投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股(gǔ)价达(dá)397.7美元(yuán)，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲表现，带(dài)动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的(de)先进技术，英伟达公司(sī)的(de)股价(jià)在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面(miàn)的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社会(huì)带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生成）概念的热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便是传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达信推出了(le)英伟达概念(niàn)股，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这(zhè)些(xiē)公司与(yǔ)英(yīng)伟(wěi)达在(zài)某些方面有(yǒu)业务(wù)上的合(hé)作。从公募基金一季度末的(de)数据来看(kàn)，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达(dá)公司(sī)股票的公募基金主要(yào)集中在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最(zuì)高的(de)是广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英伟达且规模(mó)最(zuì)高的是广(guǎng)发(fā)全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度(dù)末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国(guó)际金融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微(wēi)软就在AI领域加大(dà)了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史上规(guī)模最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为一(yī)站式解决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心(xīn)业务(wù)的营收(shōu)创历史新(xīn)高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科(kē)技股公司是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技(jì)革命最新的(de)突(tū)破口。能够率先(xiān)建立起良好商(shā丁二醇和丙二醇是不是酒精ng)业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的(de)公(gōng)司将会成为未(wèi)来最(zuì)有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他们(men)的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但实际(jì)投资(zī)中还受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬(xún)以来(lái)半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳，但(dàn)也很难说(shuō)行业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦(qín)洪(hóng)告(gào)诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来(lái)源(yuán)于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务(wù)快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及(jí)背后(hòu)的产能扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增(zēng)长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋(qū)势值(zhí)得(dé)期待，但投资需(xū)要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大热(rè)必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发(fā)展之(zhī)间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需(xū)要在相对(duì)低位或调整一定程(chéng)度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等(děng)因素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。在具(jù)体投资的(de)时候要选择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具(jù)有核心(xīn)竞争力的投资(zī)标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没丁二醇和丙二醇是不是酒精有(yǒu)业绩支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标的(de)也要以合(hé)适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会(huì)赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后(hòu)，投(tóu)资者要做好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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