北京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会(huì)在(zài)奥(ào)马哈如(rú)期落下帷幕，93岁(suì)的(de)巴菲(fēi)特和(hé)他的老(lǎo)搭(dā)档芒格(gé)在5个半小(xiǎo)时(shí)的提问环(huán)节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资(zī)者(zhě)。“来自中(zhōng)国的(de)投资者是(shì)最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源(yuán)基金(jīn)首席基金学家杨德龙如此分享自己(jǐ)在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不(bù)例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的前(qián)景(jǐng)。中(zhōng作家许地山简介，许地山简介资料)国将会成为(wèi)更好的(de)国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也(yě)曾多次公开表示十分看好(hǎo)中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资(zī)部(bù)署，不过投资对象均为中国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在(zài)今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度股东(dōng)大会上，作为董(dǒng)事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾(céng)表(biǎo)示(shì)，“投资人去投资中国是没有问(wèn)题(tí)的。相较(jiào)于投资(zī)美国(guó)而言，投资中国(guó)可以让(ràng)你用便宜的价(jià)格买(mǎi)到一些(xiē)更好的公司，而这即便有一(yī)些不(bù)确定因素的(de)影响，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的(de)“净资(zī)产收益率不低于20％而且(qiě)能稳(wěn)定增长”的最低(dī)标准，加上其(qí)投资特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出(chū)了相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中，消费(fèi)仍(réng)占据三分作家许地山简介，许地山简介资料之一，其中酒企表现(xiàn)尤(yóu)为出(chū)色；而从近3年的(de)净资产收益率来看，医疗(liáo)行业(yè)无疑是(shì)“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财(cái)经首先(xiān)考虑净资产收益率指标，且出于对公(gōng)司的价值判(pàn)断而不(bù)是价格判断(duàn)，选择的(de)是加权平均（年化）净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准的(de)A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资产收益率(lǜ)来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物(wù)行(xíng)业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考(kǎo)了上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业(yè)算术平均值进行对(duì)比(bǐ)，又从100家公(gōng)司中挑选出(chū)了估值相对(duì)行(xíng)业(yè)平均值(zhí)偏低(dī)的(de)67家公司。

　　最后，时代(dài)财(cái)经通过巴菲(fēi)特的持(chí)仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏(piān)爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同时也在重金押(yā)注(zhù)能(néng)源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包(bāo)括2006年(nián)入手的合众(zhòng)银(yín)行(xíng)和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信(xìn)誉(yù)受过不良影响的(de)公司(sī)进行(xíng)了(le)剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出了(le)18家相对符合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制(zhì)图

　　如(rú)上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业约(yuē)有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而(ér)在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净(jìng)利润复(fù)合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年(nián)净(jìng)利(lì)润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业(yè)龙(lóng)头股五(wǔ)年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正(zhèng)，达到(dào)巴(bā)菲(fēi)特关(guān)注(zhù)的最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于(yú)其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业(yè)滚动(dòng)市盈(yíng)率(lǜ)，所以或还需要(yào)等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电器行业公司上榜(bǎng)不少。其(qí)中，有专做(zuò)厨卫电(diàn)器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净利润(rùn)复合年增长率表现(xiàn)略显(xiǎn)逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行作家许地山简介，许地山简介资料业(yè)市(shì)盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差距最(zuì)大(dà)的是(shì)主营集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字(zì)营(yíng)销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间股价(jià)涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经(jīng)也曾筛(shāi)选(xuǎn)出相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公(gōng)司自2018年以(yǐ)来，股价涨(zhǎng)幅分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及(jí)沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

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