今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所有基(jī)金经理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最(zuì)领先的主动权(quán)益基金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机行业在(zài)人(rén)工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季(jì)度(dù)积(jī)极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极(jí)回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业(yè)务(wù)的人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产业端的积极布(bù)局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调(diào)整。相较去(qù)年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国(guó)际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道(dào)，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块(kuài)，在(zài)当前的市场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的(de)两大细分领域，在一(yī)季度(dù)都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业(yè)端一季(jì)度(dù)库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)见底。伴随(suí)着(zhe)疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁(cái)已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制(zhì)程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制(zh中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久ì)程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外(wài)一个(gè)角度看，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取(qǔ)得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替(tì)代进程(chéng)加速对设备材(cái)料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度(dù)末的(de)331.33亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露(lù)情(qíng)况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度(dù)主要(yào)对对人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基(jī)金一季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只(zhǐ)个(gè)股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关系(xì)活(huó)动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是(shì)为(wèi)云计(jì)算(suàn)和人工智能(néng)领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设(shè)计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓(c中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久āng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一季(jì)度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是(shì)其(qí)主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的(de)“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露(lù)揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一(yī)季度末(mò)该(gāi)基金股票(piào)市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极(jí)的态度。从(cóng)该(gāi)基金(jīn)2022年中报(bào)、三季(jì)报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点(diǎn)布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的超额收(shōu)益，但市场的(de)博弈(yì)程(chéng)度(dù)超出了(le)我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业(yè)研(yán)究视野，逆(nì)势(shì)而(ér)行。

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