衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济(jì)分析局公(gōng)布数(shù)据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前(qián)值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是(shì)，疫情(qíng)爆发(fā)之前的(de)10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析(xī)局(jú)表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经(jīng)济最(zuì)大(dà)的(de)组成(chéng)部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第四个季(jì)度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度(dù)较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的(de)同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明(míng)船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军(jūn)立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被(bèi)关闭(bì)并频繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押(yā)了该船(chuán)只(zhǐ)，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基(jī)的俄(é)罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题(tí)的一(yī)系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的(de)一(yī)名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话(huà)，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存(cún)在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一(yī)次友好的(de)谈话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑战的时(shí)刻(kè)支(zhī)持乌克兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经(jīng)过编(biān)辑(jí)，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性(xìng)。上述发(fā)言人还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番言(yán)论看似四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的(de)言论通常受到投资者和商界(jiè)人士(shì)的密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发(fā)争议(yì)，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储官(guān)员的言论可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政(zhèng)客和他(tā)们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公之(zhī)于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理默(mò)克(kè)尔通话，默克(kè)尔当时(shí)觉得(dé)可(kě)疑(yí)，但没有(yǒu)在(zài)对话中直接(jiē)问(wèn)他们是不(bù)是(shì)冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层(céng)面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工(gōng)研(yán)究中心负责人杨安表示(shì)，一(yī)方面是由(yóu)于近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运(yùn)输(shū)成本(běn)下降，让内外(wài)盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎(yíng)来五一假期，而(ér)目前国(guó)际市(shì)场(chǎng)宏观(guān)风(fēng)险具(jù)有很大(dà)不确(què)定性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国银行(xíng)业危机(jī)风波(bō)再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压(yā)力及经济(jì)衰退风险可能削(xuē)弱欧美能(néng)源(yuán)需(xū)求(qiú)，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财报(bào)和(hé)股价(jià)表现或显示银行(xíng)业危(wēi)机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费(广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别fèi)者信心(xīn)本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的(de)担(dān)忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市(shì)场走势的宏观(guān)风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业(yè)危机(jī)风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资者需要(yào)注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公(gōng)布(bù)加息决议，市场对(duì)美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将(jiāng)于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会议，基(jī)于当前(qián)欧元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行和(hé)英国央行也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此市场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市(shì)场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的(de)五一长(zhǎng)假和美国(guó)夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国(guó)际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对(duì)供应面(miàn)的(de)减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国(guó)储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量的下滑将有(yǒu)助于(yú)油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即(jí)将(jiāng)维持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也(yě)会(huì)更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余(yú)时(shí)段供应紧(jǐn)张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风(fēng)险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一(yī)定(dìng)程度上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看(kàn)油(yóu)价(jià)或(huò)继(jì)续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅(fú)。截(jié)至昨天(tiān)下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青(qīng)分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的(de)下挫(cuò)主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料(广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别liào)油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本(běn)月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需(xū)求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市(shì)场形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致(zhì)部(bù)分船货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端(duān)表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料油在基本(běn)面的支撑(chēng)下(xià)，预计后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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