随着3月进(jìn)出口数(shù)据的出炉，纯(chún)碱市场(chǎng)数据表现“亮眼”，使得短期(qī)市场悲(bēi)观情绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进出口双双(shuāng)超预期(qī)，也(yě)显示出纯碱市(shì)场供需(xū)两旺、出(chū)口向好的态(tài)势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总署数据(jù)显示，2023年3月纯(chún)碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“3月(yuè)纯碱进口(kǒu)4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱进口数量超预期增长。据(jù)她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超过1万吨，其余月份(fèn)进(jìn)口数量(liàng)在(zài)3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增(zēng)长主要集(jí)中于部分浮法玻璃和光伏(fú)玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况下，下游通过进口来补充(chōng)使用(yòng)量。这部分进(jìn)口增量到港后直(zhí)接进入下游玻璃厂，对(duì)市场的冲(chōng)击(jī)程度相对有限，但在(zài)一定程度上(shàng)可能(néng)会导致(zhì)下游厂家减(jiǎn)少从国(guó)内(nèi)厂家采购纯碱(jiǎn)的数量(liàng)。

　　从出(chū)口数据(jù)来(lái)看，3月(yuè)纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全球市场面临(lín)暴风雪等极端天(tiān)气、国际地缘(yuán)政治冲突导致美国(guó)和土(tǔ)耳其运(yùn)输阶段性受阻，再加上全(quán)球能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大(dà)面积减(jiǎn)产(chǎn)、我国出(chū)口市场新增南美和非洲的份额，都(dōu)是带动去年全年纯碱出口大幅(fú)提升的导火索(suǒ)。今年随着国(guó)际能(néng)源(yuán)价格的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格处于(yú)全球高位之时，纯碱出(chū)口还能保持增(zēng)长(zhǎng)态势(shì)，也确(què)实超(chāo)出市场预(yù)期。

　　“3月份出(chū)口量(liàng)在去年高基(jī)数的基础(chǔ)上进(jìn)一步增加至(zhì)16.3万吨，大超市(shì)场预期，显示(shì)出行(xíng)业供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。”在方正中期期(qī)货分析师魏朝(cháo)明看来(lái)，2022年国际能源价格高企，纯(chún)碱(jiǎn)出口显著放量，今年出口量(liàng)能(néng)在(zài)去年(nián)高基数的基(jī)础上进(jìn)一步上(shàng)扬，显(xiǎn)示国际(jì)市场对纯碱需求具有(yǒu)较(jiào)强韧性(xìng)，国际需求显著走弱(ruò)的预(yù)期(qī)有待修正(zhèng)。

　　期货日报记者了解到，全球(qiú)经(jīng)济的衰退预期(qī)或导(dǎo)致全(quán)球实体企业承压，海外纯碱(jiǎn)需求可能(néng)会受到(dào)一定(dìng)影(yǐng)响。而国内经济稳(wěn)增长(zhǎng)预期(qī)强烈，国内纯碱需(xū)求表现或较海外强劲，这在长期(qī)也可能(néng)影响我国纯(chún)碱(jiǎn)出口数量。

　　对(duì)此，南华期货分析师李嘉豪(háo)告诉(sù)记者，相较于去年(nián)，今(jīn)年(nián)纯碱(jiǎn)出口的预期走弱。主要在于国外能源(yuán)的回落背景下供应的(de)回归，国内外碱的价差收(shōu)缩，同时(shí)伴随海运费的走弱，使得出(chū)口出现了环(huán)比的走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前(qián)期市场的反馈(kuì)略有偏差，一部分(fēn)原因(yīn)可能是前(qián)期待发订(dìng)单，一部分(fēn)是(shì)外(wài)围需(xū)求从去(qù)年的出口角(jiǎo)度存在重心上移。”李嘉(jiā)豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴大(dà)产能落地以前，国内纯碱紧平(píng)衡的格(gé)局很难彻底扭转，从该(gāi)角度讲(jiǎng)可(kě)能还是优先国内使用为主，纯碱出口(kǒu)或难以再现去年高增长的态势。

　　从价格和出口利(lì)润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分(fēn)长协(xié)价格可能(néng)更低，对(duì)比国内(nèi)价(jià)格偏低。换言之(zhī)，纯碱出(chū)口(kǒu)利润并不(bù)高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也(yě)需要关注纯(chún)碱出口目的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口(kǒu)只是(shì)供至国内(nèi)大型玻璃厂在海外(wài)的生产线，且该(gāi)部(bù)分用量(liàng)能够长期稳定，那么这部(bù)分用量仍能让(ràng)出口维持高位。但如果(guǒ)是供给(gěi)海不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思外其他地(dì)区(qū)，可能会(huì)由于(yú)海外需求(qiú)回落导致出口下降。”张凌璐表示，同(tóng)时也要(yào)留意出(chū)口(kǒu)周期(qī)的变化(huà)。通常，我(wǒ)国纯碱出口(kǒu)周期45—60天左(zuǒ)右。在她看来，3月出口数(shù)据的好转，可能是1—2月的订单兑现而(ér)已，也(yě)并一定能够说明3月全球的(de)纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进口提(tí)升的(de)趋势仍(réng)是大(dà)方向，但由于国(guó)内进出口数量占全国产能、需求的(de)比例(lì)相(xiāng)对(duì)有限，因此对于(yú)年度供需(xū)影(yǐng)响也相对有限。但(dàn)集中在某个月(yuè)或数月，进出(chū)口超预期变(biàn)化可能(néng)会对阶(jiē)段性的行情(qíng)产生(shēng)情绪和(hé)供需影响。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目(mù)前海(hǎi)外碱厂(chǎng)下调报价，随(suí)着能源价格(gé)下调(diào)，内外(wài)价差呈(chéng)逐(zhú)步收窄态(tài)势(shì)，预(yù)计今年出口相(xiāng)对去年下降。“后续海外(wài)碱到港量增(zēng)加，进口有继续增加预期，出口有下滑压(yā)力(lì)，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格(gé)形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短(duǎn)期(qī)来看，纯碱进出口数据超预期是国(guó)内(nèi)纯碱市场(chǎng)健康(kāng)运行的旁证。魏朝明认为，短(duǎn)期内市(shì)场悲观预期(qī)或有所(suǒ)消退，纯碱期现货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期(qī)的市场表现来看，出口走(zǒu)弱(ruò)的预(yù)期(qī)基本被消化(huà)，进口(kǒu)的量相对来说更(gèng)受市场(chǎng)关(guān)注。”李(lǐ)嘉(jiā)豪表示(shì)，从3—4月消息面来看，进(jìn)口约有十几万(wàn)吨的(de)到(dào)港量(liàng)，导(dǎo)致市场(chǎng)4月的(de)平衡相对宽松。在(zài)他看(kàn)来，未来出口的走(zǒu)弱则更(gèng)加影响(xiǎng)轻碱(jiǎn)的供需，在(zài)内需恢复(fù)有限的情况下，轻碱价格重心下移会相对(duì)明(míng)显。

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