北京(jīng)时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集(jí)了来自(zì)全(quán)球各(gè)地的投资者(zhě)。“来自中国的(de)投资者是最多的(de)，据说达到1万人(rén)。”5月6日(rì)，前海开源(yuán)基金首(shǒu)席(xí)基金学(xué)家杨德龙如此分(fēn)享自(zì)己在股东大(dà)会(huì)的现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲特(tè)都会谈到中国经(jīng)济(jì)，今年也不(bù)例外。

　　“中美(měi)两国都具(jù)有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国(guó)将(jiāng)会(huì)成为更好的(de)国(guó)家，美国轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁也可(kě)以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过(guò)投资部署，不(bù)过投资(zī)对象均为中(zhōng)国公司的H股(gǔ)。根据公开(kāi)资料(liào)，巴(bā)菲特(tè)曾曾投资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上，作为董(dǒng)事长的(de)芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问题的。相较(jiào)于投资美国(guó)而(ér)言，投资中国可(kě)以让你用便宜的(de)价(jià)格买(mǎi)到(dào)一些更好的公司，而这即便有一些(xiē)不确(què)定因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的(de)“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的(de)最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳理(lǐ)，选出(chū)了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占据(jù)三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤(yóu)为出色；而(ér)从近3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大(dà)赢(yíng)家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时代财(cái)经(jīng)首(shǒu)先考(kǎo)虑净(jìng)资产(chǎn)收益率指标，且出于(yú)对公司的价值判断而不是价格判断，选择(zé)的是(shì)加权平均（年化）净资产收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率来看，排名第(dì)一的分(fēn)别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生(shēng)物(wù)行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上(shàng)市公(gōng)司最(zuì)新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术(shù)平均值(zhí)进行对(duì)比，又轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁从100家(jiā)公司中挑(tiāo)选出了(le)估值相(xiāng)对行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消领域(yù)，同时也在(zài)重(zhòng)金押注(zhù)能源领域(yù)，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对(duì)金融领域的持(chí)仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业筛(shāi)选，还对海天味(wèi)业等(děng)这类之前商品信誉(yù)受过不良影响的公司进行了(le)剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出了(le)18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时(shí)代财(cái)经制图

　　如上(shàng)表所示(shì)，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润(rùn)复(fù)合(hé)年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力(lì)大

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头(tóu)股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲特(tè)关注的最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市(shì)盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时(shí)代财经筛选出的(de)18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业(yè)的5年净利润复(fù)合年增长率(lǜ)表现略显逊(xùn)色，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业(yè)市盈率(lǜ)之差(chà)来看(kàn)，差(chà)距最大的是主(zhǔ)营集(jí)成电路设计的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业(yè)股价(jià)均有上涨。其(qí)中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的(de)22只股(gǔ)票，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而上(shàng)述(shù)两(liǎng)家公(gōng)司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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