金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁六(liù)年一个周期轮回的(de)白糖期(qī)货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一(yī)个交(jiāo)易日，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信(xìn)息(xī)湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打破(pò)7200元/吨(dūn)关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高点。

　　六(liù)年一(yī)次的(de)白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力(lì)期(qī)货合约(yuē)打破7000元/吨(dūn)大关还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时(shí)的白糖主(zhǔ)力合约正(zhèng)在(zài)上(shàng)演最(zuì)后的(de)末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖(táng)期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的(de)是，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未(wèi)缺(quē)席过。而形成这(zhè)种(zhǒng)周期的原因与白(bái)糖期货的种植周期有关，一般(bān)甘(gān)蔗的(de)每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高(gāo)潮(cháo)

　　目(mù)投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁前，此轮白糖(táng)周(zhōu)期已(yǐ)经(jīng)渐(jiàn)入(rù)高潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现(xiàn)货(huò)市场价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史对(duì)比来看，白(bái)糖价(jià)格已(yǐ)经(jīng)创下(xià)2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是大(dà)概率事(shì)件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认为，22/23年白(bái)糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广(guǎng)西(xī)等(děng)主产区陆(lù)续收榨。由于广西前期(qī)受不利天(tiān)气影响，甘(gān)蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖(táng)产(chǎn)量延续(xù)下滑趋势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖(táng)需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白糖(táng)来说并不现实(shí)，由(yóu)于国内(nèi)糖料作物种(zhǒng)植(zhí)面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限，我国食(shí)糖产(chǎn)量整体保持(chí)平稳，年(nián)产量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费量每(měi)年在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联(lián)合国粮食及农(nóng)业组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布的(de)报告(gào)显示，4月国际食品价(jià)格(gé)指数(shù)出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米(mǐ)的世(shì)界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产(chǎn)国(guó)和地区包括(kuò)巴西(xī)、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位(wèi)食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前(qián)四大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印(yìn)度，整体贸易(yì)量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要(yào)产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的(de)出口限制，世(shì)界(jiè)各地的(de)糖价可(kě)能会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻(wén)风而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖(táng)业累计(jì)上涨幅度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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