近期交(jiāo)易(yì)商协会的监管处(chù)罚力度明显加大，虽(suī)然债券市(shì)场参与主体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激(jī)烈(liè)，但监管(guǎn)底线(xiàn)不能(néng)破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行(xíng)启动(dòng)自律调查，这是两(liǎng)天内(nèi)第二家被(bèi)要求(qiú)自(zì)律调查的大行。今年以(yǐ)来，交易商协(xié)会已对多(duō)家金融机(jī)构启动自律调查，监管力(lì)度在持续加(jiā)大。

　　多家(jiā)金融机构接连被(bèi)通(tōng)报(bào)

　　5月(yuè)11日(rì)，中国银(yín)行(xíng)间市场(chǎng)交易商(shāng)协(xié)会（下称“交易商协会”）网站显示，基(jī)于监管部门反馈线(xiàn)索，依(yī)据《银行(xíng)间(jiān)债券市(shì)场自(zì)律处分(fēn)规则》，交(jiāo)易商协会已对中国建(jiàn)设银(yín)行股份有(yǒu)限公(gōng)司债务融资工具承销业务(wù)涉嫌违规行(xíng)为开(kāi)展自律调(diào)查。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去年建(jiàn)行承销非(fēi)金融企业债务融资(zī)工具744笔，为411家实体企业承销发(fā)行债券(quàn)4645.17亿(yì)元。2022年，该行(xíng)支持优(yōu)质(zhì)头部房地产企业债券(quàn)融资需求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元(yuán)债(zhài)务(wù)融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管(guǎn)力度在近期持(chí)续(xù)加大。就在5月9日(rì)，交易商协会官网发布信息，针对中国进(jìn)出(chū)口(kǒu)银行金融债券发行涉嫌(xián)违(wéi)规行为(wèi)，以及中国(guó)民生(shēng)银行(xíng)承销业务涉嫌(xián)违(wéi)规行(xíng)为已开(kāi)展(zhǎn)自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑(zhèng)州银行、江西银行、青岛银行和粤(yuè)财信托(tuō)共5家机构涉及债券业务违(wéi)规被点名。具(jù)体来说(shuō)，交易商协会通过深入调查发现，大连银行等(děng)多家(jiā)机构存在债券代持(chí)交易等(děng)违规行为。其中，大连银行(xíng)通过做市业务方式(shì)，每日滚(gǔn)动开(kāi)展(zhǎn)买卖(mài)方向(xiàng)相(xiāng)反、清算速度(dù)不同的现券交(jiāo)易，代持利率(lǜ)债活跃券，且规模较大(dà)；郑州银行、江西银(yín)行(xíng)和青岛银(yín)行，内控(kòng)执行不(bù)严或流于形式，未有效评估交(jiāo)易合理性(xìng)，作为中(zhōng)间方以现券买卖或做市等方(fāng)式参(cān)与(yǔ)债券代持交易(yì)链条，交(jiāo)易(yì)笔数和金额较(jiào)大。

　　今年4月，工商(shāng)银行(xíng)已被启动自(zì)律调查(chá)。相关公告称，交易商协会在日常监(jiān)测工(gōng)作中发现，工(gōng)商银(yín)行主承销的多期债务融资工(gōng)具(jù)发行定价严重(zhòng)偏离(lí)市场合理水平，干扰了市场秩序，涉(shè)嫌违反银行(xíng)间债(zhài)券市场自(zì)律管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交易(yì)商协会网(wǎng)站披露，近期在查处四平(píng)市城(chéng)市发展投资(zī)控股有限公司案件(jiàn)时，发现吉林(lín)银行、吉(jí)林亿联(lián)银行因违规收取发行人大额财务资助(zhù)，涉嫌违反银行间债券市场自律管理规则，被交易商协会进行自律调查。一(yī)同(tóng)被开展(zhǎn)自律调查的还有(yǒu)光大证券、富国资产管(guǎn)理（上海）有限(xiàn)公司两家金融机(jī)构(gòu)。

　　交(jiāo)易商协会监管处(chù)罚力度加强

　　根据(jù)交易(yì)商(shāng)协(xié)会通报的数(shù)据(jù)，2022年(nián)全年，交易商协会共对68起涉嫌违(wéi)规案件立案调(diào)查，开展自(zì)律(lǜ)调查和自律问询103次，作出(chū)各(gè)类自律处分(fēn)99家（人）次(cì)，涉及35家(jiā)发(fā)行人和(hé)信用增(zēng)进机构、4家主承销商、3家会计师事务所(suǒ)、1家(jiā)律(lǜ)师事务所、2家其他(tā)类型机构和54名直接(jiē)责任人。作出(chū)的处(chù)分中，警(jǐng)告及(jí)以(yǐ)上占比超过五成，15家(jiā)机构被暂停一定期限业务，12位(wèi)责(zé)任人被认定不适(shì)当人选(xuǎn)。

　　梳理通报来看(kàn)，被(bèi)通(tōng)报的原因包括(kuò)低(dī)价包销多期债务融资工(gōng)具，影响了市(shì)场正常秩(zhì)序(xù)；部(bù)分债务融(róng)资工(gōng)具(jù)未按(àn)照(zhào)发行文件约(yuē)定(dìng)开展余额包销(xiāo)，个(gè)别债务融资工(gōng)具挤占(zhàn)了其(qí)他投资人(rén)的(de)正常投标，违背了公平(píng)公正(zhèng)原则，并影响了发行(xíng)利率(lǜ)，对市场(chǎng)正常(cháng)秩(zhì)序造成了一(yī)定不(bù)良影(yǐng)响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债券市场参与机构在从事(shì)相关业务过程中，务必(bì)牢固树立(lì)市场责任意识(shí)，严格遵守相关监管规定和(hé)自律规(guī)则要(yào)求，合规(guī)展业，自觉维护银行间(jiān)债券市场(chǎng)运行秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易商协会表示，做市商(shāng)作为(wèi)银行间市场基石(shí)机构，承担着提高市(shì)场流动性(xìng)、促(cù)进价格发现的重(zhòng)要作用，应切实提升做市交易能力，加强内部控制和风(fēng)险(xiǎn)管理，确(què)保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近期(qī)交(jiāo)易商协会(huì)的监管处罚(fá)力度明显(xiǎn)加(ji美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗ā)大，虽然债(zhài)券市场(chǎng)参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更(gèn美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗g)趋激烈，但(dàn)监管底线不(bù)能破戒(jiè)。

　　资深(shēn)金融(róng)政策(cè)监管专家周毅(yì)钦对《国(guó)际金融报》记(jì)者表(biǎo)示，可(kě)以看到，银行间交易商协会将(jiāng)继(jì)续(xù)贯彻(chè)落实(shí)监管(guǎn)从严要求，以严格自律(lǜ)惩戒向(xiàng)市(shì)场(chǎng)传(chuán)递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主体归位(wèi)尽责，维(wéi)护市场良好秩序。债券(quàn)承销机构作为债券市场的“看门人”，对于商(shāng)业银行(xíng)特别是国有大(dà)行来说，也(yě)需要(yào)肩负起相应的公序责任，切实维护好行业的(de)良性竞(jìng)争生(shēng)态。

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