5月(yuè正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？)迎来开(kāi)门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保持在1万(wàn)亿以上，市(shì)场对于人(rén)工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商(shāng)发(fā)布了5月(yuè)金股和(hé)策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业(yè)板块(kuài)暂时是(shì)5月机构(gòu)人(rén)气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为(wèi)明显，计算(suàn)机板块关注度则(zé)快速下降，这也(yě)与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑(xiào)到最后(hòu)的那个。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)的(de)关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和(hé)五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的(de)金股标(biāo)的集(jí)中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受(shòu)关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子(zi)贡献(xiàn)其(qí)中绝大多(duō)数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策(cè)略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期，主要(yào)与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们(men)对五月(yuè)的(de)大(dà)盘(pán)的看法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较多(duō)的行业是电(diàn)气设备(bèi)、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机(jī)构有分(fēn)歧，区(qū)域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通、个股期(qī)权则因(yīn)有事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了美国股票(piào)投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月(yuè)到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现(xiàn)代(dài)投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我(wǒ)们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示(shì)经济的微刺激(jī)(包括(k正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？uò)重大项目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止(zhǐ);同时(shí)，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但在(zài)投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格(gé)局下，只托不(bù)举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值体系(xì)国际(jì)化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债(zhài)，要么增加资本(běn)，减负债(zhài)会带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供(gōng)给(gěi)压力(lì)，市场尚未走出(chū)这(zhè)种被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显示经济(jì)下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现(xiàn)主(zhǔ)动(dòng)式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付打破(pò)预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二季度投资策略(lüè)观(guān)点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等(děng)一线(xiàn)白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估(gū)值不(bù)高，可(kě)以有相对收(shōu)益。(关键词：医(yī)药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市(shì)场(chǎng)环境，一些积极因素(sù)正出(chū)现，将(jiāng)给市场带(dài)来一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观(guān)预(yù)期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮(liàng)点望提(tí)振市场情(qíng)绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短(duǎn)期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确立(lì)，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期经(jīng)济预期偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房地产等(děng)领域(yù)带来的(de)经济下行动能(néng)，基(jī)本(běn)面(miàn)预(yù)期很有可能下修;再次(cì)，改革和(hé)结构调(diào)整(zhěng)依然是政策主要目标，政府正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？不托底，政策不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地(dì)产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继(jì)续维(wéi)持弱势(shì)下(xià)跌格局(jú)。

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