今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及(jí)法(fǎ)定(dìng)上(shàng)限，这标志(zhì)着美国(guó)再(zài)度陷入债务(wù)违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面(miàn)临(lín)债务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提(tí)高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美(měi)国(guó)债务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期(qī)都(dōu)处于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内都高于其(qí)财政收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规(guī)模而(ér)增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务规(guī)模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面，还(hái)因(yīn)为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基(jī)建(jiàn)政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的(de)税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上支(zhī)出的(de)步伐(fá)，尤其是(shì)在小布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支(zhī)出此消彼长的(de)双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务(wù)规(guī)模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频(pín)频逼近(jìn)债务上(shàng)限也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发(fā)债(zhài)借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有一些议员是(shì)为了反对美(měi)国参战），美国国会便通(tōng)过《第二(èr)自由(yóu)债券法案(àn)》当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过(guò)《公(gōng)共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立(lì)了(le)对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随后，美(měi)国国会又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额(é)。从(cóng)此，提高债务(wù)上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间曾提(tí)高(gāo)49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限的(de)上调(diào)幅(fú)度进一(yī)步(bù)加大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新(xīn)一次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么(me)要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务信(xìn)用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支无(wú)度(dù)、过(guò)度(dù)举债，将(jiāng)会(huì)导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权(quán)益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会两(liǎng)院(yuàn)的(de)通过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国会中绝大多(duō)数时候类(lèi)似于(yú)一(yī)个“走过(guò)场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美国两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数(shù)席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需(xū)要(yào)和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试(shì)图(tú)利用债务(wù)上限的最后期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意(yì)削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登(dēng)已经计(jì)划(huà)于(yú)本周三前(qián)往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜(bài)登和(hé)两党领袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上限达成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在(zài)最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美(měi)国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本(běn)——美国第二年的(de)借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来(lái)说，上述的(de)市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐ当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗ng)响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段。他们(men)只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时(shí)间……在接下来(lái)的六(liù)七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正处于(yú)类似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重演。

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