财联社5月8日讯（记(jì)者 闫军）铁(tiě)树开花了(le)！不仅仅是中国平安在(zài)4月27日迎来时(shí)隔(gé)8年的(de)涨停，就(jiù)在5月8日(rì)，中信(xìn)银行(xíng)、中国银行也迎来涨停，而上一次涨(zhǎng)停分(fēn)别是13年前、7年(nián)前，邮储银行更是(shì)盘中刷新历史最高。

　　有(yǒu)市场观点将大涨(zhǎng)归因(yīn)为两份会议通知。

　　一是，5月11日“发现央企(qǐ)投(tóu)资(zī)价值促(cù)进央企估值回归”业务(wù)交流会暨国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF宣介会即将举办；另(lìng)外一(yī)份(fèn)则是沪市金融业主题座谈会(huì)，其中(zhōng)“在(zài)服务中国式现代化中促进金(jīn)融业估值提(tí)升和(hé)高质(zhì)量(liàng)发展”成为重(zhòng)要议题。

　　中特估成(chéng)为了市(shì)场(chǎng)较长(zhǎng)一段时期的热(rè)门(mén)词，尽管披(pī)上了主题、政(zhèng)策等(děng)色(sè)彩，底层逻辑是过去的(de)A股市(shì)场对部分传(chuán)统(tǒng)行业国央企(qǐ)的严(yán)重(zhòng)低配和低估。说到A股的(de)低(dī)估(gū)值、高分红，银行为首的(de)大金融板块首当其冲。上述(shù)5.11会议是为此前(qián)获批的央企股东回报ETF发行预热，会(huì)议(yì)作用显然(rán)被放大。

　　事实上，不仅是(shì)两份会(huì)议通知的推波助澜，“小作文”又来(lái)添油加醋。一则无头(tóu)无尾的(de)所谓指(zhǐ)导(dǎo)意见，要求“国(guó)企要做到1倍PB以上(shàng)”，捕风(fēng)捉影，却获得极大的传播。

　　低估值(zhí)、高(gāo)股息，在经济温和复苏预期之下，中特估银(yín)行(xíng)概念获(huò)得资金(jīn)的青睐。有了(le)多(duō)重消息的加持，暴(bào)涨顺理成章。

　　根(gēn)据以往经验，大金融板(bǎn)块走强往往(wǎng)预示着行(xíng)情的结(jié)束，这一次历史(shǐ)是(shì)否会重演(yǎn)呢？多位受访人士(shì)指出，这(zhè)种单一衡量(liàng)逻辑可能不再奏效(xiào)，当前(qián)市场，银(yín)行板块是作为“国资含量”比(bǐ)较高的板块(kuài)行进，从(cóng)去年底开始监管开始(shǐ)提出(chū)中特估后有比较不错的表(biǎo)现，中特估有望持续为投资者带(dài)来除(chú)稳定股息收(shōu)益外的收益。

　　银(yín)行(xíng)为首的大金融爆发

　　5月(yuè)8日，银行(xíng)满(mǎn)屏(píng)大涨，中国银行、中信银行(xíng)、西安银行涨停，农业(yè)银行、民生银行、工商银行(xíng)、浙商银行大涨(zhǎng)超过6％，42只银行股超过(guò)9成涨幅超过2％。有(yǒu)网友感慨：“你以为的大牛市is back，其实(shí)大牛市is bank。”从指数维度(dù)来(lái)看，银行板块大涨早已启动，银行指数（中信）近5个交易(yì)日涨幅达(dá)到了9.42％。

　　此外，除了银行板块，券商股也持续爆发，券商指(zhǐ)数收盘涨幅超过(guò)2％。其中(zhōng)，中国银河领涨，盘(pán)中一度涨停，近(jìn)5个工作日涨幅达(dá)到35.82％。

　　从(cóng)银行(xíng)板块(kuài)ETF涨势来看(kàn)，场内10只中证银行ETF涨(zhǎng)幅明显，比如，天弘中证银行ETF、富(fù)国中证800银行ETF、南方中证ETF、华(huá)夏(xià)中证ETF、华宝中证ETF等多只基金涨(zhǎng)幅超过4％，从资金流动来看，以规模(mó)最大顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗的华宝中(zhōng)证银(yín)行ETF为(wèi)例，不仅当日收盘价创一年新高，全天成交(jiāo)量飙升超过(guò)14亿元，刷新近两年来的最高。

　　对于银行股的大涨，市场(chǎng)早(zǎo)有预期(qī)。睿郡资产合(hé)伙人董承非在5月7日表(biǎo)示(shì)，在(zài)经济复苏(sū)不强劲情况下，原(yuán)来看不起的那些低增速的企(qǐ)业，现在反而显(xiǎn)得(dé)难(nán)能可贵，因此(cǐ)被忽(hū)略高(gāo)分红、深度(dù)价值的企业反而受到追捧。

　　博时基金权益(yì)投资一部基(jī)金经理吴鹏也表示，银行股这波快速上(shàng)涨(zhǎng)，是其在估值极度低水平、股息率具备一定吸引力、持仓极度低配、基本面预(yù)期极度(dù)悲观(guān)等背(bèi顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗)景下，配(pèi)合当前经济(jì)弱复苏(sū)整体回报率预期下行(xíng)、中特估政策背(bèi)景下的(de)估值修复(fù)。

　　涨(zhǎng)幅与成交量齐(qí)升，背(bèi)后仍是中特估逻辑

　　经过漫长的季(jì)节，银行(xíng)股(gǔ)等(děng)来了久违的上涨，截至5月8日，自今年4月以来全市场42家上市(shì)银行中，有(yǒu)17家(jiā)涨幅超过10％，其中，中信(xìn)银行(xíng)涨幅近40％，中国银行(xíng)涨(zhǎng)幅(fú)超过32％，民生(shēng)、邮储、农行(xíng)、交(jiāo)行、西(xī)安等5家银行涨幅(fú)超过20％。

　　资(zī)金的(de)流入(rù)量同(tóng)样可观，5月8日(rì)，银行(xíng)ETF涨(zhǎng)幅4.22％，收盘价创一年(nián)新(xīn)高，全(quán)天(tiān)成交(jiāo)量飙升超过14亿(yì)元，也刷新近(jìn)两年来的(de)最(zuì)高。中国银行龙虎榜数据(jù)显示(shì)，近三(sān)日沪股通累计买入5.65亿元并卖出(chū)10.74亿(yì)元，4家机构累计(jì)买入11.37亿(yì)元。

　　银行(xíng)股的大涨，正如(rú)吴鹏所(suǒ)言，估(gū)值极度低(dī)水平、股息率具(jù)备一(yī)定吸(xī)引力、持仓极度低配、基本(běn)面预(yù)期极度悲观都是银行股上涨的逻辑所在。

　　具体(tǐ)而言，在估(gū)值上，截至目前(qián)，42家A股银行的平均市净(jìng)率为0.6倍左(zuǒ)右(yòu)。除了宁波银行和招商银行，其余银(yín)行(xíng)均处于“破净”状态。在(zài)这一轮估(gū)值修(xiū)复(fù)中(zhōng)，有市场(chǎng)人士指出(chū)，中字头银行目标(biāo)价(jià)估值最(zuì)保守看(kàn)到0.6，相当(dāng)于2020年疫情前的估(gū)值位置(zhì)，当(dāng)前板(bǎn)块交易(yì)热(rè)度之下目标价(jià)抬升至0.7-0.8，明显看(kàn)到，资金对(duì)资产(chǎn)质(zhì)量、让(ràng)利实体经济容忍度提升(shēng)。

　　稳定的高分红和高股息是银行股相对于其他主题(tí)板块更强的优势，据(jù)财通证券研报，国有大行近五(wǔ)年分红率基(jī)本稳定在30％左右，稳定分红符合价值投资(zī)和(hé)长期(qī)投(tóu)资需要(yào)。近年(nián)来国有大(dà)行股息(xī)率也呈逐年提(tí)升趋势(shì)平均(jūn)股息(xī)率(lǜ)从2019年的4.85％提升至2022年的5.83％。

　　而公募持仓(cāng)占比(bǐ)极低也为调仓提供了空间，公募“冷”银(yín)行久矣，2023年(nián)一季(jì)度银行(xíng)股占偏股(gǔ)型基(jī)金仓位为1.96％，为2016年三(sān)季度以来新低(dī)，显著低于2010年(nián)以来均值(zhí)。

　　华(huá)宝基金银行ETF基金经理(lǐ)胡洁就向财(cái)联(lián)社表示，高股息策略以其确定(dìng)的(de)股息收入和较高的(de)安(ān)全边际可以为投资者提供不错的收(shōu)益。而基本面稳健、分(fēn)红(hóng)率高而(ér)稳定(dìng)、估值(zhí)处于历史(shǐ)低位的银行板块是高股(gǔ)息(xī)策略的理想(xiǎng)增(zēng)配板块。与(yǔ)此同(tóng)时，银行板块(kuài)在一季度是业绩低(dī)点(diǎn)。随着大行重(zhòng)定(dìng)价的(de)压力(lì)过(guò)去以及二三季度(dù)农商(shāng)行小(xiǎo)微投放旺季的到来，资产端收益率(lǜ)将会逐步(bù)企稳，后续业(yè)绩有(yǒu)望改善(shàn)。

　　鹏(péng)华基金(jīn)量化(huà)及衍(yǎn)生品投资部(bù)基金经理余展昌(chāng)也(yě)指(zhǐ)出(chū)，与海(hǎi)外银行(xíng)对比(bǐ)，在(zài)中特(tè)估背(bèi)景下的国内(nèi)银行仍然(rán)具有较好的(de)投资(zī)机会。以国(guó)有(yǒu)大行为例，从PB角度(dù)而言，邮储银行的PB最高在0.75倍左右，其(qí)他(tā)大行(xíng)在0.5-0.6倍之间，而(ér)海外绝大部分的银行估值都在1倍PB以上。考虑到海外银行还有大量的商(shāng)誉(yù)，国(guó)内(nèi)银行的(de)估值水平是偏(piān)低的，本身就有比较大的修复空间。此外(wài)，他还指出，国(guó)企改革有望(wàng)使得(dé)这些问题得到改善，从而提高银行的利润增速，持续修复估值。

　　银行是否意味(wèi)着行情的(de)结束？

　　随(suí)着证券(quàn)、银行(xíng)等大(dà)金(jīn)融(róng)板块的走强，有(yǒu)市场观点开始(shǐ)担忧市场行情告一(yī)段(duàn)落。对此，市场人士认为(wèi)，站在中特估背景(jǐng)下去看(kàn)金融股的爆(bào)发，并不能简(jiǎn)单做出市场行情结束的结论。

　　吴鹏分析称，大金(jīn)融板(bǎn)块(kuài)过去被当成(chéng)行情(qíng)结束的指标，其背后(hòu)通常潜意(yì)识映射包括不限于大金融爆发(fā)往往代表市场没(méi)有别的方向、市(shì)场进入避险状态、大金融“吸血”严(yán)重等。但从当前(qián)的金融股走强来(lái)看(kàn)，市场(chǎng)表现(xiàn)并不存在上(shàng)述问题(tí)。

　　首(shǒu)先(xiān)，当前大金(jīn)融“吸血”效(xiào)应并不强，比(bǐ)如银行板(bǎn)块近期(qī)大幅放量，成交(jiāo)量约(yuē)为600亿，作为(wèi)大市值的板块，这(zhè)一(yī)成交量与甚至(zhì)部分中小市(shì)值板块成交量相差甚远。

　　其(qí)次，大金融板块(kuài)本次表现也(yě)不是单一的，放眼全市场(chǎng)，部分(fēn)港口、铁(tiě)路、建筑、电力、石(shí)化等板块也表现较好，因此不能(néng)单一地以过去大金(jīn)融上顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗涨作(zuò)为单一(yī)比(bǐ)较。

　　吴(wú)鹏坦言，当(dāng)下较为(wèi)极端的交易结构容易(yì)被(bèi)表征为市场(chǎng)波动(dòng)的前奏，但市(shì)场变量(liàng)影响较(jiào)多(duō)、今(jīn)年行情结(jié)构差异巨大，建议不要单一映射分析。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗