编者按

　　本周(zhōu)，2023年一季报(bào)公募基(jī)金披露落(luò)幕，基金(jīn)经理的(de)调仓路线(xiàn)被完(wán)整曝光。首(shǒu)季(jì)行情变化以春节为轴，节(jié)后(hòu)市(shì)场热点从复苏(sū)线逐渐发散到中特估(gū)、人(rén)工智能、机械制造等多(duō)个(gè)领域，尤其是AI的(de)里程碑式突破带(dài)火(huǒ)了(le)科技一(yī)众赛道，这让一(yī)季度公(gōng)募仓(cāng)位顺势而为(wèi)变(biàn)化明显。

　　在国(guó)内(nèi)的公(gōng)募基金中，科技(jì)成长阵(zhèn)营中的旗(qí)手之一冯(féng)明(míng)远，目前在管的(de)产(chǎn)品从10只缩减到(dào)6只，虽然(rán)开年(nián)迄今(jīn)业(yè)绩较为(wèi)一般，但是在管规模仍维持在(zài)230亿元(yuán)的水(shuǐ)平线上。从第一季度的调仓来(lái)看，在他的成名作信澳新能源(yuán)产业最新季报中(zhōng)，保留(liú)了上(shàng)一季度(dù)的七只重仓，同时用中伟股份、华阳(yáng)集团和(hé)祥(xiáng)鑫科(kē)技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以(yǐ)看出其坚守(shǒu)新能(néng)源的大框架，在细分赛道中不(bù)断寻(xún)找性价比更优的领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老(lǎo)将朱少醒，一季报中他仅仅调换(huàn)了两处标的，用金域医(yī)学(xué)和蓝晓科技替换了药明康德(dé)和(hé)瑞丰新材，特别是合成(chéng)树(shù)脂板块(kuài)的蓝晓(xiǎo)科技成为年(nián)内大黑(hēi)马，股价迄(qì)今(jīn)上涨(zhǎng)超过30％，同时(shí)他保持了对(duì)喝(hē)酒吃药大类赛道中(zhōng)龙头(tóu)的持续青(qīng)睐，茅(máo)台持(chí)股(gǔ)量与(yǔ)上季持平稳(wěn)居首(shǒu)位(wèi)。而(ér)他也一如既往地(dì)表示(shì)，会在(zài)优质的股票(piào)里寻找价(jià)值，去(qù)翻更多的石头(tóu)。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流(liú)的(de)最爱(ài)，“酒神”之一(yī)的刘彦春在其成名作景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成长中，前三大重仓就依次是(shì)茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五粮液(yè)，足见其白(bái)酒(jiǔ)信仰之深。

　　整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，消费和(hé)新能源在公募基金(jīn)组合配置中的压舱石地位依然稳固，同时中特估、芯片、软件、机(jī)械制造成进(jìn)攻热点，公募在经历去(qù)年的整体业绩(jì)低谷后，今年竭力寻求组(zǔ)合的α。值得关注的是，公(gōng)募名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也(yě)有(yǒu)冷思(sī)考(kǎo)。“AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造(zào)成板块后续波动。目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了(le)40％。交(jiāo)易占比创新高代(dài)表了(le)主线行(xíng)情确立，但我们认(rèn)为太阳底下没(méi)有(yǒu)新鲜事，过(guò)度的热(rè)情在某(mǒu)个阶段也(yě)总会消退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星(xīng)增配次高端白酒

　　朱少醒加(jiā)仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募(mù)一哥”张坤(kūn)目(mù)前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最(zuì)新公布的两只A股(gǔ)基金一季报，在管理(lǐ)时间更长的(de)易方达蓝(lán)筹(chóu)精选混合中(zhōng)，3月31日时前五大重(zhòng)仓(cāng)的占比均(jūn)超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外(wài)全部为(wèi)白酒，不过除(chú)去加(jiā)仓(cāng)茅台外，张坤减持了(le)五粮液(yè)、泸州老窖(jiào)、洋河(hé)股份。相(xiāng)似的(de)一(yī)幕(mù)也出(chū)现在他(tā)管(guǎn)理的易方达优质企业三年上(shàng)。

　　该基金的(de)一季报显示，仅是(shì)前五大的重仓次序(xù)有所不同，而实际上腾讯和茅(máo)台同(tóng)以(yǐ)占(zhàn)比9.93％并列第一位。同时， 除(chú)去加仓(cāng)茅台外(wài)，张坤(kūn)也是小幅减(jiǎn)持(chí)了另外三大白(bái)酒标的。再看(kàn)另外(wài)的半(bàn)壁重(zhòng)仓股，港交所、美团、伊利、招行均是持续(xù)上榜的(de)老面孔(kǒng)，惟一的变化是他(tā)用中国(guó)海洋石油替换(huàn)了上一季的药(yào)明生物。

　　张坤在(zài)季报中也对调(diào)仓思路有所阐述：“基(jī)金在一季度股票(piào)仓位基(jī)本稳定，对结构进(jìn)行(xíng)了调整(zhěng)，增加了(le)消费等行业的配置，降低(dī)了金融(róng)等行业的(de)配置(zhì)。个股方(fāng)面，我(wǒ)们仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强的(de)优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的(de)明(míng)星基金(jīn)经理李晓(xiǎo)星(xīng)，在和张萍合(hé)管的银华盛(shèng)世最新季(jì)报十大重仓中，持有7只白(bái)酒股。对比上一季度仅有三大白(bái)酒龙头和古井贡酒(jiǔ)来看，这一季(jì)其新进重仓了(le)山西(xī)汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此(cǐ)推(tuī)断，其思路可能(néng)是想利用次高端和地产酒(jiǔ)来增加(jiā)组合的进(jìn)攻弹(dàn)性。同时，其重(zhòng)仓的(de)另三只(zhǐ)非白酒标的(de)为爱(ài)美(měi)客、安井食(shí)品、海大集团，而这(zhè)三者在(zài)上(shàng)一(yī)季度就(jiù)是前(qián)十中的标的。

　　对(duì)此(cǐ)，李晓(xiǎo)星在季报中强调(diào)：“复苏(sū)仍然是主线，进入二(èr)季度(dù)，改善弹性(xìng)会(huì)加大(dà)。方向上(shàng)，最看好餐饮相关链条，白(bái)酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味(wèi)品等供应链，餐饮的恢复是确(què)定的；其次(cì)，看好(hǎo)线下场景恢(huī)复(fù)后，需求相(xiāng)对刚(gāng)性的医美(měi)以及消费医(yī)疗板块。”

　　对比来看，公(gōng)募老将(jiāng)朱(zhū)少醒(xǐng)这一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思(sī)路体现得(dé)淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵州茅(máo)台依然是(shì)他(tā)的(de)最爱，不过他对于另一重(zhòng)仓五(wǔ)粮液有所(suǒ)减持；医药方(fāng)面(miàn)，他(tā)对重仓表现得是有(yǒu)所取舍：首(shǒu)先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至(zhì)十大重仓股的(de)第五位；其次，他选择(zé)小幅减(jiǎn)持了创新药龙头(tóu)迈瑞医疗；此外(wài)，他用金域(yù)医学替换了CXO龙头(tóu)的药(yào)明康德(dé)，而(ér)新进(jìn)重仓的前者(zhě)年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为核(hé)酸检测机(jī)构，业绩(jì)相当亮眼；而在后(hòu)疫情时代，公司主(zhǔ)营回归本源后依然亮(liàng)点众(zhòng)多，作为第三方(fāng)医(yī)学检验及(jí)病理诊断(duàn)服务商(shāng)，金域医学(xué)近日率(lǜ)先推出(chū)国内首个(gè)国家药品监(jiān)督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因(yīn)甲基化检测(cè)项目，再次领跑同业。

　　冯明(míng)远专注赛道细(xì)分机会

　　陆彬混搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交(jiāo)卷主打产业链(liàn)上(shàng)游的施(shī)成外，本周(zhōu)一众新能源高手中的顶流冯明远所管产品(pǐn)一(yī)季(jì)报全部披露，截至4月19日收(shōu)盘，目(mù)前他所管理的6只(zhǐ)产品维持年内(nèi)小幅正收益。当(dāng)前(qián)冯明远在管基金中，任职(zhí)管理最长的就是(shì)代表作新能源产业股票。从被调出的三只产品看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与新能(néng)源产业链关系不大。

　　而在新(xīn)进重仓(cāng)的三只标的中，占比相对最高的(de)就(jiù)是非(fēi)传统新能(néng)源产业赛(sài)道龙(lóng)头中伟股份，这家主营锂电池(chí)正极体研发的公司(sī)，主(zhǔ)要产品是三元前驱(qū)体和四(sì)氧化三钴，从近期发(fā)布的年度业绩快报来看，公司的主(zhǔ)营与净利润均实现50％以上的逆势(shì)增长。而据(jù)《红(hóng)周刊(kān)》对其季报的全面梳理(lǐ)，在信澳研究(jiū)优选中还出(chū)现(xiàn)了一只新(xīn)的重仓股银邦股份，这也是一家高科技公司，主营(yíng)业(yè)务中(zhōng)有(yǒu)分布式光伏发电系统。

　　在季报总(zǒng)结中，他表示：“本基金(jīn)的投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技、高端(duān)制(zhì)造等新(xīn)兴产业领(lǐng)域，细(xì)分板(bǎn)块(kuài)的整体走势与市场(chǎng)趋同，导致本基金(jīn)的净值也出(chū)现(xiàn)小幅(fú)震(zhèn)荡。对于二(èr)季度，展望(wàng)TMT板块部分公司加(jiā)入AI或(huò)数(shù)字经(jīng)济(jì)等热门概(gài)念的创新，以及(jí)半导(dǎo)体和制造(zào)业(yè)正经历(lì)触底(dǐ)反(fǎn)弹的复苏(sū)，市(shì)场整体会逐步回(huí)暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我们(men)会继续(xù)在(zài)新能源、科技、高端制造(zào)等(děng)主要(yào)赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎实(shí)的(de)优(yōu)质(zhì)个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成(chéng)名多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是在(zài)新(xīn)能(néng)源大潮中快速(sù)走红的类型。天(tiān)天(tiān)基金网显示，早(zǎo)在去年底(dǐ)时他(tā)就已经是“双(shuāng)二百(bǎi)”的基(jī)金经(jīng)理了(le)，而他在(zài)管(guǎn)的7只基金今(jīn)年同时段几乎全(quán)线飘红，特别是动态策略混合年(nián)内(nèi)涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇(huì)丰(fēng)晋信(xìn)低碳先锋股票为例，最新(xīn)的基金一(yī)季报显示，其重(zhòng)仓的(de)新能源(yuán)产业链(liàn)中股票(piào)依然为上季的7只，它(tā)们分(fēn)别是宁德时(shí)代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化(huà)集团、华友钴(gǔ)业，虽(suī)然上述标的年(nián)初至今表现一般。但(dàn)他此(cǐ)前(qián)曾公开表示，看到了新能源(yuán)类似2019年的投资机(jī)会(huì)。

　　而在(zài)季(jì)报中，他表示(shì)：“从中(zhōng)长期维度(dù)看(kàn)，新能源产业还(hái)具备较长的(de)生命周期(qī)，不少细分板块还能维持较长时间(jiān)的高速增长，而经过市场的调整(zhěng)，我们看到(dào)行业中的优质公司(sī)对应2025年的(de)盈利中枢在当前市值(zhí)的投资价值。或许，新能源行(xíng)业的终局如大部分(fēn)制造业一样是一个竞(jìng)争充(chōng)分、利(lì)润(rùn)极度(dù)压(yā)缩(suō)的市场，但在发展过程中不少(shǎo)公司一(yī)定(dìng)有一段精(jīng)彩(cǎi)的旅程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状元刘格菘今年业(yè)绩开局不顺，最(zuì)新数据显示目前在管产(chǎn)品年内回撤全部(bù)超过了10％，以他的代表(biǎo)作之一(yī)的广发小盘成(chéng)长来看，基金一季报表明他的重仓行业配置思(sī)路依然首选新能源。

　　对比分析其基(jī)金相(xiāng)关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他所持有的是完全(quán)一致的10只(zhǐ)股票(piào)，虽(suī)然第一大重(zhòng)仓股依然是半导体(tǐ)公司圣邦(bāng)股份(fèn)，但是(shì)整体新(xīn)能源的(de)地位(wèi)似乎进一步(bù)稳(wěn)固，比如晶澳科技从第三升至第二位，隆基绿能(néng)从第(dì)六升至第(dì)四(sì)位。同时极为罕见的情(qíng)况是(shì)，如果按照保(bǎo)留小数两位来统计，竟然(rán)所有10只标的股(gǔ)持仓(cāng)量(liàng)与上一(yī)季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基(jī)金季报中(zhōng)表示：“报告期内，基金的持(chí)仓结构并没(méi)有进行大(dà)幅度的调整(zhěng)，依(yī)然围绕已经(jīng)建立(lì)全球比较优势的(de)高端制造产业(yè)链布局。我们(men)对(duì)重点持仓的光伏(fú)、储(chǔ)能、新能源车(chē)方向保(bǎo)持相对乐观，投资中相(xiāng)信基本面优秀和增量价值积累(lèi)的公司(sī)。经过调(diào)整(zhěng)，行业(yè)估值水平(píng)已在历史低(dī)位，产业链(liàn)的变(biàn)化(huà)在市场定价中未被充分(fēn)认知和(hé)体现(xiàn)。”

　　鲍(bào)无可(kě)加仓(cāng)中国移动(dòng)

　　姜诚精准布局(jú)中国铁建

　　余广新进重仓海油、移动(dòng)

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资(zī)管的姜诚是近几年(nián)出(chū)镜相对(duì)较多的基金经(jīng)理，而他(tā)的(de)业绩特别从去年(nián)迄今颇为抗打。2023年年(nián)初以来，在他所管理的8只基金中，除去刚满(mǎn)两个(gè)月(yuè)的中泰元和价值精选不纳入统(tǒng)计外(wài)，其(qí)余7只(zhǐ)基(jī)金(jīn)均(jūn)实现(xiàn)了正收益，特别是兴诚价(jià)值一(yī)年持有的(de)收益率接近了14％，同时还(hái)有两只基(jī)金净值增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一(yī)年为例，对比基金四季报(bào)和今(jīn)年一季度可(kě)以看出，姜诚实(shí)际(jì)上只是微调了一个席(xí)位，而(ér)新(xīn)调进来的中国铁建(jiàn)恰好就是中字头中的典(diǎn)型代表公司，该股从年初至(zhì)今(jīn)上涨超(chāo)过(guò)了40％。由(yóu)此(cǐ)，该(gāi)基金所重仓的中字头(tóu)公司达到了四家。而从相关标的的年(nián)内涨跌幅来(lái)看，表现(xiàn)最(zuì)好(hǎo)的是游(yóu)戏(xì)股吉比特，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而在(zài)季报(bào)中，他不仅谈(tán)到了坚守(shǒu)的(de)价值投资，同时也谈到了今年大热的(de)AI：“在海量信(xìn)息中，我们需要重点关注长期因素，淡化短(duǎn)期因(yīn)素(sù)。人工智能的发(fā)展是一个长期因素，我们(men)还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可(kě)能低的价格买尽可能好(hǎo)的资产是我们的(de)投资目(mù)标(biāo)。好(hǎo)资产的标准是活得(dé)久、站得牢(láo)、竞争优(yōu)势维持得长、平均净资(zī)产收益率高，以及在好的公司治(zhì)理加持(chí)下能够把长期利润转化(huà)为诱人分(fēn)红。”

　　首季(jì)接受过《红(hóng)周刊(kān)》专(zhuān)访的鲍无(wú)可，其投资风格同为公募中少数的深度(dù)价值(zhí)。天(tiān)天基金网显示，2023年年初以来，他所管理的(de)基金全线飘(piāo)红，6只产品年(nián)内净值增长(zhǎng)率(lǜ)全部超(chāo)过了10％。以他任职回报最(zuì)高的景顺长(zhǎng)城能(néng)源(yuán)基建为例，能够(gòu)清晰地看到(dào)其偏爱(ài)高估息和低估值类股票(piào)的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓(cāng)中(zhōng)国移(yí)动大(dà)约(yuē)15万(wàn)股，从而(ér)使该股从上一季的第三重仓升至(zhì)第二重仓，不过中国电信却退出(chū)了前一季的(de)前(qián)十。同时他加仓了(le)川投能源(yuán)、紫金矿业、华能水电，新(xīn)近重仓了(le)铜陵有色(sè)和神火(huǒ)股份，表(biǎo)明了其对这一类资源股格外(wài)垂青(qīng)。此外，他对于小众的(de)中南(nán)传媒(méi旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释)和凤凰传(chuán)媒依然持续青睐。

　　在(zài)基金季报中，他(tā)表示基金仓位基本稳定，主要增加了有色行业配置。“当(dāng)下是(shì)AI发(fā)展初期，中国(guó)企业处于落后位(wèi)置，无论是AI核心模型的研发、新型商(shāng)业模式的迭代(dài)以(yǐ)及底层芯片制造，我们都希(xī)望国内企业能在(zài)不远的(de)将(jiāng)来迎头赶上(shàng)。近期而(ér)言尽(jǐn)管(guǎn)我们认为(wèi)AI非常重(zhòng)要，旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释但当(dāng)前A股市(shì)场基本上是基(jī)于美(měi)股映射在炒作相关(guān)题(tí)材，对于这(zhè)样(yàng)的行情，需要对其可持续性(xìng)保(bǎo)持审慎态度。”他直言不(bù)讳。

　　而同在(zài)景(jǐng)顺(shùn)长城的基金经理余广(guǎng)是(shì)2012年的公募状元，目前其担(dān)任基金经理(lǐ)也接近了13年(nián)。当(dāng)前，其在管(guǎn)的产品为4只，它(tā)们(men)分别是核心竞争力、核心招景混合、核(hé)心中景一年(nián)、核(hé)心优选一年，从今年的表现(xiàn)来看，虽然所管产品涨幅(fú)不大，但也(yě)整齐划一地实现了正收益(yì)。

　　以任职回报(bào)翻(fān)四倍的核(hé)心竞争力为例，第一(yī)季度他(tā)在前(qián)十中调仓了四个席位(wèi)，其中新进的(de)公司(sī)半数为中字头，它们就是中国海(hǎi)油和中国移(yí)动(dòng)，与它们(men)携手(shǒu)进入的还(hái)有安徽(huī)合力(lì)和(hé)紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)。而这样的(de)调(diào)整立竿见影，除去两只中(zhōng)字头(tóu)外(wài)，后两者(zhě)年内的(de)涨(zhǎng)幅也是(shì)超过(guò)了30％。此(cǐ)外，当季被(bèi)其提拔(bá)为第一重仓(cāng)的电动车龙头爱玛科技，年内(nèi)迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结(jié)与“中特估”基本吻合(hé)：“基(jī)金(jīn)坚持自下而上，看重公司(sī)基本(běn)面，注重公司的核心竞争力、高品质(zhì)、长期发展，以合理或偏低的估值水平买入持有(yǒu)。在经(jīng)济复苏和企业(yè)盈利修(xiū)复的预期下，我们(men)较(jiào)为看好今年的权益市场，特别(bié)是前期调(diào)整较为充分(fēn)，估值较(jiào)为低估(gū)的多(duō)行(xíng)业(yè)的龙头公司。”

　　郑巍山(shān)重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布(bù)局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松(sōng)同期成名的郑巍山今年业(yè)绩(jì)优(yōu)异，特(tè)别是其去年3月接手的银河智联主题净值快速拉(lā)升(shēng)，截至(zhì)本(běn)周四的年内涨幅已经超过45％，这一(yī)水平甚至超过(guò)了(le)他(tā)的成名作银河创新成长。从郑(zhèng)巍在管基金的(de)当季重仓行业(yè)风(fēng)格来看，除去银河和美生活还(hái)有较强的新(xīn)能源(yuán)属性外，其余(yú)产(chǎn)品几乎一边倒(dào)地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为(wèi)例分(fēn)析(xī)，最新的十大重仓股(gǔ)除去(qù)用友网络和海(hǎi)康威视外，年内最新的涨幅全(quán)部超(chāo)过了30％，特(tè)别(bié)是海(hǎi)光信(xìn)息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份(fèn)均(jūn)已实现了涨幅翻番，而这四(sì)只标的均是第一季(jì)度新近(jìn)重仓的公司。同时，郑巍(wēi)山所(suǒ)保留的上一季重仓股仅(jǐn)有(yǒu)金(jīn)山办公(gōng)和国(guó)网(wǎng)通信。对比来看(kàn)被调(diào)出的标的，中国长城、中望(wàng)软件、中国软件等明(míng)显涨幅稍逊(xùn)一(yī)筹。

　　有趣的是(shì)，郑巍山(shān)在(zài)季报(bào)总结中仅仅是寥寥数(shù)语：“本基金严格执行(xíng)基金合同的配置(zhì)范围(wéi)，切合主题，主要围绕智慧智联、信(xìn)息技术(shù)等的概念(niàn)范畴展开。一(yī)季度智联主题继续增加了(le)软件服务、信息技术的配置(zhì)比例。围(wéi)绕(rào)数字经济和新(xīn)的信息技术应(yīng)用展(zhǎn)开(kāi)投资。二季(jì)度，将(jiāng)会(huì)继(jì)续围(wéi)绕信息(xī)技(jì)术、数字经济的范畴展开投(tóu)资。”

　　当年与(yǔ)这两(liǎng)位一度遭遇(yù)非议人(rén)物同期成名的(de)还有华安胡宜斌，作(zuò)为当(dāng)年(nián)公司力捧的三(sān)位基金经理中最年(nián)轻(qīng)者，他(tā)可谓是少年得志，但后(hòu)来所管(guǎn)产(chǎn)品几经浮沉，好在今年卷土重来(lái)。天天(tiān)基金(jīn)网(wǎng)数据(jù)显示，年内他所管理的7只基金全(quán)部(bù)涨(zhǎng)幅超过20％，其中(zhōng)表现最好(hǎo)的还是(shì)他的成名作华安媒(méi)体互联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该基金，我(wǒ)们发现(xiàn)他所保留的上一个(gè)季度重仓(cāng)股只有(yǒu)王府井和华大九天，而将剩余的八个席位全部更换。从最新的标(biāo)的(de)来(lái)看，这其中就有近(jìn)期大(dà)火的芯(xīn)片新贵(guì)寒武纪(jì)。从新进(jìn)重仓标的年内表现(xiàn)来看，其(qí)中中文在线的年内涨幅已经(jīng)超过了180％，值得买、浙(zhè)数文化(huà)、美(měi)亚柏科(kē)等标的年内(nèi)涨幅也(yě)是超过了50％。对比来看，他所(suǒ)剔除的锦江(jiāng)酒店(diàn)、首旅酒店、中(zhōng)国平(píng)安等公司，目前(qián)年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓(cāng)原因，他表示：“当下我国仍处经济结(jié)构转型时(shí)期，我(wǒ)们相(xiāng)信未来科技创新和消费升(shēng)级(jí)仍将成为经济总量(liàng)增长核心驱动力(lì)，围绕产业创新、尖(jiān)端(duān)技术突(tū)破(pò)、新材料、新能源(yuán)、新消费等领(lǐng)域(yù)仍(réng)将诞生(shēng)大(dà)量投资机会(huì)，在策略(lüè)上，我(wǒ)们(men)已将挖掘、发(fā)现和配置(zhì)基金合同主题旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释范(fàn)围内的科(kē)技创新和受益于(yú)国民经济持续(xù)增(zēng)长的(de)消费及原材料放在(zài)前(qián)所未有高度。”

　　而(ér)当(dāng)年一并成(chéng)名的万(wàn)家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强势(shì)回归(guī)。天天基金网数据显示(shì)，他目前(qián)在(zài)管的(de)基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家科技创(chuàng)新迄今的年内涨幅超过了(le)25％，具(jù)体(tǐ)来分析(xī)他的(de)成名作万(wàn)家(jiā)行(xíng)业优选。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是(shì)做出(chū)了(le)一处调整，也就是用中微公司替代了四季度末(mò)的兆(zhào)易创新。但(dàn)就是这只(zhǐ)新(xīn)进标的，目前年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留重(zhòng)仓中年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)70％的金山办公交相辉映。对于(yú)当季(jì)度的调仓(cāng)，黄兴(xīng)亮表示(shì)：“本基金增持了机器视觉和医疗器械行业的部分个股，相应地(dì)略(lüè)微降(jiàng)低了半导体(tǐ)行(xíng)业的(de)持仓(cāng)。截(jié)至季度末，基(jī)金持仓仍(réng)以(yǐ)计算机软件和半(bàn)导体行业为主，总(zǒng)体风(fēng)格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压(yā)

　　陈良栋(dòng)布局消(xiāo)费电(diàn)子“半壁(bì)江山(shān)”

　　从基金一季(jì)报来看，这些相对低调(diào)的领域(yù)也开始越发受到(dào)明星基(jī)金经理们的追捧，比(bǐ)如融通基(jī)金的(de)明(míng)星(xīng)基金经(jīng)理邹曦，这(zhè)位任职已经逼近15年半的老将善(shàn)战周期，目前(qián)在(zài)公(gōng)司仍然(rán)管理(lǐ)6只基(jī)金产品，其代表(biǎo)作(zuò)是2012年开始管理、迄今任职回报超(chāo)过(guò)180％的融通(tōng)行业景气。

　　从新(xīn)出(chū)炉的(de)季报来(lái)看(kàn)，在(zài)上一季度没有单一标的持仓比例超(chāo)限后，这一季度(dù)头三大重仓股(gǔ)竟然全部超过10％的(de)比例上限，它们(men)分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技(jì)术和安徽合力(lì)，虽然去年(nián)下(xià)半(bàn)年以来重仓(cāng)中(zhōng)就没有(yǒu)了三(sān)一重工，但实际上(shàng)在(zài)当(dāng)季的重仓行业(yè)中，机械制(zhì)造是仅(jǐn)次于房(fáng)地产的第二行业(yè)。

　　对于(yú)调仓的思路，他在季报中就表(biǎo)示：“本季度增加了工程机械、家居、顺(shùn)周(zhōu)期装备、医药等行业的配(pèi)置。目前组合配置偏(piān)向周期价值(zhí)，同时保持了科(kē)技、消费板块的适(shì)度配置。组(zǔ)合(hé)结构主要围绕国内经济稳增长的(de)主(zhǔ)线展开，相关(guān)配置集中在(zài)优(yōu)质房地产股(gǔ)、地产产(chǎn)业链(liàn)，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然未进重仓股前十，但朱少(shǎo)醒对机械制造的兴(xīng)趣(qù)也越来越浓(nóng)，例如兰石重装年报的(de)十(shí)大(dà)流通股股东中(zhōng)，富国(guó)天惠(huì)新进上(shàng)榜排名第六位。

　　而长城基(jī)金的明星基金经理(lǐ)陈良栋，其(qí)在圈内以善战高端制造板(bǎn)块(kuài)闻名，目前他在公司所管理的产品数达(dá)到了6只(zhǐ)，尤其是他(tā)参与管理的(de)长城科创板(bǎn)两年(nián)定开业绩亮眼(yǎn)，最新年内(nèi)涨幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管理时间(jiān)最长(zhǎng)的长(zhǎng)城新兴产(chǎn)业为例，可以看到一(yī)季度与众(zhòng)不(bù)同(tóng)的一(yī)点(diǎn)是，消费电子赛道(dào)股票在其(qí)中(zhōng)占据明显的数量优(yōu)势(shì)。具体说(shuō)来(lái)，虽然在基(jī)金十大重仓中不(bù)见耳熟能详的龙头立(lì)讯(xùn)精密，但大体包括华测导(dǎo)航、东(dōng)山精密、电(diàn)连技术(shù)、和(hé)而泰、科大(dà)讯飞都能(néng)被(bèi)划入(rù)到消(xiāo)费电子(zi)的大范(fàn)畴中(zhōng)，也就(jiù)是说(shuō)其占据了十大(dà)重仓中(zhōng)的(de)半边天。

　　他解释(shì)了看好的原因：“预期今年下半(bàn)年或明年，消(xiāo)费电子会有一个触(chù)底(dǐ)回(huí)升的过(guò)程。如果(guǒ)叠(dié)加(jiā)在(zài)汽车产业(yè)链上的布局(jú)，我判断可(kě)能(néng)对收入利润拉动更大(dà)。消费电子的复(fù)苏可能只是一个周期的因素。”而种种因素显示(shì)，目前该板块去库存可能也进入到尾声阶段，接(jiē)下(xià)来苹果新(xīn)品(pǐn)推出或是行(xíng)业(yè)复苏契(qì)机。

　　而在高(gāo)端制造这一领域中，还(hái)有(yǒu)不可忽(hū)视的一环(huán)就是(shì)军工(gōng)装备(bèi)。同(tóng)时作(zuò)为成长(zhǎng)股三大主(zhǔ)阵营“新半军”中的重(zhòng)要一级，军工虽然很难有(yǒu)持续性(xìng)的表现，但也隔三差五会有亮眼的输出(chū)，而华夏(xià)的(de)少壮派(pài)基金经理万(wàn)方方，是圈内少数同时管理两只军工主题的基(jī)金经理。

　　以万方方管(guǎn)理时(shí)间最(zuì)长(zhǎng)的军工(gōng)安全混合为(wèi)例，实(shí)际上(shàng)一季度他仅在(zài)十大重仓股(gǔ)中(zhōng)做出(chū)了一处调整，也就是用昊华科技替代了上一季(jì)的新雷能(néng)。从整(zhěng)体10只标的所属细分来看(kàn)，明显中航(háng)系(xì)乃(nǎi)至航空航天赛道占(zhàn)据(jù)优(yōu)势。而这(zhè)一思(sī)路(lù)在他(tā)管理的(de)高端(duān)装(zhuāng)备龙(lóng)头乃至全市场(chǎng)基金中都体现得颇为明显。进一步(bù)对照两只(zhǐ)军工主题(tí)产品，《红(hóng)周刊》发(fā)现重叠的公司有八(bā)家，惟二(èr)的(de)区(qū)别(bié)是(shì)高(gāo)端装备龙头中用复(fù)旦微电(diàn)和西(xī)部超导替代(dài)了前者中的钢研(yán)高纳和昊华(huá)科技。

　　他在季报中的阐述思路(lù)清晰：“着重探究(jiū)未来两年(nián)确定性的产业趋势和高增(zēng)长的(de)细分(fēn)赛道，组合构(gòu)建从2023年全年维度在高(gāo)确定性的航空发(fā)动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜(qián)力较高的航天导弹产业链、航空装备平台型企业以及技术(shù)禀赋和壁(bì)垒高筑(zhù)的新材料领域重点投入。”

　　（本(běn)文(wén)已刊发(fā)于4月22日《红周刊(kān)》，文中提及个(gè)股仅(jǐn)为举例分(fēn)析，不(bù)做买(mǎi)卖推(tuī)荐。）

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