本周铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大(dà)商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点(diǎn)，新(xīn)加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加速下行(xíng)，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来(lái)成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成(chéng)材(cái)价格(gé)下降使得(dé)钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支(zhī)撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远月合约开始计(jì)价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自(zì)身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口(kǒu)库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低于历(lì)史平均水平，低(dī)库存(cún)有望成(chéng)为常态，对(duì)补库(kù)不应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产(chǎn)量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持(chí)下降态(tài)势，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的(de)数(shù)据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)作家许地山简介，许地山简介资料的(de)进(jìn)口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认(rèn)为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围(wéi)较为(wèi)冷(lěng)清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范(fàn)围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁(tiě作家许地山简介，许地山简介资料)矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对(duì)价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然承(chéng)压(yā)。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不(bù)是太(tài)突出，价(jià)格波动幅度较前两(liǎng)年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力(lì)度。

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