财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求(qiú)公司(sī)调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路(lù)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调(diào)研会的后续(xù)。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本(běn)，加强行业(yè)负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部(bù)组织(zhī)保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率分布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业(yè)的影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国(guó)人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率达(dá)成共识，有公司建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调整方案还有(yǒu)待(dài)监管研究(jiū)后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联社记(jì)者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资(zī)产配置面临(lín)挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险企已就(jiù)降低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属(shǔ)性有望进(jìn)一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史上有过(guò)多次调整评(píng)估利(lì)率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年(nián)到199吴亦凡现在在哪里关着6年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会(huì)下发(fā)《关于调整寿险保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大(dà)量(liàng)高负债成(chéng)本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-吴亦凡现在在哪里关着1990年间共有176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力(lì)致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外(wài)，低(dī)利(lì)率(lǜ)环境下(xià)，负(fù)债(zhài)端主要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着潜在的(de)利(lì)差损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布(bù)产品(pǐn)负面(miàn)清(qīng)单(dān)、下(xià)调演(yǎn)示(shì)利率、分(fēn)产品调整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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