财(cái)联社5月(yuè)17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我(wǒ)们现在对(duì)外(wài)输出市场(chǎng)观点会(huì)很谨慎，不再对(duì)外提明确主线，今年接下来的市场大(dà)概率(lǜ)是(shì)不好做了(le)。”有基金公司人士向财联(lián)社(shè)记者表示，随着4月底上市公司(sī)年报(bào)一季报的(de)披露，炒作(z一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的uò)没有业绩的AI风险变高，而市(shì)场对(duì)有业(yè)绩支撑的新(xīn)能源又提不起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市(shì)场的(de)情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近(jìn)5个交(jiāo)易日以来，市场(chǎng)成交(jiāo)额较前期明显萎缩(suō)，资(zī)金观望的(de)情绪有所加重(zhòng)。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此(cǐ)前连续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了(le)市(shì)场的信心(xīn)。AI概念股(gǔ)持续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传(chuán)媒(méi)、引(yǐn)力传媒等(děng)多股跌停(tíng)，有投(tóu)资者(zhě)开玩笑建(jiàn)议(yì)“5月16日为人工智能受难(nán)日，纪(jì)念人类第四次工(gōng)业(yè)革命(mìng)进(jìn)程中，人(rén)工(gōng)智能行情开启后第一(yī)次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个股震(zhèn)荡调整，中(zhōng)船科技跌(diē)停，中科信息跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能源方面(miàn)，电力稍(shāo)好，锂(lǐ)价“十连(lián)涨”，但市场昙(tán)花一现，产业链上没有(yǒu)形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下(xià)，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和(hé)新能源形成了“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包(bāo)”。对(duì)于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很想(xiǎng)知道芯片能(néng)不能成(chéng)为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表(biǎo)示，近期引领市(shì)场的两大主题“中特(tè)估”及人工智能板块均出现调整(zhěng)，整体盘(pán)面主(zhǔ)线不够清晰(xī)。但可以判(pàn)断，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需政(zhèng)策及货(huò)币政策的一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的推出，且(qiě)国内经济温和复苏背景下(xià)，权益市(shì)场整体行情(qíng)预(yù)计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一(yī)步(bù)指(zhǐ)出(chū)，目前市场风(fēng)格阶段性可能将(jiāng)更加(jiā)趋向均衡，中短期内，人工(gōng)智能、新能(néng)源、医(yī)药及中特估等板块均有阶段性的相对收益；而长期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等(děng)行业中的核心资(zī)产仍(réng)将是持(chí)续关(guān)注(zhù)的市场主线(xiàn)。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药(yào)的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新(xīn)高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业板指外累计均有上(shàng)涨，大消(xiāo)费、大金融(róng)等板块首(shǒu)先迎来了基本(běn)面预期(qī)修(xiū)复的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人(rén)工智(zhì)能(néng)等产业(yè)趋势变化的(de)影响下出现了连(lián)续(xù)大涨。而低估值(zhí)高股息(xī)为代表的“中特估”品种也走出了(le)连续上涨行(xíng)情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自(zì)去年底启动以来，成为市场最(zuì)热(rè)主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高(gāo)点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证动漫游戏ETF等(děng)相关基金(jīn)年内(nèi)也短暂(zàn)出现过翻倍(bèi)。不过随着(zhe)行业交易拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高位(wèi)后，AI板(bǎn)块在4月开(kāi)始回(huí)调，截(jié)至5月16日，AI指数距离(lí)年内高点已经(jīng)下跌超过(guò)13％，年内(nèi)涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交(jiāo)易日，热门个股批量(liàng)跳水让追高的投资(zī)者体(tǐ)验非常(cháng)差，市场浮(fú)躁自(zì)然赚钱效应差(chà)。

　　有投(tóu)资者表示，别人做量化学(xué)的是巴菲(fēi)特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗(sú)易懂的解答(dá)：宁愿被强者(zhě)打(dǎ)得头破血流，也不(bù)愿与弱者共舞。这是整个龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就(jiù)是拥抱强势股(gǔ)，永远拥(yōng)抱强(qiáng)势股，即(jí)使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的是(shì)暴利。

　　回(huí)到基(jī)金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月15日，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF回报率(lǜ)依然(rán)最高(gāo)，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的(de)还有(yǒu)华(huá)泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文(wén)化单(dān)周跌(diē)幅也超过(guò)9％，全(quán)市场单周(zhōu)跌幅超过(guò)8％的(de)有27只(zhǐ)基金(jīn)，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化(huà)、智慧生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似(shì)乎“一日(rì)游”，在(zài)5月(yuè)16日，新能源(yuán)板块(kuài)没有能延(yán)续周一的强(qiáng)势。从多家公募(mù)基金观点反(fǎn)馈来看，不论是从(cóng)基(jī)本面、还是(shì)估值，新(xīn)能(néng)源的暗黑(hēi)时(shí)刻已经过去。新能源(yuán)产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月(yuè)的调整周期，板块龙头公(gōng)司去(qù)年下跌超过(guò)40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十(shí)分充分。

　　尽管(guǎn)反(fǎn)弹的基础已(yǐ)经具备，但是(shì)面对中特估(gū)的政(zhèng)策(cè)红利与(yǔ)AI的(de)无限想(xiǎng)象(xiàng)空间，新能源距离真正的(de)反(fǎn)弹似乎(hū)总是缺乏(fá)“临(lín)门(mén)一脚”。

　　从(cóng)基金(jīn)表现来(lái)看，这一趋(qū)势正(zhèng)在慢慢聚力(lì)。从近一周基金回报率来看，排(pái)名靠前(qián)的均(jūn)为重仓新能源(yuán)，比如国(guó)投瑞银(yín)先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势(shì)和长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报(bào)率首尾(wěi)基(jī)金(jīn)来看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与国投(tóu)瑞银(yín)先(xiān)进制造之(zhī)间(jiān)收益差额超过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言市场处于(yú)“战略僵持(chí)阶(jiē)段(duàn)的(de)乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日(rì)下(xià)午(wǔ)，一(yī)份(fèn)某公募基金交流(liú)的(de)纪要在市场上流出，直(zhí)言(yán)经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前(qián)市场更需要信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业(yè)绩处于(yú)相对(duì)真空期，市(shì)场很难有好(hǎo)的表现。当下(xià)A股同样(yàng)如此。创金合信(xìn)首席(xí)经济(jì)学(xué)家魏凤(fèng)春表示，对市场的(de)整(zhěng)体观点是(shì)大(dà)概率市(shì)场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱战”，5月(yuè)交易(yì)机会可能更(gèng)均衡(héng)、但也更脆弱，当前(qián)可能是一个布局的好阶(jiē)段(duàn)，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心(xīn)。市场可能继(jì)续对一季报定价(jià)，短(duǎn)期市场的核心(xīn)矛盾在于缺(quē)乏(fá)特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资(zī)者，虽(suī)然看(kàn)好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会，但(dàn)是短期游戏传(chuán)媒和中(zhōng)特估与其(qí)他板块(kuài)分化较为极致，也是不(bù)争的事实(shí)，提醒(xǐng)投资(zī)者这两个板块短期可能(néng)的风(fēng)险(xiǎn)。从策略(lüè)角度看一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的(kàn)，魏凤春表示，投资(zī)者(zhě)需要高(gāo)度重视(shì)交易的灵活(huó)性。策略(lüè)的整体包括趋势、结构与节奏(zòu)，反(fǎn)弹(dàn)带(dài)来的(de)是节(jié)奏(zòu)的变(biàn)化，不是趋势和(hé)结构的变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博(bó)时(shí)基金表示，16日发(fā)布(bù)的4月经(jīng)济指标(biāo)显示(shì)，4月份国内(nèi)服务业和(hé)消(xiāo)费恢复相对(duì)较快，我(wǒ)国(guó)经济(jì)运行总(zǒng)体延续修复(fù)的态势、但修(xiū)复(fù)的基础仍需继(jì)续巩(gǒng)固。货币政策依然延续前(qián)期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充(chōng)裕(yù)的态势。当前(qián)市(shì)场对(duì)央行后续(xù)采取降息(xī)操(cāo)作仍有一定(dìng)的(de)预期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或(huò)可(kě)适当(dāng)关注受益“一带(dài)一(yī)路”政策的概念(niàn)板块(kuài)的机会(huì)。

　　不(bù)过亦有市场(chǎng)人士(shì)表示不必过分悲观，随着股指交割(gē)日临(lín)近，盘面波动剧烈(liè)一点，算是正常的(de)行为，不必放大(dà)恐慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资(zī)金大搬(bān)家和经(jīng)济(jì)复苏(sū)的大趋势下，纠结于几十(shí)个点的起伏可(kě)能会误判方(fāng)向。边(biān)走边看，行情会在犹豫中展开。

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