财联社4月28日讯（记(jì)者 吴雨其）随着公募基金2023年一季(jì)报(bào)披露完成，多位知(zhī)名基金经理大幅调仓换股的动向和投(tóu)资(zī)方向也浮出水面。

　　其中，张坤(kūn)大幅加仓中国海洋石油(yóu)，刘彦(yàn)春则加仓海康(kāng)威视(shì)、美的集团、腾讯控股(gǔ)，谢(xiè)治宇布局AI板(bǎn)块，加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜起科技(jì)、中国移动、腾讯控股(gǔ)、赛(sài)腾股份、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始布局人工(gōng)智(zhì)能，加仓同花顺、金(jīn)山办(bàn)公(gōng)、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智(zhì)能大(dà)行其(qí)道的(de)首季，包括谢治(zhì)宇、周蔚文、葛(gé)兰等顶流开(kāi)始追逐AI，另一(yī)面，一些专注(zhù)长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值的基金(jīn)经理仍(réng)坚守新能源，如曾(céng)经(jīng)的(de)公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛(shèng)典。面对火出天际的AI赛(sài)道(dào)，究(jiū)竟是(shì)应(yīng)该与其(qí)共(gòng)舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股(gǔ)，可(kě)见越来越多的基金经理选择了前(qián)者。“不买AI就是等死，追(zhuī)买AI可(kě)能是找死，横竖(shù)都(dōu)是死，不(bù)如搏一把再死，也(yě)许富贵险中求呢”，是行(xíng)业心态(tài)的生动写照。愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析p>

　　光(guāng)大证券统(tǒng)计数(shù)据也证明了这(zhè)一点(diǎn)，公募基金一季度大幅(fú)加仓TMT板(bǎn)块(kuài)中的计算机(jī)和通信行业。截至(zhì)2023年3月31日，主动偏股(gǔ)基金重(zhòng)仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一(yī)季度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕医(yī)疗的葛兰在内(nèi)，众多知名(míng)基金经理布(bù)局AI。具体(tǐ)来看，中欧阿尔法混(hùn)合一(yī)季度(dù)大(dà)手笔新进中芯国际(jì)、上海电(diàn)影，其中前者(zhě)加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万股。其所管的另一只中(zhōng)欧研(yán)究(jiū)精选混合一季度新进(jìn)金山办(bàn)公14.37万股。此(cǐ)外(wài)，中(zhōng)欧明睿新起点混合一季度(dù)新(xīn)进中芯国际、同花顺，将寒武(wǔ)纪(jì)的仓位从0.46万(wàn)股加到(dào)28.53万股(gǔ)愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析，金山办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股(gǔ)中也能看出(chū)葛兰的人工智能投资方向(xiàng)——从AI上游的芯片(piàn)、到算力以及终端的应用(yòng)、办公等。

　　窥(kuī)一(yī)斑而知全(quán)豹(bào)，葛兰的操作只(zhǐ)是公募(mù)基金经理加仓AI的(de)一个缩(suō)影(yǐng)。从各位知名基金经理(lǐ)调仓(cāng)动(dòng)向可以(yǐ)看出，大家(jiā)都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中也(yě)提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大(dà)模(mó)型以(yǐ)及相关人工智(zhì)能(néng)的产业趋势受到市场关(guān)注，并很快(kuài)扩散到国内产(chǎn)业界，市场聚焦于上(shàng)游算力、传输和下游运用，在经(jīng)济(jì)复苏(sū)相对(duì)温和的情景下，计算机、通讯、传媒(méi)、电(diàn)子行业受到各方资金(jīn)的追捧(pěng)，涨幅(fú)遥遥(yáo)领先。

　　从十(shí)大重仓股来看，万达(dá)电影(yǐng)新入他所管(guǎn)理的中欧新趋势(shì)十(shí)大重(zhòng)仓股，中欧洞见一年持有则加(jiā)仓(cāng)了(le)立讯精密、腾讯控股等个股；中欧(ōu)明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇(yǔ)，海康威(wēi)视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份等(děng)AI热股均为新晋兴全合润重(zhòng)仓(cāng)股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子板块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析>

　　值得注意的(de)是，此前招商(shāng)证(zhèng)券研报(bào)称，从历(lì)史上(shàng)来看(kàn)，30％是主动(dòng)偏(piān)股(gǔ)公募基金大类行业配(pèi)置比例一个很重要的临(lín)界值(zhí)，往往预示着某个板块(kuài)进(jìn)入(rù)过热阶段。截至2023年一(yī)季度末，主动偏(piān)股公募(mù)基金对TMT配比明(míng)显(xiǎn)提(tí)升至20.26％，但(dàn)与临界(jiè)值尚存安全距离(lí)。从这(zhè)点看(kàn)，基金经理对于TMT来说仍称不(bù)上“抱团”，仍有基金(jīn)经(jīng)理并未上车。

　　有人守(shǒu)候(hòu)成了景

　　在“追风”的另一面，仍(réng)有一部分仍坚(jiān)守新能源，也有一部分试图(tú)低位(wèi)捡拾(shí)新能源(yuán)筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据(jù)了解，广发基金成长团队(duì)对新能源的钟爱业内闻名，最新披露的一(yī)季报中也证实了他们的(de)“坚守初(chū)心”。

　　当年的(de)冠(guān)军(jūn)基金广发双擎升(shēng)级，从其十大重仓(cāng)股来看，前(qián)五大重仓股的占比均(jūn)超过了8.5％，分(fēn)别是(shì)晶(jīng)澳(ào)科技、阳光(guāng)电源(yuán)、亿纬(wěi)锂能(néng)、隆基(jī)绿能(néng)，圣邦股份，均属于新(xīn)能源概念股。除此之外(wài)，他(tā)还仍(réng)加仓了天合光能(néng)、荣盛石化等个股，且新晋晶科(kē)能源(yuán)为十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报表达了仍对新能源保持信(xìn)心，“我们对本产品重点(diǎn)持(chí)仓(cāng)的光(guāng)伏、储能、新能源(yuán)车方向保(bǎo)持相(xiāng)对乐观，投资中相信(xìn)基(jī)本面(miàn)优秀和(hé)增量价值积(jī)累的公司。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市(shì)场(chǎng)定价(jià)中未被充分(fēn)认知和体(tǐ)现。”

　　再(zài)如(rú)傅鹏博，其管理(lǐ)的睿远成长价值混合前十大重仓股分别为(wèi)中国移动、宁德时代、三安光(guāng)电、通威股(gǔ)份(fèn)、万华化学、广汇能(néng)源(yuán)、东方雨虹(hóng)、立讯(xùn)精密、三诺(nuò)生物、新宙邦。对比(bǐ)去年年底该基金增(zēng)持了(le)宁德时代、通威(wēi)股份(fèn)、万华化学、广汇能(néng)源、东方雨虹。值(zhí)得(dé)关(guān)注的(de)是，加仓幅(fú)度最(zuì)多的是光伏(fú)龙头(tóu)通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管的银华心怡(yí)混合(hé)也(yě)加(jiā)仓了新能源，如晶科能源(yuán)、锦浪科技、东方电(diàn)缆等(děng)。他表(biǎo)示，“我(wǒ)们曾经(jīng)提到了新能源板(bǎn)块的一些风(fēng)险点，这(zhè)些风险(xiǎn)点(diǎn)在经过(guò)大半年的消化后(hòu)，在这(zhè)个估(gū)值分位以及股价位(wèi)置(zhì)下，我们认(rèn)为新能源(yuán)板(bǎn)块的风险因素已经充(chōng)分释放，目前这个(gè)时间(jiān)段，新能源(yuán)非常具有(yǒu)吸引力。在一(yī)季度我们对于电(diàn)动车、光伏、储(chǔ)能、海风的一些标(biāo)的，都(dōu)增(zēng)加了一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能，他认为(wèi)，“太阳底(dǐ)下没(méi)有新鲜事，过(guò)度(dù)的热情在某个阶(jiē)段总会消退(tuì)。”

　　实际上，许多(duō)基金经(jīng)理在AI的“大风”之下(xià)，并(bìng)没(méi)有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章恒在接(jiē)受财(cái)联社记者(zhě)采(cǎi)访时(shí)提到，他曾(céng)重点关注(zhù)过TMT板块，但并不喜欢去追逐风口，他选(xuǎn)择会在(zài)全市场(chǎng)做(zuò)行业(yè)轮动(dòng)，在操作上绝对不(bù)是(shì)去捕捉每个(gè)时(shí)期的(de)“最(zuì)靓(jìng)的仔”。“对于自己看好的行业，你重仓押(yā)进去，不确定性来的时候，无(wú)论(lùn)是(shì)基金经(jīng)理个(gè)人还是投资(zī)者，其(qí)实都是无法承受(shòu)的。所以，任(rèn)何一个(gè)行业，即使你再看(kàn)好，也要控(kòng)制(zhì)持有比例，分(fēn)散风险。”他表(biǎo)示。

　　交银施(shī)罗德基金的王崇一季报(bào)表示暂时无法(fǎ)预测其兑(duì)现节奏和时间，短期内也很难在A股找到(dào)明显的受益标(biāo)的，就没有(yǒu)参与(yǔ)。不(bù)过(guò)他也认为这些股票的估值(zhí)体系(xì)还(hái)在合理接受(shòu)范围内。

　　极致行情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分(fēn)析可知，今年一(yī)季度仍有不少基金(jīn)经理重(zhòng)仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行情下，AI板(bǎn)块(kuài)的未来走势将如何？

　　一部分(fēn)市场人士仍看好AI。

　　国海(hǎi)策略目前仍维持TMT为全年市场主线的(de)判断(duàn)，相关领域(yù)如(rú)AI芯片、服务器以(yǐ)及光(guāng)模块(kuài)等细(xì)分赛(sài)道将陆续迎(yíng)来基本面的确认，中微(wēi)观层面上尚有空间，估值修复尚未结束，个股上是(shì)找机会的格局。

　　中金公司研报指出(chū)，年初至今(jīn)市场对(duì)AI关注度持续高(gāo)企，上一轮行(xíng)情(qíng)催化主要(yào)集中于大模型的(de)突破进展；而4月以来，我们观察(chá)到各个(gè)领域的应用(yòng)厂商正(zhèng)加速(sù)AI融合应(yīng)用产品的研发和发(fā)布，其(qí)中(zhōng)办公场景(jǐng)进展相对(duì)较(jiào)快，我(wǒ)们预计5月(yuè)之后将进(jìn)入AI应用的加(jiā)速(sù)繁荣阶(jiē)段。我们持(chí)续(xù)看(kàn)多(duō)AI，并在应用、算力(lì)、模型三层中建议(yì)投(tóu)资(zī)者优(yōu)先关注(zhù)应用层投资(zī)机(jī)遇。

　　百亿(yì)私募(mù)大佬董(dǒng)承非也看好相关板(bǎn)块，他认为，2011年之前(qián)是周期的时代(dài)，2011年之后(hòu)是(shì)消费的时代，但未来10年，最牛(niú)的资产(chǎn)是科技。他坦言，自己(jǐ)目前重仓半导体板块(kuài)。

　　不过另一部分市(shì)场人(rén)士(shì)也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中(zhōng)信建投证(zhèng)券策略首席分析师陈果(guǒ)，在(zài)A股二季度投(tóu)资(zī)策略会上提(tí)到“今年(nián)大概率还是一(yī)个偏成(chéng)长风格占优，尤(yóu)其(qí)是很(hěn)多科技股在过去几年(nián)其实没(méi)有(yǒu)太多(duō)的表(biǎo)现。以前我们讲茅指数、宁组合(hé)，其实TMT板块有很长时间没有太多表(biǎo)现。今年要推动数字经济(jì)，今年半导体周期(qī)要见底，本身今年(nián)科技股的机会是可以(yǐ)期(qī)待的”。

　　不过，他也(yě)提(tí)醒道，“TMT应(yīng)该没有走完，但二季(jì)度可能会有(yǒu)一些(xiē)波动。AI现在还是主(zhǔ)题投资(zī)阶(jiē)段(duàn)不太适(shì)合大多数(shù)的(de)投资者，不适(shì)合在这个位置上去追。”

　　广发证(zhèng)券研报中判断(duàn)，本轮AI板块已进入第一轮调整期，但(dàn)对(duì)标2013年(nián)“移(yí)动(dòng)互联(lián)网+”行情(qíng)节(jié)奏，预计(jì)本轮(lún)后续(xù)调(diào)整时长与幅度有限(xiàn)。对于(yú)下一阶段(duàn)“AI+”行(xíng)情，建议(yì)逢低布(bù)局(jú)有望(wàng)率先实(shí)现(xiàn)业绩兑现(xiàn)的环节(jié)，即满足“自身产业周期(qī)向上+AI加持下的业绩(jì)增厚机遇”的领域，比如，电子(zi)、计算机、传媒、通信。

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