5月12日晚间(jiān)，根据美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林资(zī)产(chǎn)递交了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理超千亿元人民币的对冲(chōng)基(jī)金机构，亦是内(nèi)地少(shǎo)有(yǒu)的进行大手(shǒu)笔持有(yǒu)美股的买方机构之(zhī)一，景林的动向受到了市(shì)场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝(pù)光

　　报(bào)告期(qī)内，景林资产整体持仓规(guī)模小幅(fú)提升至17.29亿美(měi)元，折合(hé)人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规(guī)模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显示(shì)，截止2023年一季度末，景林资产在(zài)美(měi)股(gǔ)市场持有34家上(shàng)市公(gōng)司的股(gǔ)票(piào)。其中(zhōng)，前(qián)十(shí)大持(chí)仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股(gǔ)票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产(chǎn)一(yī)季度前五(wǔ)大卖出标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼多多、新东(dōng)方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓股依(yī)旧(jiù)是(shì)拼多多(duō)，与上季度对(duì)比，景林资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林(lín)连续三个季度(dù)增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛(měng)。拼(pīn)多多也不负众望，从股(gǔ)价表现(xiàn)看，拼多多去(qù)年二、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在(zài)今年2月(yuè)初(chū)便戛然而止了，景林(lín)资产在此前“越(yuè)跌越(yuè)买”的策(cè)略奏效后，或许在股价(jià)“掉头(tóu)”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季(jì)度景(jǐng)林新建仓的(de)英伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第七位(wèi)，一口气买入(rù)32.53万股(gǔ)，一季度末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年(nián)以来(lái)英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中(zhōng)，最为亮眼的当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季(jì)度末，景林资产(chǎn)持有新东(dōng)方(fāng)430万股，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景(jǐng)林(lín)资产的第二大重仓股(gǔ)。与(yǔ)此同时(shí)，景林资产一季(jì)度还建仓了好未来，期末(mò)持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两只(zhǐ)教育(yù)个股(gǔ)股价均(jūn)处于震荡(dàng)态势(shì)，并无太(tài)多亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业(yè)来(lái)看，不同年(nián)龄(líng)层的用户(hù)对(duì)“教育”的需求(qiú)依然(rán)旺盛，除(chú)了应对(duì)考试，还包括开(kāi)拓眼界(jiè)、增(zēng)长知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能力(lì)等。双(shuāng)减(jiǎn)政(zhèng)策(cè)推(tuī)行之后，目前行业政(zhèng)策(cè)环(huán)境趋(qū)于(yú)稳定(dìng)，但(dàn)过程中很(hěn)多(duō)公(gōng)司(sī)退出离开，使得(dé)行(xíng)业竞争格(gé)局(jú)趋(qū)缓(huǎn)，对于存(cún)量(liàng)公司有利。

　　“从行业(yè)龙(lóng)头(tóu)公司本身来说，凭(píng)借多年积累的口碑(bēi)和公信力，品牌的(de)护城(chéng)河(hé)依然很深。个别头部企业(yè)在K9学科之外的(de)教育领域(yù)业务基础扎(zhā)实，原(yuán)有的留学等业务恢复增(zēng)长(zhǎng)，同时素质(zhì)教(jiào)育、直播电商(shāng)业务等新业(yè)务成为新的增长(zhǎng)驱(qū)动力。且公司的(de)利(lì)润(rùn)和现金流(liú)稳中转好，同时账上资(zī)金充足，当(dāng)时的估值下有(yǒu)足够(gòu)的安全边(biān)际。在过去(qù)几个季(jì)度的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景(jǐng)林资产表(biǎo)示。吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里

　　值得一提的(de)是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也颇(pǒ)为看(kàn)好，但(dàn)是标(biāo)的选择似乎(hū)与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会(huì)公开资料显示，截至今年一(yī)季度末，高毅(yì)资(zī)产持有新东方24.4万股，相比于(yú)去年(nián)底减仓(cāng)超10万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)仓(cāng)比例接近(jìn)三成。而一季度高毅资产大(dà)举买(mǎi)入近156万(wàn)股好未来，相比于去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深(shēn)夜难眠，炮轰市(shì)场投机之(zhī)风

　　自五一节过(guò)后，传媒(méi)、游戏板块成为资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特估支线也由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市场第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周(zhōu)中特估仅热闹了一(yī)两天，随(suí)后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内容为客观数据信(xìn)息(xī)罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结(jié)。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿(yì)水平(píng)，周(zhōu)四便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间(jiān)发布的金(jīn)融(róng)数据大幅低(dī)于(yú)预(yù)期。

　　据(jù)国盛证券(quàn)，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元，但是(shì)考(kǎo吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里)虑到去(qù)年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则(zé)是明显跌落(luò)，而(ér)今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民(mín)贷款(kuǎn)回落再度成为信贷(dài)回落的主要原因。而企业中长期贷款继续保持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿(yì)元(yuán)。信贷下(xià)滑带动社融增速回落(luò)，4月(yuè)新增社融(róng)1.22万亿(yì)，与2021年4月(yuè)相比，今年(nián)4月同比(bǐ)少(shǎo)增6370亿元。

　　署(shǔ)名(míng)光大证券的点评称，4月(yuè)下(xià)旬(xún)票据利率先下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为(wèi)今年国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一(yī)直(zhí)在压(yā)降票据等低效(xiào)资产，对(duì)分行(xíng)收票额度控制(zhì)很严。4月前两旬已(yǐ)经收(shōu)了很(hěn)多票，后面改用(yòng)其他贷(dài)款来冲。5月上(shàng)旬票(piào)据已经快要接近零(líng)利率了，信贷再度出现(xiàn)深度(dù)负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭化(huà)产生的(de)后果，5月份的贷(dài)款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市场要想好起来，必然要让大家看到(dào)宽(kuān)信用的信号出现(xiàn)，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存(cún)量资金博弈的背景(jǐng)不改，而(ér)两(liǎng)大主(zhǔ)线(xiàn)人工智能和中(zhōng)特估，今年已然累(lèi)计不小的涨(zhǎng)幅(fú)。中特估(gū)这边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待(dài)进(jìn)场，而人工智能这边，在未(wèi)有增(zēng)量资(zī)金进场的情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在深夜(yè)抒发感想。大谈公(gōng)募基金经理的难(nán)处，在(zài)业绩和投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧(jǐn)接(jiē)着(zhe)，炮轰当下市(shì)场(chǎng)投机之风(fēng)大盛，认为当下市场(chǎng)交易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一(yī)个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经(jīng)理(lǐ)更是有苦难言，市场上(shàng)大热的人工智能(néng)，游资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他们(men)的机构审美。直白点说(shuō)，市场根本就是绕(rào)着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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