中国(guó)金融行业(yè)加速对外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控股券商(shāng)中(zhōng)，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批成(chéng)立的摩(mó)根(gēn)大通证券2022年业绩突(tū)飞(fēi)猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下(xià)，与摩根大通证券同期获批(pī)的野村(cūn)东方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化(huà)加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融(róng)巨头均(jūn)在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银(yín)证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资(zī)控股券商面(miàn)临的“一参一控”问题如何(hé)解决，仍(réng)是(shì)业(yè)内关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为(wèi)行业热词(cí)。而透视各家(jiā)外资(zī)券商在2022年的“打法”来(lái)看(kàn)，依托于(yú)各自(zì)股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国(guó)展业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外(wài)资(zī)控股券商半数亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司来说，除(chú)了面临(lín)行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场(chǎng)竞争也同样带(dài)来压力。

　　日(rì)前，中证(zhèng)协(xié)公布各家券(quàn)商2022年年报/财务数(shù)据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制(zhì)于市场行情、成(chéng)立时间(jiān)、牌照资(zī)质等问题，9家共有5家出(chū)现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰前(qián)海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方(fāng)国际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同(tóng)期(qī)的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东(dōng)增持(chí)而成为外资控股券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上(shàng)年出现明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上年同期(qī)为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别(bié)于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业时(shí)间不长。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上(shàng)年同期(qī)有所收窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原因而(ér)言，2022年受市场影响，证券行(xíng)业(yè)营(yíng)业收入普(pǔ)遍下降，外资(zī)控股券商(shāng)也难(nán)以幸(xìng)免。且新(xīn)公司(sī)建设成本、业务费用、员工薪酬等(děng)支出过高(gāo)，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪(jì)、投行(xíng)等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券在2022年(nián)年报(bào)中表示(shì)，其当年(nián)投行业务手续费(fèi)及佣金净收(shōu)入(rù)为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支出则(zé)有增无减，业务及管理(lǐ)费从上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致(zhì)业(yè)绩(jì)出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念(niàn)好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商实现盈利，分别(bié)为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)和瑞银证券(quàn)均实现(xiàn)了营收、净(jìng)利(lì)润(rùn)的双(shuāng)增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润2.63亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可算是相(xiāng)当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员(yuán)工规模(mó)来看，截至(zhì)2022年底，摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)共有(yǒu)员工210人，数量在行业内排(pái)名下游，但其业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证券展业的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大(dà)通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批复，成立合(hé)资证券公司(sī)。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持(chí)股权，成为摩根大通(tōng)证券唯(wéi)一股(gǔ)东(dōng)。

　　财务(wù)报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)表示，其证券经纪业务(wù)团队成立已逾(yú)三年(nián)，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一(yī)步进展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)充分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并开(kāi)拓(tuò)传统(tǒng)QFII投资(zī)者以(yǐ)及(jí)新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资者，目(mù)标客群(qún)机构(gòu)投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取(qǔ)得了较好的业绩表现：当期(qī)实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间(jiān)最早的一(yī)批合资券商(shāng)之一，早在2007年就(jiù)已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两家内资股东(dōng)分别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进步(bù)明显(xiǎn)，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其在2022年完成了创业板注册制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并(bìng)参与了沪深(shēn)交易所(suǒ)互联互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关(guān)注的是，今年3月，百(bǎi)年大(dà)行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞(ruì)侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发布一(yī)季(jì)报时表示(shì)，对瑞信(xìn)的收购交易预计在6月底(dǐ)前完(wán)成(chéng)。不(bù)言而喻的(de)是，集团层面的合并(bìng)对两(liǎng)家外资控(kòng)股券(quàn)商在中(zhōng)国展业(yè)情况，也将造成(chéng)一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞(ruì)信证券(quàn)出具了带强调事项段(duàn)的无保(bǎo)留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股份公司之间达成协议和(hé)合(hé)并(bìng)计划，截止报(bào)告日，上(shàng)述(shù)协议和合并计(jì)划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)下属控股(gǔ)子公司，未来的运营和财(cái)务业(yè)绩受到上述合(hé)并可(kě)能产(chǎn)生的影响(xiǎng)亦不(bù)明确，该(gāi)事项(xiàng)表明(míng)存在可能(néng)导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监(jiān)会(huì)修订《外商参(cān)股证(zhèng)券公(gōng)司设立规则》后(hòu)首家(jiā)获批的合资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控(kòng)股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券(quàn)49％股(gǔ)权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信将全(quán)资持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来(lái)的瑞信(xìn)、瑞(ruì)银合并(bìng)，使得瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券将受同一股(gǔ)东(dōng)控(kòng)制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公司股权管(guǎn)理规定》，证券公司股东以及股东的控股股东、实际控(kòng)制人参股(gǔ)证券(quàn)公司的数量(liàng)不得超(chāo)过(guò)2家，其(qí)中控制证券公司的数量(liàng)不(bù)得超(chāo)过(guò)1家。在(zài)面临“一(yī)参(cān)一(yī)控”的限(xiàn)制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证券的牌(pái)照或将面临“一去一留(liú)”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入(rù)财富管理破局

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业(yè)务(wù)在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等(děng)业务持续(xù)推(tuī)进(jìn)的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团(tuán)间跨境业务联动等多种业务(wù)模式(shì)，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客户提(tí)供多维(wéi)度、一站式(shì)的综(zōng)合(hé)性金融解决方案。

　　后续(xù)，野村东(dōng)方国际证券(quàn)财富(fù)管理业(yè)务(wù)将定位于“中侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类国(guó)高端财富人群(qún)”，从产品配置、人(rén)员建设、中后台(tái)支持(chí)以及集团跨(kuà)境合作四个方面入手，打造以产(chǎn)品为中心的(de)业务核心竞(jìng)争力，持续为中(zhōng)国投资者提供具(jù)有野村(cūn)集团(tuán)特色的高质(zhì)量(liàng)财富管理服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集团全资(zī)持(chí)股备案后，高盛高华在(zài)2021年底与北京(jīng)高华(huá)签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受(shòu)让北京(jīng)高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华(huá)获证监(jiān)会(huì)核发(fā)新(xīn)增证券经纪、证(zhèng)券投(tóu)资咨询、证券自营及代销(xiāo)金融产品(pǐn)业务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以资(zī)产配(pèi)置为核心进行新产品和服务的研发工(gōng)作，进一步(bù)赋能(néng)部(bù)门为在岸客(kè)户提供(gōng)财富管理综合解决方(fāng)案，丰富客(kè)户产(chǎn)品种类选择，开展境内私人财富管理(lǐ)平(píng)台未(wèi)来战(zhàn)略规划(huà侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类)，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华(huá)将持(chí)续推进私(sī)募股权(quán)基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持续代销第三方金(jīn)融产品并(bìng)推进(jìn)跨(kuà)境投资新产品的研(yán)发，为客户(hù)提供直接对接境外资(zī)本市场(chǎng)的(de)机会(huì)。

　　另(lìng)外，依托于(yú)外资股东(dōng)打造私人财富管理业务，这在具备外(wài)资银(yín)行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于(yú)2022年4月正式成立(lì)私人财富(fù)管理部，负责公司高净(jìng)值(zhí)个人客(kè)户综(zōng)合财富管理(lǐ)业务的运作。私(sī)人财富管理部以汇丰前海证(zhèng)券(quàn)为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致(zhì)力为高净值和超(chāo)高净值(zhí)客户及其家族提供(gōng)专业、多元及定制化的资产配置服务，为客(kè)户实(shí)现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟(pì)蹊(qī)径(jìng)，推出家族信托资讯(xùn)业务，与(yǔ)4家国内头部信托(tuō)公司达成(chéng)战略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年(nián)重(zhòng)启深圳分公司财(cái)富管理(lǐ)业务，依托国家对(duì)粤港澳大湾区(qū)的新政举措，致力于发展财(cái)富(fù)管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其财(cái)富(fù)管理(lǐ)部秉(bǐng)持着(zhe)为(wèi)客户进行全方(fāng)位资(zī)产配置和满足(zú)客(kè)户全生(shēng)命周(zhōu)期(qī)财富管理的理念，进一步完善投资解决方案(àn)和财富规划(huà)方面的业务，一方面积极扩充现有架(jià)上策略，精选(xuǎn)上架多(duō)支产(chǎn)品为客(kè)户(hù)在同一策略(lüè)下提供差(chà)异化选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资(zī)本(běn)市场(chǎng)对外(wài)开(kāi)放(fàng)的力(lì)度不断(duàn)加大，各外资金(jīn)融机构加(jiā)速了在境内设立(lì)控股券商(shāng)的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券(quàn)获批准设立(lì)，公司注册地为北京市，注册资本为(wèi)人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资产管理(lǐ)（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的外(wài)商独资证券公司。就监(jiān)管(guǎn)批复信息来(lái)看(kàn)，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣打(dǎ)银行（香港(gǎng)）有限公司全(quán)资设立，出资额(é)10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前(qián)国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛(shèng)高华证(zhèng)券、渣打证券均为(wèi)外商独资券商。从(cóng)数量上(shàng)来看(kàn)，外(wài)资控股券商已成为市场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资券商的设立申(shēn)请静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券(quàn)、法巴(bā)证券、日兴证券(quàn)、青(qīng)岛意才(cái)证券等多家外资券商(shāng)的设立(lì)申请(qǐng)仍(réng)处于证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监(jiān)会主席易会满等(děng)先(xiān)后(hòu)在京(jīng)会见美(měi)国桥水基金(jīn)、法国东方(fāng)汇理(lǐ)、日本大(dà)和(hé)证券(quàn)、英国汇丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡(dàn)马锡、德国安联(lián)保险、意大(dà)利(lì)联合(hé)圣保(bǎo)罗(luó)银行、美(měi)国景(jǐng)顺和高盛(shèng)等国际金(jīn)融机构负(fù)责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责(zé)人普遍表示(shì)，此次来华亲身感受到中国(guó)经济的强大韧性(xìng)、潜(qián)力和活力，坚定看好中国经济和中国(guó)资本市场发展(zhǎn)前景。近(jìn)年来中国资本市场对(duì)外开放稳(wěn)步推进(jìn)，为国际金融机构和全球(qiú)投(tóu)资者(zhě)带(dài)来了实实在在的机(jī)遇(yù)。各金融机构高度重视中国市场，将继续(xù)与中国(guó)深化合作，积极(jí)拓展(zhǎn)在(zài)华业(yè)务和(hé)投资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来(lái)自外(wài)资(zī)券(quàn)商的市场竞争，国(guó)内券(quàn)商(shāng)也纷(fēn)纷感受(shòu)到了挑(tiāo)战和机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年报中表示(shì)，外资机构来华展业便(biàn)利度不断提升(shēng)，经营(yíng)范(fàn)围(wéi)和(hé)监管要求实(shí)现国民待(dài)遇，外资(zī)券商、资产管理机构等加速(sù)布局，全力抢滩中(zhōng)国(guó)证券市(shì)场，对本土证券公司既带来了国际金融机构全(quán)面(miàn)参与中国资本市场(chǎng)竞争所形成的冲击，也带来了(le)通过(guò)与国际金融机构直接合作促进业务发展(zhǎn)、提(tí)升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证券行(xíng)业集中度(dù)稳中(zhōng)有升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多(duō)元化发展趋势初步(bù)形成，金融科技(jì)对行业发展(zhǎn)理(lǐ)念的变革和重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞(jìng)争新格局正加速演(yǎn)变。

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