shù)量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去(qù)年11月(yuè)北交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资(zī)金(jīn)的加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表(biǎo)现也使得(dé)越(yuè)来(lái)越多(duō)投(tóu)资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司前十(shí)大股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模(mó)公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动(dòng)性的改善(shàn)和创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大(dà)对北交所市(shì)场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资(zī)将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水平(píng)，在(zài)北交所中进行映射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低(dī)的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也(yě)称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会根(gēn)《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗据(jù)市场情(qíng)况，择机(jī)发(fā)行更多(duō)以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月1《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗5日开市(shì)以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关的个(gè)股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而(ér)去年下半年(nián)新能源行业(yè)整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所(suǒ)的投资(zī)价值(zhí)仍然受(shòu)到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的(de)大多数公(gōng)司而(ér)言(yán)又相对(duì)早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来说，这也意(yì)味着更(gèng)大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备良好的长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分(fēn)行业(yè)的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关(guān)注度可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值(zhí)较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥有更大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易(yì)制度(dù)的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价(jià)值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的(de)稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点(diǎn)关(guān)注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科(kē)技(jì)和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东风和企业自身的(de)努力，我们(men)相(xiāng)信会有相当(dāng)体量的(de)企业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会(huì)给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设备(bèi)、机(jī)械设备、医药(yào)生物(wù)等(děng)三个领域。”

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