北交所(suǒ)开市至今一年(nián)半(bàn)，公募(mù)基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除(chú)了(le)推出(chū)北证50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募基金等(děng)专业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月等十多(duō)只次新基金公告可(kě)投(tóu)资(zī)于北京证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家基金公司也发(fā)布公告称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依法发(fā)行上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所相关股票潜(qián)在的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)是除沪深两市以外国(guó)内最优质(zhì)公司(sī)的代(dài)表，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持(chí)股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司(sī)数量、总体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性(xìng)较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域(yù)的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公司前(qián)十大股东(dōng)名单中；北交所较大(dà)规(guī)模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合(hé)北(běi)交所的战略定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美(měi)”的特(tè)征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将(jiāng)深(shēn)入细(xì)分产(chǎn)业(yè成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思)链的(de)研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业(yè)绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平(píng)，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低的公司进行(xíng)投资(zī)。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大(dà)的(de)风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极(jí)参与转板、新(xīn)股发(fā)行(xíng)等(děng)投资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市(shì)场情况，择(zé)机发(fā)行更多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除(chú)将存(cún)量基金产品的(de)投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究深度(dù)和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公(gōng)募投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行(xíng)业相关的个(gè)股市(shì)值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半年新能(néng)源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而(ér)从(cóng)今年(nián)年初(chū)看，北证50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类(lèi)似(shì)于一级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而言(yán)又相对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落(luò)实成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思在(zài)投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)中(zhōng)拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前(qián)配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性(xìng)的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一(yī)大批优秀的(de)创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家政策支(zhī)持(chí)的(de)东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力(lì)，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生物等(děng)三(sān)个领域(yù)。”

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