随着(zhe)3月进出(chū)口(kǒu)数据的出炉，纯碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期市场悲观情(qíng)绪有所缓和。从表(biǎo)象看，进出(chū)口双双超预(yù)期，也显示(shì)出(chū)纯碱市场供需两旺、出(chū)口向(xiàng)好的态势仍在延续。

　　中国海关(guān)总署(shǔ)数据显示，2023年(nián)3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口(kǒu)量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增(zēng)加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月(yuè)出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期纯碱出口(kǒu)下降(jiàng)，进口增加，从实际数据(jù)来看，其表(biǎo)现(xiàn)超出市(shì)场预期。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分(fēn)析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月(yuè)提(tí)升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析师张凌(líng)璐表示，相较于(yú)1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱进(jìn)口(kǒu)数量超预(yù)期(qī)增长(zhǎng)。据她(tā)介绍(shào)，2022年全年(nián)除了1—2月份纯碱进口数(shù)量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她(tā)看来(lái)，进口的(de)大量增长主(zhǔ)要集中于部分浮(fú)法(fǎ)玻(bō)璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在国内供需紧平衡的情(qíng)况下，下游通过进口来补充(chōng)使用量。这部分进口(kǒu)增量到港后直接进入(rù)下游(yóu)玻璃厂(chǎng)，对市场的冲击程度相对有限，但在一定程度上可(kě)能会导致下游(yóu)厂家减少从国内厂家采购纯(chún)碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全球市(shì)场面临暴(bào)风雪等极端天气、国际地缘(yuán)政(zhèng)治冲突导致美国和土耳其运输阶段性受阻，再加(jiā)上全(quán)球(qiú)能源价格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减产(chǎn)、我国出口市场新增南美和非洲的(de)份额，都是带(dài)动去年全年纯(chún)碱出口大(dà)幅提(tí)升的导火索。今年随着(zhe)国际能源价格的回(huí)落、黑天鹅事(shì)件消退、国内多个大(dà)宗商(shāng)品价格处于全球(qiú)高位之(zhī)时(shí)，纯碱出口还(hái)能保(bǎo)持增长态势，也确实超(chāo)出市(shì)场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基数的(de)基础上进一步增加至16.3万吨，大超市(shì)场预期，显示出行业(yè)供需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。”在(zài)方正中期(qī)期(qī)货(huò)分析师(shī)魏朝明(míng)看来，2022年国际能(néng)源价(jià)格高企，纯碱出(chū)口显著(zhù)放量，今年出口(kǒu)量(liàng)能在去年(nián)高基数的基础上(shàng)进一步上扬，显(xiǎn)示国际市场对纯(chún)碱需求具有(yǒu)较(jiào)强韧(rèn)性，国际需求显著走弱(ruò)的预期有待修(xiū)正。

　　期货日(rì)报(bào)记者了解到，全球经(jīng)济的衰(shuāi)退预期或导致(zhì)全球(qiú)实体企业承压，海外纯碱需(xū)求可能会受(shòu)到一(yī)定(dìng)影响。而国内经济稳增长预期强烈(liè)，国内(nèi)纯(chún)碱需(xū)求表现或较海外强劲，这在长(zhǎng)期也(yě)可能影响我国纯碱出口数(shù)量。

　　对(duì)此，南(nán)华(huá)期货分(fēn)析(xī)师李(lǐ)嘉豪告诉记者(zhě)，相较于去年，今年(nián)纯碱出口的(de)预(yù)期走弱(ruò)。主(zhǔ)要在于国(guó)外能源(yuán)的回落背景下供应的回归，国内外碱的(de)价差收缩，同时伴随海运费(fèi)的(de)走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期(qī)市场的反馈(kuì)略(lüè)有(yǒu)偏差(chà)，一部分原因可能是前期待发(fā)订单(dān)，一部分是(shì)外围需求从(cóng)去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张(zhāng)凌璐看来，在(zài)远(yuǎn)兴大产能落地以前(qián)，国内纯碱紧(jǐn)平衡的(de)格局很难彻(chè)底扭转，从该角度讲(jiǎng)可能还(hái)是优先国内使用为主，纯(chún)碱出口或(huò)难以再现去年高增长的(de)态势。

　　从价格和(hé)出口利润上来看(kàn)，3月出(chū)口均价368美(měi)元/吨，部分长协价(jià)格可能更低，对比国内价格偏(piān)低。换言(yán)之，纯碱出口(kǒu)利润并不高，这将(jiāng)导致中(zhōng)国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出(chū)口目(mù)的地。“如果(guǒ)国内纯(chún)碱出口只是供(gōng)至国内(nèi)大型玻璃(lí)厂(chǎng)在(zài)海外的(de)生产线，且(qiě)该(gāi)部分用量能(néng)够长期稳定(dìng)，那么这部分用量仍(réng)能让出口维持高位。但如(rú)果是供(gōng)给海外其他(tā)地区，可(kě)能(néng)会由(yóu)于海(hǎi)外(wài)需求回(huí)落导致出(chū)口(kǒu)下降(jiàng)。”张凌(líng)璐表示，同时(shí)也要留意(yì)出口周期(qī)的变化。通常，我国(guó)纯碱出口周期(qī)45—60天左右(yòu)。在她(tā)看(kàn)来，3月出口(kǒu)数据(jù)的好转，可能是1—2月的订单兑现而(ér)已，也并一定能够说明(míng)3月全球的(de)纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的(de)趋势仍是大方向(xiàng)，但(dàn)由(yóu)于国内进出口数量占全(quán)国产能(néng)、需(xū)求的比(bǐ)例相对(duì)有(yǒu)限，因此对于年(nián)度供(gōng)需影响也相对(duì)有限(xiàn)。但(dàn)集中在某个月或数(shù)月，进(jìn)出口超(chāo)预期变(biàn)化可能会对阶段性的行情产生情(qíng)绪和供(gōng)需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目前(qián)海(hǎi)外碱(jiǎn)厂下调报价，随(suí)着(zhe)能源(yuán)价格下调，内(nèi)外价差(chà)呈逐步收窄态(tài)势(shì)，预计今(jīn)年出口(kǒu)相(xiāng)对(duì)去年(nián)下降。“后续海外碱到港量增加，进口有(yǒu)继续增加预(yù)期(qī)，出口有下滑压力，进出口贸易同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗t: 24px;'>同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗商顺差或重回2022年前格局(jú)，对纯(chún)碱价(jià)格形成牵制(zhì)。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从短期来看，纯碱进(jìn)出口数据超预(yù)期是国内(nèi)纯碱市(shì)场健康运行(xíng)的旁证(zhèng)。魏朝明(míng)认为，短(duǎn)期内市场悲观预期或有所消退(tuì)，纯碱(jiǎn)期(qī)现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的(de)市场表现来看，出口走弱的(de)预期(qī)基本被消化，进口的(de)量相(xiāng)对来说更受市场关注。”李嘉豪(háo)表示(shì)，从3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的到港量，导(dǎo)致(zhì)市场4月的平衡(héng)相对宽松。在他(tā)看来，未来出口的走弱则更(gèng)加影(yǐng)响(xiǎng)轻(qīng)碱(jiǎn)的供需，在内(nèi)需恢复有限的情(qíng)况下，轻碱价格重(zhòng)心(xīn)下移(yí)会相对明(míng)显。

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