全球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥水的最新调(diào)仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消(xiāo)费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其非(fēi)常看好黄(hu毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗áng)金，认为(wèi)黄金(jīn)可能(néng)正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们(men)来(lái)看看(kàn)桥水在今(jīn)年一季度的(de)美(měi)股持仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水的前(qián)十大重仓标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元(yuán)，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年(nián)一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持(chí)了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发(fā)现，桥水在(zài)一季度减持的标(biāo)的(de)相对较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从去年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非(fēi)常(cháng)突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看，桥水还是非(fēi)常看毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还(hái)有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币(bì)市(shì)场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗(kàng)债券市(shì)场和利(lì)率的工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联(lián)合首席(xí)投资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平(píng)高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美(měi)国和其(qí)他西方经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直在实施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支(zhī)出与劳(láo)动(dòng)力产出水平(píng)一致，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有(yǒu)足(zú)够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称，在大(dà)部(bù)分西(xī)方国(guó)家，货(huò)币(bì)政策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方向，促(cù)使人们(men)抛(pāo)售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来(lái)实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在周期的下一(yī)阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周期的不(bù)同位置，这些国家和(hé)地(dì)区(qū)的政策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降低了(le)折(zhé)现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文(wén)称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加(jiā)息将会暂(zàn)停(tíng)，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望(wàng)持观(guān)望态(tài)度(dù)。这符合我们对(duì)当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出(chū)了大规模(mó)财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高通(tōng)胀(zhàng)，央行(xíng)不得(dé)不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进(jìn)的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要（也可能(néng)不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势(shì)再做出(chū)决策。

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